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梅雙
2024-11-08 16:44
美國大選牽動人心。
美國總統大選計票正在進行，截至午間12:00，哈里斯拿下加利福尼亞州和華盛頓州，選舉人票達到179張，特朗普目前已獲得214張選舉人票。
早盤，A股市場沖高回落，上證指數一度站上3400點大關，創業板指一度漲超3%。截至上午收盤，上證指數上漲0.16%，創業板指大漲0.83%。板塊方面，能源金屬、軍工、整車、游戲等概念領漲。
如果特朗普贏了
中郵證券以特朗普第一個任期內的關稅政策為例，觀察其對人民幣匯率和A股市場的影響。可以看到加征關稅在短期內確實會對中國資產造成一定沖擊，尤其是在2018年3月美國政府宣布對中國一系列出口商品加征關稅，以及同年7月初第一批340億美元關稅正式落地時，市場反應強烈，人民幣出現貶值，A股市場也經歷了一段時間的下跌，悲觀情緒持續發酵。
但在2019年美國進一步擴大關稅征收范圍時，A股市場只是短暫下跌，隨后上證指數橫盤震蕩，而創業板則是開啟了一波上漲行情，國產替代、科技自主邏輯引領電子、計算機等板塊走出了一輪科技牛。這與當時國內政策支持、全球流動性環境改善是分不開的。
粵開證券認為特朗普當選利好美元、美股、比特幣，美債承壓。特朗普主張為企業減稅，將支撐美股。從板塊表現看，利好化石能源、加密貨幣、制造業、人工智能板塊。
短期來看，特朗普當選有利于區塊鏈、人工智能為代表的新興題材，以及特斯拉相關概念股。A股市場特斯拉概念中，藍思科技、拓普集團、華工科技等個股機構一致預測三年凈利增速均超20%。
如果哈里斯贏了
粵開證券認為，哈里斯對企業增稅，提高資本利得稅，利空美股。從板塊表現看，哈里斯勝選利好新能源，或引發加密貨幣回調。哈里斯勝選人民幣匯率或反彈。
浙商證券基于“哈里斯交易”假設的大類資產配置建議，A股方面：對“新半軍”中新能源板塊的看好程度將邊際提升，同時對出口鏈相關行業的景氣擔憂將一定程度緩解，中期繼續看好“自主可控+國產替代”主線下的芯片、信創、軍工及稀土板塊。
美股方面，哈里斯上調企業稅率或將使美股整體上面臨分子端壓力，但會結構性利好消費、新能源、地產；美債方面：短期取決于通脹讀數和聯儲降息幅度，長期或具備較強支撐；黃金方面：美國財政赤字和聯邦債務規模或將進一步攀升，同時繼續攪動國際地緣問題，將促使金價仍維持強勢。
民生證券此前表示，哈里斯當選總統，預計絕大部分政策仍是延續拜登經濟學。如果哈里斯當選總統，那么大概率面臨“府院分裂”。
“哈里斯當選+府院分裂”組合，如何影響資產價格？復盤歷史，民主黨總統下的“府院分裂”時期，美股和美債表現較好，黃金和銅價格下跌；如果迎來“府院統一”，那么美股、黃金、原油、銅都有不錯表現。
哈里斯當選有利于A股新能源題材。數據寶統計，A股新能源板塊合計有36只個股機構評級家數在5家以上，陽光電源、中國廣核、中國核電、隆基綠能、通威股份、三峽能源等個股市值超千億元，晶科能源、特變電工、晶澳科技、福萊特等個股市值超500億元。從市盈率角度來看，捷佳偉創、晶盛機電、正泰電器、特變電工等個股滾動市盈率均不足15倍。
科技自主可控是中期方向
美國大選牽動人心。機構認為，不論是誰當選美國總統，A股自主可控將成為中期主線行情。自主可控是A股中期行情戰略方向，“自主可控+國產替代”主線下的芯片、信創、軍工及稀土板塊值得重點關注。本輪行情自主可控題材表現分化，9月18日以來平均漲幅接近38%，跑贏同期大盤走勢，但弱于兩大科創指數，這或許意味著未來的補漲潛力。
具體來看，光啟技術、中芯國際兩只個股均實現翻倍，聞泰科技、中科創達、晶澳科技、景嘉微等個股均漲逾50%。漲幅較低的個股有恒立液壓、國電南瑞、中船防務、中國重工等，漲幅均不足10%，新產業則是上榜公司唯一下跌的個股，逆市跌超2%。
根據機構一致預測，28只自主可控概念股今年、明年及2026年凈利增速均超20%。其中，光啟技術、景嘉微、中國軟件、高德紅外、三安光電、瀾起科技、京東方A、中國船舶、中船防務、中國重工等個股三年凈利增速均超30%。
