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2025-01-01 08:23
證券時報e公司訊,天風證券研報認為,特朗普的政策可能會進一步推高通脹。一方面加稅可能使核心商品價格提升約10%,主要影響可貿易部門(核心商品與能源)。然而,當前美國的通脹問題主要集中在不可貿易部門(核心服務),這些都不是加關稅能夠解決的。另一方面,特朗普還將繼續限制移民,這將對不可貿易部門的通脹,尤其是低技能服務業的工資造成壓力,進一步加劇美國的通脹和滯脹問題。因此,基本假設是美國的通脹不會下降,而特朗普的政策又增加了通脹上升的風險。