上海證券報
李雨琪
2024-10-20 19:29
編者按
近期，中央政治局會議提出，要支持上市公司并購重組。并購重組是支持經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級、實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的重要市場工具。特別是在當(dāng)前全球未來產(chǎn)業(yè)格局加速演變、我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級加快推進(jìn)的背景下，亟須更好激發(fā)并購重組市場活力，助力企業(yè)提質(zhì)、產(chǎn)業(yè)整合和科技創(chuàng)新。
資本市場在企業(yè)并購重組中發(fā)揮著主渠道作用。今年以來，在政策大力支持下，并購重組市場逐漸回暖。深交所緊扣中國證監(jiān)會“并購六條”要求，堅持市場化方向，優(yōu)化重組審核機制，提高重組審核質(zhì)效，對符合條件的企業(yè)并購重組提供高質(zhì)量監(jiān)管服務(wù)。
本報今起推出“深市并購重組煥新質(zhì)進(jìn)行時”系列報道，挖掘深市上市公司利用并購重組向“新”而行的典型案例，引導(dǎo)更多資源要素向新質(zhì)生產(chǎn)力方向聚集。敬請關(guān)注。
甘肅能源并購新能源項目服務(wù)國家“西電東送”戰(zhàn)略目標(biāo)，中航電測收購成飛集團(tuán)注入航空裝備整機及部附件研制生產(chǎn)業(yè)務(wù)，捷捷微電整合芯片設(shè)計和晶圓制造資源推動科技自立自強，華亞智能重組智能物流裝備系統(tǒng)業(yè)務(wù)實現(xiàn)自身轉(zhuǎn)型升級……
近期，一系列案例折射出并購重組市場活力持續(xù)釋放，通過優(yōu)化資源配置、整合行業(yè)優(yōu)勢、提升管理和經(jīng)營效率，有效推動了上市公司提高質(zhì)量、補鏈強鏈，更好培育發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。數(shù)據(jù)顯示，新“國九條”以來，深市累計有74家公司披露重大資產(chǎn)重組進(jìn)展，較去年同期增長超過三成，累計交易金額過千億元。
既有數(shù)量的熱度，又有質(zhì)效的提升，深市并購重組市場呈現(xiàn)政策支持、企業(yè)發(fā)力、高質(zhì)量落地的鮮明特點。
體現(xiàn)“溫度和力度”多措并舉提供高質(zhì)量監(jiān)管服務(wù)
業(yè)內(nèi)專家圍繞并購重組最新政策、市場動態(tài)、發(fā)展趨勢做了全面分析解讀；企業(yè)代表就新能源與集成電路行業(yè)發(fā)展及并購?fù)顿Y等方面進(jìn)行了分享交流……9月26日，深交所聯(lián)合安徽省委金融辦、安徽證監(jiān)局在安徽省合肥市舉辦并購重組培訓(xùn)交流活動。
9月24日“并購六條”出臺后，深交所迅速響應(yīng)，聯(lián)合地方政府開展并購重組主題活動。本次活動是“并購六條”發(fā)布后舉辦的首場并購重組主題交流活動。
將監(jiān)管與服務(wù)向前走一步，讓企業(yè)對并購重組理解深一度，今年以來，深交所用更有溫度的監(jiān)管和更有力度的服務(wù)，不斷延伸監(jiān)管服務(wù)鏈條，多措并舉激發(fā)并購重組市場活力，推動向“新”而行，以“質(zhì)”求遠(yuǎn)。
——完善制度機制，更好發(fā)揮主渠道作用。
2024年4月，深交所修訂發(fā)布“小額快速”重組制度，放寬創(chuàng)業(yè)板小額快速適用范圍，壓縮小額快速審核時限至20個工作日；9月，深交所修訂《上市公司重大資產(chǎn)重組審核規(guī)則》并公開征求意見，明確簡易審核程序適用范圍和負(fù)面情形。深交所堅持市場化、法治化原則，持續(xù)提升重組審核效率，加快推動更多示范案例落地，更好發(fā)揮資本市場并購重組主渠道作用。
——開展走訪調(diào)研，推進(jìn)解決各方關(guān)心問題。
走訪對象既有上市公司、擬上市公司，還有投資機構(gòu)、企業(yè)集團(tuán)，通過對市場各方走訪調(diào)研，深交所一方面聽取市場主體意見建議，另一方面也向市場解讀并購重組政策，推進(jìn)解決市場各方關(guān)心的問題，進(jìn)一步提振市場主體信心，夯實并購重組市場健康發(fā)展的基礎(chǔ)。
——舉辦交流培訓(xùn)，支持地方經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級。
截至目前，深交所今年以來已經(jīng)舉辦北京醫(yī)療器械行業(yè)、安徽新能源和集成電路行業(yè)并購重組對接活動，6場“創(chuàng)享薈”活動，20余場并購重組專題培訓(xùn)活動……圍繞地方重點產(chǎn)業(yè)，因地制宜舉辦并購重組專題對接培訓(xùn)活動，助力地方經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級。
——編寫政策導(dǎo)刊，傳遞依規(guī)支持并購重組導(dǎo)向。
近期，深交所編發(fā)《并購重組導(dǎo)刊》，解讀并購重組最新政策，形成9大類12個并購重組經(jīng)典案例，梳理并購重組監(jiān)管關(guān)注要點，引導(dǎo)上市公司規(guī)范開展并購重組，充分發(fā)揮優(yōu)化資源配置作用，持續(xù)推動新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。
