国内精品久久久久影院日本,尤物AV无码色AV无码,无码伊人久久大杳蕉中文无码,亚洲高清网址中文字幕

隨著2024年接近尾聲，A股市場(chǎng)2025年行情將如何發(fā)展，成為近期市場(chǎng)熱議的話題。據(jù)證券時(shí)報(bào)記者梳理，近期，中信證券、中信建投、中金公司、華泰證券、民生證券等多家券商機(jī)構(gòu)發(fā)布了2025年投資策略。

展望2025年，券商普遍認(rèn)為，2025年A股盈利增速將得到修復(fù)，政策的持續(xù)支持以及賺錢效應(yīng)帶來(lái)的資金流入將有望進(jìn)一步提升市場(chǎng)估值，A股指數(shù)表現(xiàn)仍然值得期待。

多家券商機(jī)構(gòu)展望2025年行情

2024年以來(lái)，監(jiān)管部門針對(duì)金融市場(chǎng)以及基金業(yè)發(fā)布一系列新規(guī)指引，旨在提升金融市場(chǎng)和基金業(yè)的透明度和合規(guī)性，保護(hù)投資者的合法權(quán)益，促進(jìn)金融市場(chǎng)的健康和可持續(xù)發(fā)展。

其中，新“國(guó)九條”在嚴(yán)把上市準(zhǔn)入關(guān)、公司監(jiān)管、退市監(jiān)管、機(jī)構(gòu)監(jiān)管、交易監(jiān)管以及推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市等方面提出舉措；公募行業(yè)方面，隨著管理費(fèi)、托管費(fèi)、傭金、銷售服務(wù)費(fèi)等費(fèi)率改革措施逐步落實(shí)，基金公司與券商之間的業(yè)務(wù)生態(tài)模式、基金公司產(chǎn)品形態(tài)格局都將重塑，政策長(zhǎng)期引導(dǎo)公募基金走向普惠金融定位；私募新規(guī)多方位整治行業(yè)亂象，規(guī)范行業(yè)投資管理行為，提升管理人和產(chǎn)品監(jiān)察和審理力度，加速行業(yè)優(yōu)勝劣汰，也從融券、交易頻率等維度加強(qiáng)量化監(jiān)管，鼓勵(lì)基本面長(zhǎng)線投資，保障市場(chǎng)的公平性。

此外，為了提振市場(chǎng)信心，9月底多部門聯(lián)合推出一攬子政策以推進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，包括降低存款準(zhǔn)備金率、政策利率、存量房貸利率、統(tǒng)一房貸的最低首付比率、創(chuàng)設(shè)新的貨幣政策工具等。A股市場(chǎng)自9月以來(lái)，開(kāi)啟了一波強(qiáng)勢(shì)反彈行情。

展望2025年，中信證券認(rèn)為，自上而下分析，財(cái)政化債加碼落地，地產(chǎn)政策落地起效，幫助地方政府與企業(yè)輕裝上陣，地產(chǎn)將分批分區(qū)止跌回穩(wěn)，撬動(dòng)新一輪信用周期上行，2025年下半年，物價(jià)也有望溫和回升，A股將迎來(lái)新一輪盈利上行周期的起點(diǎn)。個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者資金接力入場(chǎng)將是行情的主驅(qū)動(dòng)，ETF將成為重要的配置工具，市場(chǎng)風(fēng)格主導(dǎo)將由個(gè)人投資者逐步切換至機(jī)構(gòu)投資者。

中信建投的觀點(diǎn)稱，流動(dòng)性寬松是市場(chǎng)共識(shí)，政策支持下A股市場(chǎng)生態(tài)環(huán)境改善，為A股帶來(lái)新的機(jī)遇。中信建投預(yù)計(jì)財(cái)政有望進(jìn)一步發(fā)力，除了化債以外，中央赤字率提升、房地產(chǎn)收儲(chǔ)、“兩重”“兩新”、民生福利等都有望成為財(cái)政發(fā)力重點(diǎn)方向。收入分配制度改革需要繼續(xù)深化。國(guó)內(nèi)金融周期、信用周期有望迎來(lái)拐點(diǎn)，開(kāi)啟上行周期。產(chǎn)能周期也即將在2025年見(jiàn)底。

