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2024-11-13 09:18
11月12日，A股三大股指全天沖高回落，直至尾盤才稍有拉起，上證指數收跌1.39%，深證成指收跌0.65%，創業板指收跌0.07%。板塊方面，國防軍工、傳媒、非銀金融等板塊跌幅居前，醫藥生物、商貿零售、家用電器等板塊漲幅居前。
快速輪動的市場終于輪到了醫藥板塊，盡管同屬成長板塊，但醫藥這一輪相較半導體等板塊并沒有太出彩的表現。醫藥板塊此前已經歷較長時間的調整，目前處于較低位置，疊加近期的政策面刺激，板塊是短期反彈還是進入反轉呢？
醫藥ETF領漲
截至11月12日收盤，醫藥股集體走強，中信一級行業醫藥指數收漲0.97%。多只生物醫藥股“20cm”“10cm”漲停，按照中信一級行業中的醫藥板塊統計，共有40只醫藥股當日漲幅超過5%。
醫藥成為當日漲幅最高的板塊，受益于此，多只醫藥ETF大漲。Wind數據顯示，醫藥ETF滬港深收漲3.63%，醫療創新ETF、醫療設備ETF、醫療ETF等多只醫藥、醫療主題ETF漲幅居前。
雖然醫藥板塊具有成長屬性，但今年的板塊輪動還未輪動到“醫藥”。數據顯示，截至11月12日，醫藥生物板塊年內漲幅為-3.92%，排在31個申萬一級行業指數倒數第二位。多只生物醫藥相關主題ETF年內漲幅在所有股票型ETF中排名墊底。
不過，仍有資金在年內不斷抄底醫藥主題ETF。數據顯示，截至11月11日，今年以來，除寬基類ETF外，凈流入第一的是消費ETF，排在第二的是醫藥ETF。該醫藥ETF是目前全市場規模最大的醫藥主題ETF，截至今年三季度末，規模為215.92億元。
估值回歸合理
曾經風光無限的醫藥板塊，是二級市場“喝酒吃藥”行情的重要主角，如今卻連續遭遇調整。
泰石投資董事總經理韓瑋在接受《國際金融報》記者采訪時表示，隨著人口老齡化的進程加快，醫藥行業具有既穩定又確定的市場成長空間。然而，因為醫藥行業幾乎每種藥品都有獨特的市場供求關系，所以研究醫藥行業需要投入大量的研究資源，投資醫藥板塊的門檻通常比較高。
“我們的投資理念是‘只跨越1英尺的欄’，因此對投資醫藥板塊一直是敬而遠之。”韓瑋表示。
接下來，醫藥板塊將如何表現呢？
融智投資基金經理兼高級研究員包金剛告訴記者，接下來多重事件將利好醫藥板塊，比如，進入降息周期后，隨著利率的下降，生物醫藥行業投融資將得到顯著改善，利好創新藥及CXO（醫藥外包）板塊；政策刺激下，處于底部具有復蘇預期的板塊表現活躍，如消費醫療等；部分事件催化的個股表現較好，如并購重組等；醫保預付金制度建立，有望促進醫療機構回款加快。
“醫藥醫療行業被稱為‘永不落幕’的行業?！眻A石投資基金經理李益峰認為，隨著老齡化加快，將加速行業發展。同時，目前申萬醫藥生物一級行業估值整體還處于低位。
李益峰還表示，從產業周期看，醫藥基本面進入2至4個季度上行周期；從政策周期看，對創新支持力度加大，旗幟鮮明支持醫藥行業創新發展。從資金周期看，美債高點基本已現，降息周期的開啟，有利于生物醫藥的投融資環境。從估值周期看，處于10年的歷史底部區域。綜上，當下是投資生物醫藥主題ETF的最好時機。
韓瑋也認為，經過前幾年的大幅調整，醫藥板塊中的不少股票估值已經回到合理區間，相信其中蘊藏著不少寶貴的投資機會。
