證券時報·e公司
2024-11-14 12:28
“做兄弟，在心中！”家住深圳市的劉先生，10月以來每天都要在短視頻平臺上看3-4個小時的視頻和直播。
“9月底沒有反應過來，國慶期間著急籌措了一部分資金，10月8號剛沖進去就被悶了。現在市場熱點那么散亂，還是要多看看大佬們的講解和分析。”劉先生把大V直播中提到的個股統統加入了自選，每天都看看，打算回調時沖進去。
隨著A股成交活躍，這些短視頻平臺直播間里喊出“給家人們薦股”等口號，吸引散戶跟著游資步伐，集聚到多只“妖股”上。
不過，“萬人直播間喊麥薦股”的鬧劇并未持續太久。近日，上海爺叔“愛在深秋”、“大藍”、“股海才子阿名”等多個大流量賬號已經被平臺封號。深圳證監局也向有關證券投資咨詢機構下發通知，嚴格監管違規薦股或操縱市場行為。
在這場由自媒體和短視頻平臺營造的“直播薦股”浪潮里，那些擁有投顧牌照的券商、基金、基金子等“正規軍”，為何被壓制的毫無還手之力？
來源：界面圖庫
“再見了，六一中路！”
據上交所官網，10月份新開A股帳戶684.68萬戶（不含基金賬戶），環比增長約2.7倍，為歷史單月第三。今年年內，累計新開立A股總戶數已達2031.14萬戶，同比增長7%。
與此同時，A股成交活躍度顯著提升。滬深兩市連續30個交易日成交額突破萬億。據上交所網站，10月月度換手率為27.98%，是9月14.42%的近兩倍。
然而，活躍的市場、耀眼的賺錢效應，并不代表大多數跟著直播間炒股的散戶能同樣賺到錢。
“山海自有歸期，風雨自有相逢！再見了，六一中路！”11月6日，最近爆火的知名游資“六一中路”突然發布動態稱自己將不再使用該席位。六一中路的突然退出，讓不少跟著他買股票的散戶一下子慌了神，昨天還是“做兄弟”，今天兄弟就突然隱退，割還是不割？
圖源：東方財富app
“從龍虎榜可以明顯看出，最近都是游資在左手倒右手，玩的就是接鼓傳花的游戲。散戶們跟著沖進去，可能自己就是最后的那一棒。”一位私募人士表示。
以愛施德（002416.SZ）為例，這只市值僅有220億元的股票在10月29日突然被游資大筆買入，拉出了第一個漲停。隨后，該股成為了各路游資的戰場，11月1日“六一中路”買入8000余萬元，11月6日吃到三個漲停后宣布退出。
圖：11月6日，六一中路在愛施德當日漲停板賣出 來源：東方財富APP
11月7日和11月8日，愛施德上演“天地板”連吃兩個跌停，讓不少跟著“吃肉喝湯”的散戶苦不堪言。“他賺了一筆就跑了，只剩下我在站崗，現在到底是割還是不割？還會不會有游資來接盤？要不要再等等？”在股票論壇，不少散戶都在交流“被套”的心得。
“抖音對于視頻薦股的監管一直是比較嚴格的，如果發現的話視頻會被下架或被封號，但是這些人發現了監管的漏洞，就是進直播間喊麥薦股。”某財經人士告訴記者。
至于大V直播薦股的內幕，有市場人士分析主要是有兩種情況，一種就是傳統的游資龍頭戰法，知名游資會及時捕捉市場中的熱門題材，通過連續漲停等方式引領市場走勢，從而獲取高額利潤。“這種龍頭戰法是游資最常用的方法，只不過在這次行情中被一些分析人士迅速捕捉到了，并通過短視頻和直播間的形式第一時間擴散。這就造成了游資走到哪兒，散戶就跟到哪兒。這也是史上第一次出現游資‘藏無可藏’的局面。”
第二種方式就是大V收錢，配合莊家出貨。大V在直播間薦股，配合一兩個漲停的盤面，粉絲就會跟著進來接盤。股價接連拉出多個漲停后，莊家就會出貨。薦股的大V會收到一定比例的分成，具體的分成比例要按照大V的帶貨量來談。
“通過龍虎榜就很容易可以看出，現在漲幅較多的股票龍虎榜席位，都是東方財富的拉薩金融城、東環路、團結路等，這些我們一般稱為‘散戶大本營’，所以現在最終妖股都是由‘家人們接盤’。”
11月7日，廣東證券期貨業協會在微信公眾號發文稱，當眾多投資者跟隨個別“主播”的非法薦股買賣股票時，往往會落入他們的陷阱，這些“主播”可能已經提前買入推薦的股票，利用投資者跟風炒作的“羊群效應”趁機拉高股價賣出，導致不少普通投資者成為“接盤俠”，承擔股價偏離價值后下跌的損失。這種實際上是傳統“搶帽子”違規交易的一種網絡流量形式的新型違規行為。
機構投顧為何“無人聽”
在這場“喊麥薦股”熱潮中，券商、基金等持牌的“正規軍”，卻喪失了話語權。
公募基金投顧試點五年以來，共有60家機構拿到投顧牌照。
東方證券（600958.SH）今年半年報顯示，其基金投顧業務規模在2024年上半年逆勢增長，截至報告期末，規模約146億元，較年初增長1.67%，服務客戶數約12.9萬戶，客戶留存率64%，復購率77%。在投資組合策略方面，東方證券目前共有20只投資組合策略。
