證券時報網
劉良文
2025-01-16 20:52
臺積電突然引爆。
今夜，美股三大指數窄幅震蕩，芯片股全線大漲，截至北京時間22:40，費城半導體指數漲超1%，臺積電ADR大漲超6%，阿斯麥、博通、應用材料漲超3%，英偉達漲超1%。消息面上，臺積電最新披露的2024年第四季度業績表現強勁，銷售額、凈利潤、毛利率均超預期，并預計2025年AI加速器營收可望再翻倍。
熱門中概股中，斗魚盤初一度暴漲超31%。美股盤前，斗魚宣布，公司董事會批準向股東派發9.94美元/股的特別現金股息，現金股息總額約為3億美元。
值得注意的是，特朗普的關稅計劃或許存在著較大預期差?；ㄆ煸谧钚掳l布的報告中指出，特朗普的關稅政策會“雷聲大、雨點小”，即初期言辭可能激烈，但實際執行會更溫和。關稅將是漸進的，并作為進行貿易協議談判的工具，預計不會看到特朗普一直暗示的極端關稅水平。
果然大漲
北京時間1月16日晚間，美股三大指數窄幅震蕩，截至22:40，道指微漲0.02%，納指漲0.22%，標普500指數漲0.2%。
其中，美股芯片股全線大漲，費城半導體指數漲超1%，臺積電ADR大漲超6%，阿斯麥、博通、應用材料漲超3%，英偉達漲超1%。
消息面上，臺積電最新披露的2024年第四季度業績表現強勁，銷售額、凈利潤、毛利率均超預期。這一強勁表現得益于人工智能支出的快速增長，預計這一趨勢將延續至2025年。
同時，臺積電給出的業績指引也高于市場預期。臺積電預計，今年第一季度銷售額250億美元至258億美元，高于市場預估的244.3億美元；預計第一季度毛利率57％至59％，高于市場預估的56.9％。2025年資本支出指引亦超預期，并預計2025年AI加速器營收可望再翻倍。
中國資產方面，納斯達克中國金龍指數小幅下跌0.22%，2倍做多中國互聯網股票ETF（CWEB）跌超1%，3倍做多富時中國ETF（YINN）跌0.54%。
熱門中概股中，斗魚盤初一度暴漲超31%。消息面上，公司董事會批準向股東派發每股9.94美元的特別現金股息，預計將于2月20日或前后支付，截至發稿，漲超26%；小鵬大漲超6%，名創優品漲超2%；網易大跌超4%，百度跌超1%，阿里巴巴、拼多多小幅下跌。
另外，歐洲主要股指全線走強，法國CAC40指數大漲超2%，歐洲斯托克50指數、英國富時100指數漲超1%，意大利富時MIB指數漲0.87%，德國DAX30指數漲0.16%。
數據的擾動
繼周三披露的CPI數據引爆美股市場之后，今夜披露的兩則數據也引起市場關注。
北京時間1月16日晚間，美國勞工部公布的數據顯示，美國1月11日當周首次申請失業救濟人數 21.7萬人，為2024年12月21日當周以來新高，高于預期的21萬人，亦高于前值的20.1萬人。
與此同時，在截至1月4日的一周內，續請失業金人數減少了18000 人，經季節性調整后為185.9萬人，預期187.1萬人，前值由186.7萬人修正為187.7萬人。
分析認為，申請數據在年初往往波動較大，上周申請失業救濟的美國人數量超過預期，但仍處于與健康勞動力市場相符的水平。美聯儲在最新發布的褐皮書中稱，1月初就業“總體上有所回升”。
目前市場預期美聯儲1月28日至29日的議息會議將暫停降息。
另外，美國商務部公布的數據顯示，美國12月零售銷售環比上漲0.4%，低于預期的0.6%，前值為0.7%；除汽車與汽油外的零售環比上漲0.3%，低于預期的0.4%，前值為0.2%；除汽車外的零售值環比上漲0.4%，低于預期的0.5%，前值為0.2%。
分析認為，該數據表明，由于工資上漲速度快于價格上漲，消費者在假日季表現良好。雖然上個月基本通脹有所緩解，但美國人仍在應對高昂的生活成本，一些零售商正考慮提高價格，以應對美國候任總統特朗普下周上任后可能的關稅上調。
預期差
隨著美國候任總統特朗普1月20日就職典禮的臨近，市場對其關稅政策的關注度正在升高。
由于市場仍不清楚“特朗普下周就職后會做些什么”，北京時間1月16日23:30，特朗普提名的財長候選人斯科特·貝森特的聽證會格外引人注目。
按照預期，貝森特或將被問到關于財政、關稅、減稅和貿易政策等方面的問題。作為“漸進式關稅”的支持者，他的表態牽動著億萬投資者的心弦。
花旗在最新發布的報告中提示，未來幾周的新聞頭條可能充滿噪聲，建議投資者不要過度解讀關于“關稅”政策的報道。
花旗認為，特朗普的關稅政策會“雷聲大、雨點小”，即初期言辭可能激烈，但實際執行會更溫和。關稅將是漸進的，并作為進行貿易協議談判的工具，預計不會看到特朗普一直暗示的極端關稅水平。
報告指出，特朗普政府內部對關稅政策存在兩派意見，特朗普本人可能保持中性。
其中一派（以Bessent、Hassett、Miran為代表）傾向于漸進式關稅政策，以維持市場穩定；另一派（以Peter Navarro、Jamieson Greer和JD Vance為代表）則更傾向于強硬的貿易政策，強調解決美國的經常賬戶赤字問題，以保護工人利益。
花旗表示，特朗普本人在意識形態上更支持強硬的貿易政策，但也關注美國金融市場的穩定，因此可能會在強硬言辭與漸進實施之間尋找平衡。特朗普最初的言論仍將非常“鷹派”，作為談判策略的一部分。
花旗提示稱，鑒于特朗普在談判中通常以強硬立場作為起點，初期的政策信號可能比市場預期更為“鷹派”，投資者需要關注特朗普本人的直接表態。
校對：趙燕
