證券時報
胡華雄
2024-10-17 12:24
9月23日，A股國企改革概念持續活躍。截至9月23日收盤，東方財富國企改革板塊整體上漲0.34%，保變電氣（600550.SH）、寶塔實業（000595.SZ）、常山北明（000158.SZ）、東方通信（600776.SH）、電科網安（002268.SZ）、大唐電信等（600198.SH）共計25只個股漲停。其中，保變電氣收獲14天10板、常山北明收獲8天5板。
保變電氣9月23日晚間發布股價異動公告顯示，截至本公告日，公司除已經公告過兵器裝備集團與中國電氣裝備開展輸變電裝備業務整合事宜以外，不存在應披露而未披露的重大事項或重要信息；目前不涉及公司資產注入、業務重組、重大業務合作等事宜。本次整合不涉及對公司基本面的明顯改變，不會對本公司正常生產經營活動構成重大影響。
9月23日，保變電氣今日主力資金凈流出3.59億元，近3日獲主力資金累計流出2.37億元。截至收盤，保變電氣報12.23元/股，上漲9.98%。
資料顯示，中國電器裝備作為電力行業的大型央企，直接和間接控股的平高電氣（600312.SH）、中國西電（601179.SH）、許繼電氣（000400.SZ）等7家上市公司，均是輸變電、變壓器、特高壓的頭部企業。另外，平高電氣、中國西電、許繼電氣三家公司近兩年的業績均維持增長態勢，平高電氣的2023年歸母凈利潤水平同比增速達284.47%。
保變電氣自身業績表現不佳。在2022年至2024年上半年，公司營收同比變動幅度分別為-16.76%、0.48%、45.82%；歸母凈利潤同比變動幅度分別為-32.07%、-797.36%、157.6%。
根據Wind數據顯示，2024年以來，A股市場并購或并購重組的預案超過150單，已經超過了2023年全年水平（約130單）。僅在9月，就有8單重大資產重組計劃發布。
其中，鹽湖股份（000792.SZ）實際控制人青海省政府國資委、控股股東青海國投將與中國最大的金屬礦業集團五礦集團聯手重組，被稱將打造鹽湖“航母”。中國船舶（600150.SH）和中國重工（601989.SH）拋出了一份A股上市公司有史以來規模最大的吸收合并交易預案，將由中國船舶通過向中國重工全體股東發行A股股票的方式換股吸收合并中國重工。此次換股合并中，中國重工的股票交易均價確定為5.05元/股，每1股中國重工股票可換得0.1335股中國船舶股票，目前中國重工的總股本為228.02億股，此次交易總價或將超1100億元。
萬聯證券投資顧問屈放向界面新聞記者表示，近年來我國國企通過聚焦主業，兼并重組等方式有效提升了資產收益率。2023年央國企增加值、收入、利潤與2012年相比均翻了一番。另外，國企涉及領域眾多，國企之間的合并，兼并優質民營資產的事件逐漸增加，通過兼并淘汰落后產能，提升行業市場占有率，促使市場重新給與其估值與定價。部分央國企肩負著產業結構轉型的重任，所處行業涉及新質生產力的核心領域，未來具備國產替代和產業升級的增長空間。上述因素都給與市場充分的想象空間。
屈放認為，至于國企改革領域將持續獲資金炒作的屬性方面：國民經濟命脈，如能源類，是近年來企業并購重組的重點領域，通過吸收合并優質資產，減少行業內耗性競爭，提升國企資產回報率；國家產業基金投向的重點企業成長空間也較大。
