證券時報
陳雨康
2024-10-23 22:24
“降息風暴”來襲。
北京時間10月23日晚間，加拿大央行宣布，降息50個基點，將基準利率從4.25%降至3.75%。這是加拿大央行連續第四次降息，此前三次均降息25個基點。
加拿大央行突然大幅降息的主要原因或許是，加拿大經濟下行風險正在加大。此前，多家機構認為，加拿大央行將進一步降息，防止經濟疲軟延續至2025年，預計12月再降息50基點。加拿大帝國商業銀行經濟學家艾弗里·申費爾德甚至認為，加拿大央行有必要一次性降息75個基點，理由是加拿大的經濟狀況十分糟糕。
美股方面，三大指數集體低開低走，截至北京時間22:50，納指跌0.6%，道指跌0.64%，標普500指數跌0.44%。科技股多數走低，英偉達跌1.77%，亞馬遜跌超1%，蘋果、谷歌、Meta、特斯拉均小幅下跌。熱門中概股亦多數下跌，納斯達克中國金龍指數跌0.91%，富時中國A50指數期貨跌0.64%。
降息50個基點
北京時間10月23日晚間，加拿大央行宣布，降息50個基點，將基準利率從4.25%降至3.75%，符合市場預期，為連續第四次降息。
回顧此前，今年6月，加拿大宣布降息25個基點，開啟貨幣寬松周期，成為首個降息的G7國家。隨后的兩次會議上，加拿大央行均降息25個基點。
加拿大央行表示，未來降息的時機和步伐將以即將公布的數據為指導。重申如果經濟發展符合預期，可能會進一步降息。大幅降息旨在提振經濟增長以及把通脹率維持在接近2%。商業/消費者支出放緩是CPI下最大的下行風險。
加拿大央行下調CPI預期，預計2024年CPI為2.5%，2025年為2.2%，2026年為2%。
經濟增長方面，加拿大中央銀行預測，從2024年開始，潛在的經濟增長將降至大約2.4%，隨后在2025年和2026年進一步減緩至平均大約1.9%的水平，這一預測與7月份的評估相一致。
加拿大央行指出，在可預見的未來，通貨膨脹率將維持在接近目標水平，且預計通脹的上升和下降因素將大致平衡。
加拿大中央銀行行長麥克勒姆稱，鑒于通貨膨脹率已經降至2%的目標值，央行的目標是保持這一水平，因此決定將利率下調50個基點。
宣布降息后，加拿大元匯率走弱，加元對美元匯率跌至11周新低，現報1.3853。
麥克勒姆表示，當前的主要任務是維持低水平且穩定的通貨膨脹率。他同時指出，實現經濟的平穩過渡至關重要。
麥克勒姆指出，當前經濟面臨供給過剩問題，同時勞動市場也顯得較為乏力。將利率下調0.5個百分點有望促進消費需求的增長。
麥克勒姆暗示，未來可能會有更多降息措施，但具體的時間點和降息的規模尚未確定。
為何大幅降息？
加拿大央行突然大幅降息的主要原因或許是，加拿大經濟下行風險正在加大。
加拿大咨議委員會首席經濟師Pedro Antunes說：“目前經濟非常疲軟，失業率也上升得相當快。”
加拿大皇家銀行發布報告稱，加拿大經濟表現不佳，迫使央行大幅降息。GDP增速遠低于央行預期，失業率也在攀升。決策者擔心高利率導致經濟過度疲軟。加拿大央行認為利率變化對經濟影響存在滯后，因此迫切需要將利率降至中性區間2.25%～3.25%。
加拿大皇家銀行預計，加拿大央行將進一步降息，防止經濟疲軟延續至2025年下半年，預計12月再降息50基點，明年中期利率降至2%。
RBC副首席經濟師Nathan Janzen表示，速度至關重要，“利率變化對經濟的影響有顯著的滯后性，因此迅速將利率恢復到更中性的政策水平至關重要。”
Nathan Janzen預計，加拿大央行12月會再降50個基點，明年可能還會有更多降息。
加拿大帝國商業銀行經濟學家艾弗里·申費爾德（Avery Shenfeld）甚至認為，加拿大央行有必要一次性降息75個基點，理由是加拿大的經濟狀況十分糟糕。
申費爾德解釋道：“我們的基本預期是大幅降息，而75個基點的降幅可能更符合當前經濟需求。加拿大經濟的疲軟和高負債家庭承受的巨大壓力，這使得更大幅度的降息變得必要。”
加拿大國家銀行經濟學家Matthieu Arseneau認為，隨著普遍的通脹成為過去，通脹預期持續改善，加拿大央行將政策利率從目前的4.25%盡快調回到2.5%～3%的中性水平的大門是敞開的。繼8月份回落0.2%之后，上月CPI環比回落0.4%。9月份的就業增長不足以穩定就業率。
據最新公布的數據顯示，加拿大9月份的通脹年率放緩至1.6%，為2021年2月以來最低，降溫幅度超過預期，低于央行2%的目標。
加拿大通脹大幅降溫的主要原因是，汽油價格下跌10.7%。加拿大統計機構表示，這是自2023年7月以來汽油價格的最快跌幅，因人們對經濟增長放緩的擔憂日益加劇，原油價格下跌以及冬季混合燃料的成本降低。過去兩個月能源價格的疲軟導致總體通脹放緩至加拿大央行2%的目標，速度比央行預計的要快。
值得注意的是，加拿大就業市場也出現了顯著放緩，9月份的失業率達6.5%，較去年同期上升了一個百分點。
議會預算官的最新經濟和財政展望報告預測，央行的降息進程可能會持續至2025年第二季度，屆時利率可能降至2.75%。
校對：彭其華