中信建投表示，繼續(xù)中期看好中國(guó)股市“信心重估牛”，且認(rèn)為隨著政策逐步加碼展開(kāi)與見(jiàn)效，2025年牛市有望從“流動(dòng)性牛”逐步邁向“基本面牛”，雖然過(guò)程中難免出現(xiàn)震蕩分化，但市場(chǎng)將不會(huì)缺乏投資機(jī)會(huì)。

中金公司認(rèn)為，A股中期重要底部已現(xiàn)，2025年投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好有望整體好于2024年，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)進(jìn)一步增多。2024年初至今A股先抑后揚(yáng)，9月在政策積極變化下扭轉(zhuǎn)弱勢(shì)，指數(shù)年內(nèi)收益率轉(zhuǎn)正。展望2025年，仍需正視宏觀范式轉(zhuǎn)變對(duì)經(jīng)濟(jì)基本面的挑戰(zhàn)，市場(chǎng)中期底部或已在2024年出現(xiàn)，趨勢(shì)反轉(zhuǎn)則取決于政策能否對(duì)癥發(fā)力，最終改善投資者預(yù)期和扭轉(zhuǎn)低通脹環(huán)境。

看好這些板塊

在具體看好的板塊方面，中信證券認(rèn)為，9月以來(lái)的快速上漲只是未來(lái)馬拉松行情的預(yù)演，而核心城市房?jī)r(jià)企穩(wěn)和信用周期上行是年度馬拉松行情的發(fā)令槍，建議關(guān)注以下三條重要賽道：1）績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)：自主可控主線以及技術(shù)驅(qū)動(dòng)的新興產(chǎn)業(yè)；2）內(nèi)需消費(fèi)：從必選消費(fèi)逐步拓展至可選消費(fèi)；3）并購(gòu)重組：聚焦傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)整合和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展兩大方向。

中信建投表示，短期首先看好歲末年初的跨年行情，傾向超配幾大線索：金融地產(chǎn)和化債受益類，新質(zhì)生產(chǎn)力彈性資產(chǎn)，受益財(cái)政的“兩重”“兩新”類，服務(wù)消費(fèi)與潛在受益供給側(cè)改革深化主題的方向等。

華泰證券建議關(guān)注以下投資主線：首先是，內(nèi)外需盈利剪刀差的反轉(zhuǎn)。海外庫(kù)存周期上行接近尾聲，而國(guó)內(nèi)信貸周期有望自2025年二季度復(fù)蘇，內(nèi)外需相對(duì)趨勢(shì)接近反轉(zhuǎn)時(shí)機(jī)，高關(guān)稅情形下反轉(zhuǎn)斜率更大；從公募籌碼/估值分位/全球比較來(lái)看，廣義內(nèi)需鏈的預(yù)期押注程度不高；關(guān)注現(xiàn)金流收益率較高的地產(chǎn)基建鏈（建材/廚電/家居/建筑）、內(nèi)需消費(fèi)（食飲/美護(hù)/社服）。其次是，關(guān)注產(chǎn)能周期拐點(diǎn)。上市公司資本開(kāi)支、現(xiàn)金儲(chǔ)備等多角度可交叉驗(yàn)證，供改有望在2025年二季度至2025年四季度初現(xiàn)成效；寬基基金的新能源持倉(cāng)已降至標(biāo)配；關(guān)注新能源等先進(jìn)制造的估值修復(fù)機(jī)會(huì)。此外，亦可關(guān)注受益于利率曲線陡峭化的保險(xiǎn)、盈利周期或觸底的醫(yī)藥。

中金公司表示，隨著更多行業(yè)自發(fā)收縮供給疊加政策支持，2025年基本面預(yù)期改善領(lǐng)域有望增加，這是賽道研究、景氣投資回歸的基礎(chǔ)前提。關(guān)注三條主線：1）景氣成長(zhǎng)：估值持續(xù)壓縮，基本面預(yù)期有望迎來(lái)出清拐點(diǎn)的成長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)，如高端制造、消費(fèi)電子等；2）韌性外需：美聯(lián)儲(chǔ)降息開(kāi)啟后加大軟著陸和再通脹概率，關(guān)注潛在沖擊相對(duì)小、外需韌性強(qiáng)領(lǐng)域，如電網(wǎng)、商用車、家電等，以及全球定價(jià)的資源品；3）新型紅利：高股息公司結(jié)合股息率配置，新視角關(guān)注食品飲料等泛消費(fèi)領(lǐng)域。

校對(duì)：祝甜婷