證券時報網(wǎng)
吳曉輝
2024-10-24 14:43
2024年10月24日，國科天成(301571)發(fā)布2024年三季度報告。前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入6.44億元，同比增長46.23%；歸母凈利潤1.07億元，同比增長41.85%。單季度來看，公司第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入2.67億元，同比增長58.16%；實現(xiàn)歸母凈利潤4970.04萬元，同比增長41.19%。
國科天成是擁有軍工資質(zhì)的高新技術(shù)企業(yè)，主要從事紅外熱成像等光電業(yè)務(wù)，產(chǎn)品和服務(wù)主要用于邊防及要地偵查監(jiān)測設(shè)備、光電吊艙、衛(wèi)星光學(xué)載荷、紅外導(dǎo)引頭、執(zhí)法裝備、商業(yè)航天、科學(xué)研究等對性能要求較高的軍用領(lǐng)域及特種領(lǐng)域。下游客戶包括中電科集團、中建材集團、航天科技集團、中國船舶集團、航天科工集團、四川九洲集團、中國科學(xué)院等軍工集團及科研院所的下屬單位和相關(guān)領(lǐng)域的軍工配套企業(yè)，并拓展了部分民用客戶。
2021年至2023年，公司營業(yè)收入分別為3.28億元、5.30億元和7.02億元，復(fù)合增長率為46.31%；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司凈利潤分別為0.71億元、0.95億元和1.29億元。今年以來，由于行業(yè)需求持續(xù)增長，新老客戶擴大采購，公司業(yè)績得到了進一步增長。公司于2024年8月21日在深交所上市。
公司光電業(yè)務(wù)主要定位于紅外產(chǎn)業(yè)鏈中游，建立了以InSb探測器技術(shù)為特色的制冷紅外產(chǎn)品體系。探測器是占紅外產(chǎn)品和零部件成本比例最高的核心零部件，以公司的制冷型機芯為例，探測器占機芯成本的比例通常在80%以上，因此具備探測器自產(chǎn)能力的企業(yè)會具有較強的成本優(yōu)勢。
值得關(guān)注的是，公司尚不具備探測器量產(chǎn)能力，生產(chǎn)及銷售所需的探測器主要通過外購方式取得。
招股書顯示，公司在2020年及以前主要采購進口InSb探測器，2021年以來主要采購Z0001生產(chǎn)的國產(chǎn)InSb探測器。公司對Z0001 InSb探測器采購占比較高，使用Z0001 InSb探測器的產(chǎn)品與服務(wù)收入、毛利占比亦相對較高，因此現(xiàn)階段公司對Z0001存在較明顯依賴。2021年至2023年，公司使用Z0001 InSb探測器的產(chǎn)品及服務(wù)收入占公司同期主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為38.52%、54.23%、59.93%。這也導(dǎo)致公司紅外產(chǎn)品和零部件業(yè)務(wù)毛利率低于具備探測器自產(chǎn)能力的同行業(yè)可比公司約10—20個百分點。
國科天成稱，2021年6月公司與Z0001簽訂了《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，約定在2021年6月至2026年6月戰(zhàn)略合作期間公司對其制冷型探測器擁有優(yōu)先購買權(quán)。盡管如此，如果未來公司與Z0001的合作關(guān)系發(fā)生重大不利變化，或者出現(xiàn)Z0001拒絕或者減少對公司探測器供貨等不利情形，短期內(nèi)公司難以建立具備相同供應(yīng)能力或同等價格水平的InSb探測器采購渠道，進而會對公司的原材料供應(yīng)、生產(chǎn)經(jīng)營和盈利水平產(chǎn)生較大不利影響。
在接受投資者調(diào)研時，公司表示，將進一步完善紅外產(chǎn)業(yè)鏈布局并實現(xiàn)核心零部件更深入的做精做強，從而實現(xiàn)全面的自主可控，持續(xù)創(chuàng)新并不斷向上游拓展。未來，公司將切實提高關(guān)鍵零部件的自主可控供應(yīng)能力，持續(xù)優(yōu)化科研資源配置，不斷提高公司的技術(shù)創(chuàng)新能力，推動產(chǎn)業(yè)鏈、創(chuàng)新鏈、價值鏈深度融合，從而實現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。