國泰君安（601211.SH）證券旗下“君享投”投顧業務客戶資產保有規模165.71億元、較上年末增長30.2%。中金財富數據顯示，截至今年9月份，中金財富買方投顧服務累計陪伴超過35萬人次客戶完成配置規劃，買方投顧累計產品配置規模接近1600億元，買方投顧累計簽約客戶資產超2400億元。
證監會數據顯示，截至11月11日，券商投顧的行業總人數達到了79089人，較9月24日本輪行情啟動時的78653人，增長436人。具體到單家券商，廣發證券（4547人）、中信證券（4372人）兩家均超過4000人，排在總人數的第一、二位。從人員增幅方面，中信證券（42人）、中國銀河（40人）、中金財富（37人）、廣發證券（32人）、華泰證券（30人）、華創證券（21人）增幅居前。
某持牌的投顧機構認為，短視頻平臺的信息傳播更快，可以迅速將交易信息傳遞給投資者，導致了市場情緒和資金流動的快速放大。甚至形成病毒式傳播，不僅加速了信息的擴散，還放大了市場情緒，導致資金的“搶跑”現象和短期波動的加劇。
“作為持牌機構，直播中不得提及個股，是最基本的合規要求。這會讓很多投資者覺得索然無味，不如直接喊股票代碼來得直接。”某公募合規人士告訴記者。
哪里有流量，哪里就有“水軍”。“我們基金經理在直播間里直播，也會有‘托’在群里一直刷屏，說跟著哪位老師買股票，賺了20%之類的。”日前，某公募基金的財富子公司也遇到了這樣的困惑，“我們可以屏蔽不讓他發言，但這些人會不停地換馬甲，來直播間刷評論。我們主持人只得不停地提示風險。”
“首席報告沒人看，財富密碼最關鍵”，某券商首席告訴記者，自9月末以來，他基本上每天的直播和路演都在5場以上，不過接觸的多是機構投資者，個人觀眾比較少。直播內容多是分析國內外的宏觀局勢、對行業的現狀分析與展望，“對于個人投資者來說，可能比較晦澀難懂。”
有頭部券商營業部經理表示，“相比于互聯網拓客，投顧需要更加專業化的投研能力，向客戶介紹復雜多元的投資組合、產品，協助客戶不斷優化資產配置，實現客戶資產的長期保值增值。此外，券商投顧合規展業要求更高。”
專業投顧的新路徑
在多位業內人士看來，此次“直播薦股”也反映了投顧業務發展面臨的挑戰。
中歐財富表示，基金投顧當前存在的難點包括構建用戶信任以及用戶認知兩方面。基金投顧需要用戶授權投顧機構對賬戶進行管理和投資，投顧業務開展的基礎是用戶信任，需要基于用戶對基金投顧形態和認知、投顧機構理念以及投資管理的認可，用戶信任的構建是一個循序漸進的過程。
“主要還是基金目前仍處在信心恢復的周期，很多投資者經過2020年-2023年的連續虧損后，現在已經不怎么相信基金和投顧了。”某財經人士分析，買方投顧需要探索特色化發展，助力投資者提升獲得感。
螞蟻基金表示，今年以來，“幫你投”推出了信號、發車等投顧特色服務。根據“幫你投”獨有的市場模型，投資者可以直觀看到股債投資信號的強弱變化，并結合發車機制，引導用戶低點分批建倉、逆勢投資。自上線以來的數據發現，通過信號發車跟投的客戶，相對自己擇時的客戶，持有收益率高18%，持有時間長33%。一定程度說明了投顧創新工具對客戶投資產生了積極作用。
京東金融近期則上線了“基金實盤牛人榜”。普通投資者可在京東金融App搜索“基金實盤牛人榜”，在這些牛人的“基金持倉”頁面，點擊“接收交易提醒”，即可實時接收到實盤牛人的買入或賣出情況，根據自己的投資需求進行跟車操作或學習投資知識等。
“我們不推薦新基金、不推廣熱門產品和不追逐熱點，而是聚焦于客戶賬戶的收益，通過綜合配置，來幫助客戶掙到長期持有該有的收益。投顧主理人和傳統基金銷售不同，我們要做的是一些逆人性的事。后者可能在行情好的時候才會出現，而我們投顧是在大跌的時候卻一定要在場。”某持牌投顧機構表示，后續將通過日常的投教和持續的陪伴，向投資者傳播“收益=時間+波動”的這種理念，幫助提升投資者的風險認知能力。因為只有在管理好投資預期的基礎上，才能帶領和陪伴客戶度過市場波動，從而賺取認知內的收益。
值得一提的是，財富管理轉型已成行業趨勢，證券行業投顧正快速取代經紀人群體。WInd數據顯示，證券行業前三季度經紀業務仍呈現下滑趨勢，43家上市券商經紀業務手續費凈收入合計為664.39億元，同比下滑13.58%。
多家券商也在采取新的方式，更好地服務客戶。例如，中信證券通過“客戶經理+投資顧問”的服務模式，加強高凈值客戶服務；銀河證券投資顧問業務深耕買方體系建設，致力于為客戶提供更全面的資產配置和解決方案；國泰君安財富管理業務加快構建“投顧驅動、科技賦能”的財富管理模式，著力加強買方投顧核心競爭力建設，穩步提升資產配置能力。
（記者陳靖、孫藝真、龍力亦對稿件有所貢獻）
