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【導讀】個人養老金基金業績回暖 最高收益率超14%

中國基金報記者 李樹超

隨著權益市場快速回暖，個人養老金基金紛紛回本，養老目標基金Y份額年內最高回報已超14%；自成立日起算，近半數產品已回本，有60只基金投資回報由負轉正。

業內人士表示，在利率下行、政策不斷提振經濟的背景下，個人養老金基金配置上會更加重視權益類資產。

Y份額平均回報達2.6%

近半數個人養老金基金回本

Wind數據顯示，截至10月16日，今年以來，全市場199只養老目標基金Y份額平均回報為2.6%，收益率最高的超過14%；這些品成立以來平均收益率為-1.19%，虧損大幅縮窄。其中，97只產品成立以來收獲正收益，占比49%；有60只基金收益率在今年由負轉正。

2022年成立的132只養老目標基金Y份額，有54只產品收益為正，正收益比例接近41%，相比去年末提升了32.6個百分點，不少基金在股市回暖行情中快速收復凈值。

談及個人養老金基金紛紛回本，中歐預見養老2025一年持有基金經理鄧達表示，A股和H股自9月下旬以來顯著上漲，養老目標基金因配置權益類資產而受益明顯。從Y份額成立以來的情況看，債券市場震蕩上行為養老目標基金取得較好收益貢獻較大。

富國鑫匯養老目標日期2025一年持有基金經理王登元表示，近期權益市場成交量和波動率均明顯放大，權益資產收益成為這波凈值修復的主要來源。但拉長時間看，固收類資產對組合的凈值貢獻更為穩定，偏固收資產起到了長期“壓艙石”的作用，而多資產的分散化配置疊加科學的動態調整，為組合提供了增強收益。

興證全球基金FOF投資與金融工程部基金經理劉瀟分析，個人養老金賬戶每年有1.2萬元的抵稅額度，投資者以定投的方式參與投資。而申購時間上的分散，不僅有助于降低平均買入成本，也能起到平滑波動的作用。

重視權益類資產投資機會

為進一步提升投資收益率，多位受訪人士表示，利率下行趨勢中，將會更加注重多資產和多策略配置，尤其是權益類資產的投資機會。

劉瀟表示，在資產配置方面，首先會堅持多資產策略，降低組合波動，獲取超額收益。其次，會進一步拓寬研究廣度，考慮納入新的資產類別，豐富大類資產收益來源。

在他看來，隨著權益市場回暖，市場會涌現出很多投資機會。他較為看好優質公司持續創造價值的能力，以及回報股東意識提升帶來的機會。

王登元表示，基礎利率可能長期處于下行趨勢之中，多資產和多策略的配置或是養老目標類長期限資金的優選，權益市場波動或帶來更多優化配置的機會。

拉長時間維度來看，他的配置將圍繞兩大主線展開。

第一條主線是低利率。在低利率時代，需要尋求確定性更高的投資機會，債券等固定收益產品和另類投資品種都存在這類機會；權益資產方面，他關注具有穩定股息和充足現金流的優質公司。

第二條邏輯主線是新質生產力。他認為這一領域屬于未來賠率較高但現階段各細分板塊勝率尚不明確的方向。因此，他將加大跟蹤和研究，在性價比較高的階段進行配置，分享經濟轉型帶來的紅利。

鄧達表示，權益類資產方面，他更關注經濟改善、價值低估、科技創新等帶來的投資機會；債券類資產方面，他希望做好不同期限、不同品種之間的持續優化管理，力爭為產品提供相對穩定的收益和風險保護；對于REITs、商品等另類資產方面，他也會不斷跟蹤研究、擇機配置，以改善產品的風險收益特性。

“養老投資是真正的耐心資本。投資期限長，更需要關注如何讓投資者拿得住，這也是我們堅持多資產策略的原因，希望能夠通過大類資產配置，在降低波動的同時，獲得多元資產收益，提升持有體驗。”劉瀟強調。