證券時報
陳霞昌
2024-10-23 22:25
在官宣擬剝離陶瓷業務并置入實控人旗下造船資產后，松發股份(603268)股價連續多日一字漲停，自10月17日復牌以來已收獲5個漲停板，最新報收23.12元/股，市值28.17億元。
10月23日晚間，松發股份披露三季報，前三季度營收為1.81億元，同比增長16.44%；凈利潤繼續處于虧損狀態，虧損額為6031萬元。
此前，松發股份曾發布股價異動公告，提示業績虧損風險，并表示重大資產重組事項涉及的標的資產審計、評估等相關工作尚未完成，且需履行內部決策并經監管機構批準后方可實施，存在一定不確定性。
從股價表現來看，市場對松發股份本次資產重組頗為看好。根據預案，本次交易方案由資產置換、發行股份購買資產及配套募集資金三部分組成。具體來說，松發股份擬以其持有的截至評估基準日全部資產和經營性負債與中坤投資持有的恒力重工50%股權的等值部分進行置換，同時發行股份購買中坤投資重大資產置換的差額部分及蘇州恒能、恒能投資、陳建華等股東持有的恒力重工剩余50%股權，并向不超過35名特定投資者發行股份募集配套資金。
資料顯示，恒力重工為松發股份實控人陳建華、范紅衛夫婦旗下公司，前述重組系實控人向上市公司注入資產，構成關聯交易。通過前述交易，松發股份將戰略性退出日用陶瓷制品制造行業，未來主業轉變為船舶及高端裝備的研發、生產及銷售。
值得一提的是，恒力重工成立于2022年7月，距今僅2年有余，主營業務涵蓋上游發動機自主生產、中游船舶制造等多個環節。成立當月，恒力重工耗資17.29億元拍下STX（大連）造船有限公司等13家公司名下資產，2024年4月，公司第一艘船舶提前交付。伴隨著產品交付，恒力重工的規模化效應加速顯現。截至今年10月中旬，恒力重工船舶已確定排產新造船舶140艘，貨值約108億美元，船型包含散貨船、VLCC、VLOC和集裝箱船等。2024年9月，相關股東對恒力重工增資25億元，公司業務發展再獲助力。
松發股份表示，若恒力重工置入上市公司，將加快公司戰略轉型，尋求新的利潤增長點，改善盈利能力和抗風險能力。目前，全球造船業保持景氣上行趨勢，中國全球造船完工量、新接訂單量、手持訂單量等造船業三大核心指標占比分別為50.20%、66.60%、50.00%，市場份額穩居世界第一。根據克拉克森研究，預計2024至2034年，船舶投資需求總額預計將達2.3萬億美元，其中新造船投資需求約1.7萬億美元。
與標的資產的高速增長相比，松發股份近年來光景慘淡。2021—2023年，公司營收逐年下滑，分別為4.03億元、2.71億元、2.06億元，凈利潤分別為-3.09億元、-1.71億元、-1.17億元，已連續三年虧損。
此前，松發股份曾多次籌劃轉型，但收效甚微，還一度引發商譽減值。2017年，公司收購醍醐兄弟跨界直播教育行業，但受雙減政策影響，醍醐兄弟業績大幅下滑，2021年被計提超2億元商譽減值；2023年6月，松發股份還曾籌劃收購安徽利維能動力電池有限公司不低于51%且不高于76.92%股權，跨界儲能和輕型車動力電池領域，不過前述事項于2023年10月宣告終止。
