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趙黎昀
2024-10-19 16:28
提高基本養老保險基金委托投資規模和比例。
10月19日，在2024金融街論壇年會“推動養老金融高質量發展：全球發展與中國機遇”平行論壇上，全國社會保障基金理事會副理事長武建力指出，養老金在合理運用下可以轉化為耐心資本，與高風險、高投入、高回報的高新技術產業、新質生產力發展高度契合，是促進經濟結構轉型、推動科技創新、培育發展新動能、提升全要素生產力的重要途徑。
從未來發展看，應多措并舉壯大各支柱養老金儲備規模，提高養老金長期收益水平。武建力希望，能夠進一步提高基本養老保險基金委托投資規模和比例，提升基本養老保險基金整體收益率。同時還要進一步優化各支柱養老金投資政策，放寬投資比例限制，讓各類養老金在分散風險的基礎上提高長期投資收益。
中國人壽保險（集團）公司黨委書記蔡希良建議，探索養老金融加養老服務、養老金融加健康管理等模式，通過金融與產業的深度協同，來破解養老產業低盈利帶來的發展難題。
養老金對權益市場參與度待提高
養老金作為典型的長期資金，其規模積累對于整個經濟社會體系的健康可持續發展具有非常重要的意義。武建力指出，養老金在合理運用下可以轉化為耐心資本，與高風險、高投入、高回報的高新技術產業、新質生產力發展高度契合，是促進經濟結構轉型、推動科技創新、培育發展新動能、提升全要素生產力的重要途徑。
他提到，社保基金會與全球主要養老金管理機構的實踐都表明，充足的養老長期資金供給能夠通過投資私募股權、基礎設施建設的方式服務于實體經濟發展和科技創新活動，同時能獲取長期穩定且具有吸引力的回報，實現經濟效益和社會效益的雙豐收。
近日公布的2023年基本養老保險基金受托運營年度報告顯示，地方養老基金2023年投資收益額395.89億元，投資收益率2.42%。自2016年12月受托運營以來，地方養老基金累計投資收益額3066.71億元，年均投資收益率5.00%，超過年均保底收益率2.88%約2.12個百分點。
不過需要看到，“從當前現狀看，我國養老財富儲備情況，距離充分發揮支持經濟高質量發展還有一定差距。”武建力指出，第一支柱儲備積累規模與潛在支出需求還有差距，第二和第三支柱發展也有待完善。
此外，通過養老基金持有股權資產比例偏低也影響養老金的長期投資收益率和養老財富儲備。武建力分析，目前我國養老基金、企業年金、職業年金對權益資產的投資比例僅為10%左右，遠低于國際上約30%—50%的水平，反映出養老金對權益市場的參與度不足。長期來看，拉低了養老金的收益水平，不利于養老財富儲備的積累，也難以讓居民充分分享股市上漲的紅利，從而削弱了股市上漲帶來的財富效應。
進一步提高基本養老保險基金委托投資規模和比例
“從未來發展看，應多措并舉壯大各支柱養老金儲備規模，提高養老金長期收益水平。”武建力認為，推動養老金融高質量發展，需要監管機構和市場投資主體同向發力，從本金、收益、期限等固定的三要素著手，多管齊下，多措并舉。
從本金角度，強化養老財富儲備。武建力指出，充分發揮社保基金作為社會保障體系“壓艙石”和資本市場“穩定器”的戰略儲備作用，統籌各項政策，加快培育壯大社保基金。穩定現有財政金融收入渠道，通過彩票公益金、罰沒資金、劃轉國資等多渠道拓寬資金來源。
同時，大力發展第二、第三支柱養老金，優化參與制度，適度放寬企業參與門檻，進一步鼓勵個人積極參與養老金計劃，研究第二、第三支柱銜接機制，實現聯動發展，提高第二、第三支柱養老金覆蓋范圍，完善各層次養老保險體系。
從收益角度，提高養老金的結余速度。武建力指出，2023年末，基本養老保險基金結余超過7.8萬億元，其中委托社保基金會管理的規模約1.8萬億元，其余將近6萬億元基金在地方，主要投資銀行存款和國債等，年化收益率約2%，而社保基金會受托運營的基本養老保險基金年化收益率達到5%。這三個百分點的差距，對應尚未委托社保基金會管理的6萬億元基金，每年產生約1800億元收益差。
武建力表示，希望能夠進一步提高基本養老保險基金委托投資規模和比例，提升基本養老保險基金整體收益率。并進一步優化各支柱養老金投資政策，放寬投資比例限制，讓各類養老金在分散風險的基礎上提高長期投資收益。
從期限角度，強化養老金風險承受能力。武建力分析，以養老金為代表的長期資金能夠在長期取得較好投資收益，說明資金期限長、風險承受能力強，從而能夠忽略市場短期波動影響，并且可以利用市場短期波動進行逆向操作來獲取超額收益。
武建力建議，加快推動各類養老金管理機構建立長周期的考核機制，以3年至5年的維度進行績效評估和考核激勵，讓長期資金理念能夠真正落地。這樣不僅可以使市場中的長期資金真正做到長期化，還可以引導更多長期資金進入市場。
金融與產業協同破解養老產業低盈利難題
養老金融是為養老事業和養老產業提供金融支持，以及為老年生活提供養老金支付和風險保障服務的金融保險活動，主要解決養老金儲備不足和養老風險保障不足等問題。
蔡希良認為，養老金融應具備長期積累、跨期支付、保值增值等重要特質和核心功能。這能夠提升居民消費意愿，充分激發銀發經濟潛力。
蔡希良指出，針對養老資金儲備問題可從兩方面發力，一是優化政策設計以調動各方積極性，二是優化家庭資產結構。在家庭資產結構方面，他指出我國居民儲蓄率仍較高，從一般儲蓄向養老儲備轉變有較大空間，可引導居民樹立大財富觀念和養老儲備意識。
持續豐富養老金融產品供給是滿足養老需求的載體。蔡希良指出，目前保險、銀行、基金等各類金融機構已參與到養老金融市場中，但產品差異化程度不足。蔡希良認為各類金融機構應發揮各自專長，創新產品服務，實現錯位發展。
同時，要強化養老金融與養老產業高效互動。蔡希良表示，當前養老產業投資回收期長，運營效益不高，但這一產業具有良好的社會效益，與長期資金能夠形成較好的互動效應。對此他建議，探索養老金融加養老服務、養老金融加健康管理等模式，通過金融與產業的深度協同，來破解養老產業低盈利帶來的發展難題。
責編：李丹
校對：趙燕
