證券時報網
陳澄
2024-10-22 15:39
英偉達股價創新高，金價盤中創新高！
10月21日，黃金價格持續上漲，頻頻刷新歷史高位。截至收盤，上期所黃金期貨主力合約上漲1.22%，實現“8連陽”，年內大漲超28%。白銀也持續走高，滬銀收漲近6%。
上金所發布通知：近期貴金屬價格波動顯著增大，市場風險明顯加劇。請各會員單位繼續做細做好風險應急預案，提示投資者做好風險防范工作，合理控制倉位，理性投資。
夜盤時間，國內黃金期貨價格開盤繼續上漲。國際黃金期貨方面，截至北京時間21：00，COMEX黃金期貨價格再創新高，報2753美元/盎司。
現貨黃金價格在盤中也創下歷史新高，一度漲至2740.44美元/盎司， 隨后跳水轉跌。截至收盤，COMEX黃金期貨漲0.17%，報2734.70美元/盎司；現貨黃金尾盤跌0.06%，報2719.76美元/盎司。
此外，美股開盤后，三大指數集體下挫，英偉達逆勢拉升，截至收盤，英偉達漲逾4%，股價再創歷史新高，總市值超3.5萬億美元，年內已經漲超180%。
消息面上，天風國際證券分析師郭明錤最新發布英偉達Blackwell GB200芯片的產業鏈訂單信息顯示，目前微軟是全球最大的GB200客戶，今年第四季度訂單量激增3~4倍，訂單量超過其他所有云服務商的總和。
郭明錤在新報告中表示，英偉達Blackwell 芯片的產能擴張預計在2024年第四季度初啟動?？紤]到良品率和測試效率，預計2024年第四季度的出貨量將在15萬到20萬塊之間，預計2025年第一季度出貨量將顯著增長200%到250%，達到50萬到55萬塊。
這意味著，英偉達可能僅需幾個季度就能實現百萬臺的銷量目標。英偉達創始人兼CEO黃仁勛在此前的采訪中表示，公司即將推出的Blackwell芯片已全面投產、需求“瘋狂”。
美國達拉斯聯儲主席洛根發表講話稱，由于經濟環境仍然存在各種不確定性，美聯儲應該在降息方面保持謹慎，她支持采用“漸進式”降息。分析人士認為，這進一步打壓了市場對美聯儲大幅降息的預期，美聯儲大概率將在11月的會議上降息25個基點。
華爾街全面押注“特朗普交易”
隨著美國大選進入白熱化階段，市場資金開始嗅到了風向的微妙變化，對“特朗普交易”的押注愈發火熱。
昨晚，特朗普媒體科技集團一度大漲超7%；美元指數持續走強，美國長期國債收益率持續攀升，10年期國債收益率現漲至4.158%。
數據顯示，高盛的“共和黨勝利籃子”已經創下歷史新高，而“民主黨勝利籃子”又回到了美國總統拜登退選時的水平。高盛外匯交易分析師Mark Salib和Fernando Alvarado Aguilar表示，本周各類客戶都在買入，包括對沖基金都在為美國前總統、共和黨總統候選人特朗普可能獲勝做準備。
瑞銀的“共和黨獲勝籃子”也已經擊敗“民主黨獲勝籃子”，連續14天收高。瑞銀交易員Michael Romano在一份報告中寫道，瑞銀的共和黨VS民主黨選舉對沖交易本月迄今已上漲15%，幾乎呈現直線上升，達到新高，這表明市場已大體上消化了特朗普勝選的預期。
摩根大通日前發布的研報顯示，對沖基金資金流表現出對共和黨主題的強烈偏好，可再生能源（民主黨獲勝的明顯代表）在過去幾周被大量拋售，頭寸再次變得更加看跌。
德意志銀行分析師George Saravelos認為，特朗普與哈里斯執政的市場預期差異主要體現在外匯市場，尤其是與關稅政策相關的影響。如果特朗普勝選，美元將走強，而哈里斯勝選則可能引發美元下跌。總體來看，外匯市場對特朗普勝選的反應更加明確。
貴金屬持續上漲，原因是？
