證券時報網
2025-01-09 22:33
站在辭舊迎新的節點上，“2025年怎么投”依舊是每一位投資者熱切關注的話題。
近日，《國際金融報》記者就股票、基金、黃金的投資機會及風險點，采訪數位業內資深人士，以期為投資者提供參考。
展望2025年，受訪人士認為，投資者還是要繼續做好大類資產配置，在股票市場不具顯著投資機會的時候，可通過國債、商品等資產配置捕捉多維資產收益。
股票：避免追漲殺跌
“2024年的股市跌宕起伏，我的心情也跟著仿佛坐上了過山車，忽上忽下。”90后股民李明（化名）向記者傾訴。
李明說，“去年股市真的很戲劇化，9月初那會我的賬戶近乎‘腰斬’，但在之后的幾個月里A股‘站起來了’，我的賬戶也慢慢企穩回升。”
據介紹，2024年李明投資了AI（人工智能）概念、半導體、電子元件、紡織、通訊等多個板塊。截至目前，投資的AI概念個股浮盈30%。
“從整體來看，目前我的股票賬戶總浮虧在13%左右。A股今年年初的表現也不太給力，2025年估計又是挑戰心態的一年。”年初的連環下跌又把李明嚇得夠嗆。
據上海證券交易所披露數據，2024年A股股票賬戶新開戶總數達到2499.89萬戶，相較于2023年的2144.36萬戶，增長了16.6%。在這一年中，個人投資者開設了2492.14萬個新賬戶，占比約為99.7%。
在散戶眾多的A股市場里，面對不確定風險，投資者究竟該保持怎樣的投資策略？
寧水資本建議，一方面，當前宏觀經濟基本面的修復偏緩，在此背景下投資者的股票資產選擇要更加關注價格安全邊際。另一方面，在指數弱震蕩格局下，投資者應該輕指數重個股，優選標的的同時合理控制倉位，避免追漲殺跌。與此同時，還要做好大類資產配置，在股票市場不具顯著投資機會的時候，可通過國債、商品等資產配置，捕捉多維資產收益。
圓融投資權益投資部研究總監潘辛毅指出，自去年“924”以來，A股市場計入了過多的政策預期，但隨著宏觀經濟數據的不斷發布，市場開始不斷修正前期的樂觀預期，同時疊加跨年期間流動性相對緊張，市場出現大幅調整。不過，預期未來經濟終會復蘇，但需要政策特別是財政政策扶持，投資者在選擇標的上應更注重公司基本面及其行業發展趨勢，預計2025年A股將震蕩上行，下半年可能存在大幅波動風險。
基金：分散投資配置
與波動較大的權益類基金相比，債基和“固收+”基金依舊是不少投資者眼里的“香餑餑”。
“雞蛋真的不能放在一個籃子里。”投資者多多（化名）告訴記者，2024年依舊是債基給她帶來了頗豐的收益，權益類基金只是減少了虧損而已。
據多多介紹，雖然去年9月以來權益類基金大幅回暖，但其持有的部分權益類基金虧損至今仍在20%以上。與此同時，她持有債基的收益率平均在3%以上，特別是2024年底債市迎來火爆行情，年底債基狂撒福利，目前她收益最高的債基收益率超過6%。
“從我的經驗來看，買基金還是要分散風險，我會繼續買入債基，并關注權益類基金的投資機會。”多多表示。
歲末年初，又到了廣大基民重新審視投資基金方向的時候。2025年基金到底該怎么選？
“2025年純債基金和‘固收+’基金依然是投資配置中的重要一環。”銓景基金FOF基金經理鄭彥欣向記者分析道，從目前化債的力度看，債券型基金風險可控，需要關注的風險是具體債券型基金產品的體量、分散度以及管理人對債券底層的研究深度。
排排網財富研究員卜益力認為，對于風險偏好相對較低的投資者，純債基金和“固收+”基金仍是配置的重點板塊，但當前債券利率處于較低位置，后續債券產品的收益或有所降低。同時，警惕利率波動風險，對于利率更為敏感的利率債產品可能會出現較大波動。
總的來看，鄭彥欣建議，投資者應保持大類資產均衡配置的投資理念，可以考慮債券型基金作為基本盤，配合股票型基金進行靈活搭配。
卜益力則建議，投資者可以采取定投的方式投資基金，以平滑投資成本，分散投資風險，通過長期定投積累份額來實現配置。在具體配置上，可以采取多元化的資產配置策略，以分散單資產波動的風險。例如，除了純債基金和“固收+”基金作為底倉配置外，還可以關注權益類基金（如科技、紅利等板塊）、海外資產（如美股、美債等）以及大宗商品（如黃金等）。
黃金：仍有配置價值
回顧2024年，金價年尾震蕩回調，但絲毫不影響黃金成為去年“最耀眼”的資產之一。
“去年一年金價真的瘋狂，銀行積存金從年初的每克490元左右，年底直接沖到每克620元左右。”有著多年積存金投資經驗的黃易（化名）向記者說道。
據黃易介紹，她接觸積存金是從2019年開始的，當時金價每克僅300多元，定投小習慣讓她積累了小小的財富。
“投資積存金這么多年，發現金價真的一路上漲，太驚人了。我的經驗就是不要割肉，保持一個穩定的心態，放長線釣大魚。相比其他投資標的來看，金價確實一直挺穩健。”黃易告訴記者。
對于現在不少年輕投資者投資的金豆豆，黃易向記者坦言，不少金豆豆存在工費，且純度也無法保證，建議還是不要盲目跟風，可考慮銀行積存金進行投資。
2024年以來，黃金價格一路飆漲，多次刷新歷史紀錄。據《國際金融報》記者統計，2024年全年，國內黃金T+D累計漲幅28.11%；倫敦金累計漲幅27.23%。
步入2025年，黃金作為人氣投資標的，其行情表現還會依舊“閃耀”嗎？
“黃金2025年的漲幅大概率不如2024年大，但黃金依然值得投資。”中輝期貨資管部投資經理王維芒在接受記者采訪時分析稱，未來的地緣政治情況、全球債務擴張、央行購金、去美元等因素是支撐黃金價格的中長期因素。不過，美聯儲的降息節奏預期以及通脹反復仍將會是黃金價格波動的短期風險。
“2025年金價總體走勢預計將較為溫和。”黑崎資本首席戰略官陳興文表示，一方面，全球經濟復蘇的預期和貨幣政策的調整可能會對金價形成一定的壓力；另一方面，央行購金需求、地緣政治風險等因素仍可能為金價提供支撐。
“進入2025年，在美聯儲降息背景下黃金仍有配置價值，預計黃金會呈震蕩上行走勢，但上行斜率減小。”潘辛毅表示，黃金具有比較顯著的金融屬性和避險屬性，在2020年以來美元超發的市場背景下，美元計價黃金有動力通過持續漲價來匹配超發的貨幣。與此同時，國內經濟發展來到瓶頸期，各類資產均出現不同程度貶值的同時國內無風險收益率快速下降，同時伴隨俄烏戰爭、中東動蕩等地緣沖突加劇，居民無論出于避險還是保值增值目的均仍有配置黃金的動力。
