證券時報·e公司
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2024-11-10 20:50
近期，資本市場監管及健康發展意見陸續發布，多次提出鼓勵上市公司綜合運用工具實施并購重組、注入優質資產，并進一步優化重組審核程序，提高重組審核效率。在多項政策支持下，我國資本市場并購重組進入“活躍期”。Wind數據顯示，截至10月7日，今年已有187家上市公司披露了重大重組事件的相關動態，而2023年全年的數量僅為131家。
在今年眾多重大重組事件當中，海聯訊(300277)吸收合并杭汽輪B這一“B轉A”的特殊案例受到市場廣泛關注。根據重組預案，雙方按照定價基準日前20個交易日的股票交易均價換股價格，其中海聯訊換股價格為9.56元/股，杭汽輪換股價格為9.56元/股，海聯訊與杭汽輪B的換股比例為1∶1。此次交易不僅是對國務院、中國證監會鼓勵并購重組及上市公司間吸收合并的積極響應，還有利于提升國有資產的質量和運營效率，提升上市公司的投資價值。
據了解，海聯訊主要從事電力信息化建設業務，并提供相關的技術及咨詢服務，業務廣泛應用于發電、輸電、變電、配電、用電和調度等多個電力產業鏈環節。近年來，電力行業競爭日益激烈，公司業績增長面臨瓶頸，亟需尋求轉型升級。而杭汽輪B作為此次事件的優質標的，主要從事工業汽輪機、燃氣輪機等旋轉類工業透平機械裝備的設計與制造業務，下游覆蓋煉油、化工、化肥、建材、冶金、電力等工業領域。憑借多年的自身努力，杭汽輪B已成為我國高端裝備工業汽輪機領域的領軍企業。
近年來，受發達國家對燃氣輪機的產品和技術限制，國產燃氣輪機的自主研發和應用迫在眉睫。我國自2016年啟動的“兩機專項”計劃，旨在突破燃氣輪機核心技術，打破國外壟斷，這為工業汽輪機領域的企業帶來了政策支持和市場機遇，杭汽輪B作為業內的領軍企業有望充分受益。
有專業人士認為，對于杭汽輪B而言，此次并購重組有助于擺脫B股市場流動性較弱、股票估值較低的現狀，為杭汽輪長期發展及中小股東利益實現創造了機遇。對于海聯訊而言，吸收杭汽輪這一優質資產，有助于公司將業務拓展至工業透平機機械裝備領域，打造雙輪驅動戰略。此外，公司有望借助杭汽輪B在高端裝備制造領域的技術與市場優勢，在業務上形成協同優勢，增強自身的整體實力，實現后續業績的平穩落地。對雙方而言，此次并購重組有望促成雙贏局面。
乘并購重組政策之東風，本次交易實施后，存續公司將形成工業透平機械業務為主、電力信息化業務為輔的業務格局。專業人士稱，存續公司將實現生產規模、產品品種、技術實力及管理運營等全方位提升，通過整合雙方產業資源，實現優化公司產業布局、提升核心競爭力及盈利能力的最終目的。屆時，海聯訊引入了處于高速發展期的優質資產，為后續長期高質量發展增添了更多的想象空間，公司整體的估值也有望得到重構。（CIS）
校對：楊立林
