證券時報網
2025-01-04 09:01
證券時報記者 吳瞬 卓泳
內地和香港資本市場互聯互通是我國10年前開創的一個資本市場雙向開放新模式。10年來，互聯互通在內地和香港資本市場的融合發展中架起了“橋梁”，既助推了內地資本市場穩步有序地對外開放，同時吸引了更多的國際投資者關注和投資中國。
11月18日，中國證監會、香港證監會、香港金融監管部門、滬深港三大交易所、中國證券登記結算公司等有關監管機構、金融機構和市場人士相聚香港交易所，在互聯互通十周年高峰論壇上共同回顧10年發展碩果，展望未來前景。
資本市場對外開放“橋梁”
“作為全球第二大經濟體，中國金融市場的外資參與度仍然比較低，目前外資持有內地股票和債券的比例都不到5%，還有很大的提升空間。”在論壇上，香港交易所集團行政總裁陳翊庭的這一觀點引起了兩地監管部門人士共鳴，進一步有序擴大我國資本市場對外開放，正是這10年來內地與香港資本市場互聯互通肩負的重要使命。
據陳翊庭介紹，目前滬深港通已成為國際投資者交易和持有內地A股的主要渠道，有接近77%的外資通過這個渠道持有內地股票。此外，國際投資者投資內地債券市場的交易中，一半以上通過債券通進行，債券通北向通也成為國際資本投資內地債券市場的主渠道。
“當初設計互聯互通時只有股票通，10年過后，我們已經實現了各種‘通’，這表明，互聯互通有著極強的復制性，而且沒有邊界，我們的愿景是不斷往里面填充內容。”陳翊庭在接受證券時報記者采訪時表示，希望全球的投資者，都能夠通過互聯互通實現投資中國或者投資全球。
搭乘互聯互通的“直通車”，內地資本市場“磁吸力”顯著增強。中國證監會副主席李明表示，滬深港通正助推A股納入明晟、富時羅素、標普、道瓊斯等國際知名指數，吸引境外長期資金配置A股資產。港交所發布的《內地與香港資本市場互聯互通十周年白皮書》顯示，截至2024年9月，境外投資者持有的中國內地證券資產（包括股票和債券）總額近7.6萬億元人民幣，與2018年6月明晟首次納入A股時相比，增長超4.7萬億元人民幣。
連通內地
與國際市場流動性
在互聯互通這座“大橋”上，作為“超級聯系人”的香港發揮了至關重要的連接作用。“回首過去10年，香港在國家金融市場改革開放中扮演積極的‘試驗田’和‘防火墻’的角色，發揮促進內地與國際資本市場對接的功能。”香港特區署理行政長官陳國基表示。
就在近期，一只追蹤香港旗艦股票基準指數的ETF在沙特交易所跨境上市。此前，首只港交所ETF已成功在該交易所跨境上市，該ETF追蹤一只涵蓋主要合資格參與滬深港通的香港上市股票的指數。
“通過互聯互通，香港為國際投資者提供便捷取得內地資金的渠道，也為他們提供了豐富的投資產品和風險管理工具。”香港財政司司長陳茂波表示，以互聯互通為抓手，未來香港將連接更多不同市場的創新產品，連通內地與國際市場的流動性，從而進一步促進內地產業和經濟多元化發展。
帶來更多元市場機遇
作為資本市場重要參與者，金融機構對互聯互通有著深刻且更為直觀的認識和感受。
匯豐銀行常務總監兼股票業務環球副主管及亞太區主管莊達欣表示：“全球投資者都非常欣賞互聯互通的推出，這是港交所近年來最成功的一個舉措，也是一個可持續的旅程。”
泰康資產管理（香港）有限公司總經理張樂則指出，對國際資本而言，投資的第一個挑戰是“可及性”。“投資之前，對于這個市場是否向我們開放、是否需要得到一些許可，或者得到了多少配額、有什么限制等，是許多資管機構都面臨的疑問，互聯互通正好解決了這些問題。”他表示，如今股票通等工具對其管理境內資產帶來了不少便捷。
多位金融機構人士表示，在豐富的產品、便捷的機制之下，互聯互通給內地投資者和全球投資者帶來了更多市場機遇，由此可實現不同的投資組合，共享全球和中國的投資機遇。
金融機構人士普遍表示，希望未來互聯互通能夠持續進化，實現更大范圍的“通”，希望能將更多投資工具納入互聯互通，比如新股通、大宗交易通等。