對于貴金屬的大漲，光大期貨研究所有色金屬研究總監展大鵬認為，主要受兩個因素推動。一是臨近美國大選，市場對大選關注度提高，影響著盤面交易。特別是特朗普再次領先下，市場有所轉向“特朗普交易”，投資者擔心加征關稅政策重新帶來通脹的快速回升，這也推動了金價回升。二是中東以及朝韓地緣政治周邊引起的躁動，令市場感到不安，地緣政治因素同樣給予了近期金價強支撐。
“本輪金銀上漲其實在10月18日夜盤交易就有所體現，主要受到風險溢價支撐?！眹牌谪浭紫猩治鰩燁欛T達也表示，近階段，圍繞美國大選及地緣政治失控的宏觀風險溢價正支撐金銀價格不斷突破歷史新高。當前正值全球經貿和政治局勢劇烈變化的時刻，美國大選和其他國家的選舉年帶來了廣泛的政治經濟洗牌，國際大類資產價格走勢分化明顯。隨著選情的變化，特朗普的勝選概率有所上升，引發了市場“特朗普2.0”的交易。特朗普再次當選預示著一系列具有再通脹性質的政策將回歸。大規模的減稅和基礎設施投資將對美國經濟產生強勁的需求刺激，而貿易保護主義可能會加劇供給端緊張，進而推升通脹壓力。對此金融市場已有明顯反應，具體表現為美元指數走強暗示對美國通脹預期上升的擔憂，而特朗普充滿不確定性的大國間政策伴隨更高的經濟與貿易摩擦不確定性，刺激黃金等避險資產的需求將增加。
此外，他補充，金融市場對美聯儲加息預期的修正也將增強黃金作為抗通脹資產的價值。盡管市場對美聯儲未來利率路徑的預期出現反復，但相較于利率定價，黃金的風險溢價有增無減，并為金價在下方提供了強勁支撐。而白銀此前走勢一直相對受制，此次大幅突破震蕩區間強勢上行修復金銀比，亦受到美國“軟著陸”甚至“不著陸”預期抬升的一定支撐。從利率層面來說，10月以來美國一系列意外強勁的服務業及就業數據好轉，使得市場對美聯儲持續激進降息的預期放緩，從金融屬性上看貴金屬市場短期利好支撐受到一定削弱，尤其是市場對11月及12月美聯儲降息幅度預測均下修至25個基點之后。
近期內外盤白銀價格皆創新高，南華期貨有色總監夏瑩瑩介紹，本月初雖然美聯儲降息幅度預期從50個基點向25個基點修正對白銀價格形成一定調整壓力，但中旬后隨著美聯儲貨幣政策預期利空出盡，疊加地緣局勢不確定性繼續提供避險買需支持，白銀跟隨黃金止跌企穩。上周五白銀價格加速上行并破前高，宏觀與基本面上全球央行聯袂寬松、國內政策頻吹暖風、國內9月太陽能電池產量創新高等皆利多白銀需求前景。
就白銀而言，展大鵬同樣提到，黃金的走強令投資者從金銀比的角度關注到白銀上漲的空間，因光伏的快速發展需求導致白銀基本面持續改善的情況下，向上的彈性在增加，因此本輪黃金不斷創出歷史新高下，給了銀價修復的契機。
市場人士：貴金屬追高需謹慎
展望后市，分析人士認為，貴金屬本輪上漲或具有持續性，但近期仍需要注意潛在風險。
展大鵬認為，要樂觀中保持一份謹慎。首先，近期公布的美國消費和就業市場數據顯示經濟軟著陸較強，這也進一步增加了美聯儲11月議息會議上降息25個基點的概率，但并不意味著加大寬松力度。其次，金價維持高位也帶來一定負面影響，如黃金實物消費再次轉慢，黃金市場流動性擔憂再次顯現。最后，美國大選結果也有可能影響金價走勢，宏觀事件本身具有較大的不確定性。
顧馮達也表示，當前距離美國大選已不到兩周時間，最新的市場風險偏好變化已圍繞美國大選出現轉變，而這種市場偏情緒化的交易往往容易推升貴金屬的買盤力量大幅上行。同時，本周即將公布的美國10月Markit PMI數據初值和美聯儲官員的系列講話也將影響市場的風險偏好。但當下主線仍在美國大選和中東地緣局勢所帶來的風險溢價上。預計貴金屬短線仍將維持震蕩偏強走勢，短期重點聚焦美國大選，敏感時點應注意風險控制。
白銀方面，夏瑩瑩建議，投資者可繼續關注中東、俄烏、朝韓等地緣局勢進展。另外，重點關注美國大選最后階段情況。11月5日為大選日，11月下旬選舉結果有望出爐。展望后市，貴金屬中長線維持看多，短線依然偏強。風險上需警惕中東局勢降溫下的避險需求回吐以及工業需求負反饋。