——加強監(jiān)管服務(wù)，推動重點案例加快落地。
邁瑞醫(yī)療收購上市公司惠泰醫(yī)療控制權(quán)是今年具有標(biāo)志性意義的并購案例之一。今年年初，邁瑞醫(yī)療發(fā)布公告，以66.52億元自有資金，通過“協(xié)議轉(zhuǎn)讓+原實控人放棄表決權(quán)”的方式，收購惠泰醫(yī)療控制權(quán)，該筆交易于4月中旬過戶完成。半年報亮麗的數(shù)據(jù)也初步反映了該次并購的成效。數(shù)據(jù)顯示，上半年，邁瑞醫(yī)療和惠泰醫(yī)療歸母凈利潤增速分別為17.37%和33.09%，業(yè)績均延續(xù)了快速增長態(tài)勢。
此外，華潤三九擬收購上市公司天士力控股權(quán)，電投產(chǎn)融籌劃收購控股股東核電資產(chǎn)，富樂德擬發(fā)行定向可轉(zhuǎn)債收購半導(dǎo)體資產(chǎn)，國信證券擬收購萬和證券96.08%股權(quán)……深交所持續(xù)加強并購重組領(lǐng)域的監(jiān)管服務(wù)，推動一批標(biāo)志性項目陸續(xù)推出，持續(xù)提振市場信心，助力上市公司做優(yōu)做強。
增強企業(yè)“向新力” 引導(dǎo)資源要素向“新”聚集
通過支持并購重組，引導(dǎo)更多資源要素向新質(zhì)生產(chǎn)力方向聚集，已成為市場共識。
錦天城律師事務(wù)所表示，隨著中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段，上市公司轉(zhuǎn)型升級、對創(chuàng)新型標(biāo)的資產(chǎn)和技術(shù)的需求日益增加，放寬并購政策可以鼓勵更多資源和資金流向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、未來產(chǎn)業(yè)；同時，也將有力支持上市公司積極面對存量升級的增長瓶頸，加速產(chǎn)業(yè)升級和技術(shù)革新，開辟“第二增長曲線”。
南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝認(rèn)為，并購重組一系列相關(guān)政策對激發(fā)市場活力的效果顯著，為市場注入了新的活力。一方面，政策支持提高了并購重組的效率和成功率，降低了企業(yè)并購的成本；另一方面，政策的導(dǎo)向性也促進(jìn)了資源向更有潛力的企業(yè)流動，有助于整個市場的優(yōu)勝劣汰，提升資本市場的整體質(zhì)量和效率。
記者觀察到，近期“并購六條”發(fā)布后，深市并購重組市場更加活躍，政策紅利持續(xù)轉(zhuǎn)化成企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的動力。
9月26日，捷捷微電重組項目注冊生效。該項目是“并購六條”后全市場首單注冊生效的重組項目，也是深交所精準(zhǔn)服務(wù)高水平科技自立自強、助力新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的典型案例。
據(jù)了解，本次重組標(biāo)的捷捷南通科技具備芯片設(shè)計、晶圓制造一站式服務(wù)能力，掌握MOSFET、IGBT等關(guān)鍵核心技術(shù)，部分平臺關(guān)鍵指標(biāo)已經(jīng)逐步達(dá)到國際領(lǐng)先水平，致力于高端功率器件進(jìn)口替代。通過本次交易，捷捷微電鞏固了以IDM為主的業(yè)務(wù)模式，高效整合了設(shè)計端、晶圓制造端與封測端的生產(chǎn)資源，減少8寸片晶圓對外依賴，提升了產(chǎn)品安全性和可靠性，具有顯著協(xié)同效應(yīng)。
10月14日，深交所并購重組委審議通過甘肅能源發(fā)行股份購買資產(chǎn)項目，這是“并購六條”發(fā)布后A股市場首家過會的重大資產(chǎn)重組項目，項目從受理到過會僅歷時101個自然日。
該項目重組標(biāo)的資產(chǎn)為甘肅河西走廊清潔能源基地唯一配套調(diào)峰項目。重組實施后，甘肅能源將實現(xiàn)向新能源發(fā)電相關(guān)調(diào)峰電源業(yè)務(wù)領(lǐng)域的擴(kuò)展，顯著增強上市公司盈利能力。
當(dāng)下，沿著并購重組的路徑，深市上市公司正走出向“新”提質(zhì)的加速度：推動更多的資源要素向新質(zhì)生產(chǎn)力方向聚集，以自身的高質(zhì)量發(fā)展推動高水平科技自立自強，助力塑造高質(zhì)量發(fā)展新動能新優(yōu)勢。
記者了解到，接下來，深交所將打好“政策引導(dǎo)+交流服務(wù)+監(jiān)管規(guī)范”組合拳，在證監(jiān)會統(tǒng)籌安排下做好規(guī)則修訂工作，持續(xù)深化并購重組市場化改革，打通制度機制堵點卡點，積極發(fā)揮工作能動性，主動靠前服務(wù)，多渠道開展并購重組培訓(xùn)交流活動，更好支持上市公司注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，提升公司質(zhì)量和投資價值，推動一批有示范意義的項目盡快落地，引導(dǎo)資源向科技創(chuàng)新重點領(lǐng)域、關(guān)鍵環(huán)節(jié)聚集，服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。
校對：高源
