證券時報網
韓忠楠
2024-10-18 22:12
近期因正股ST或涉及退市風險，市場對部分可轉債擔憂情緒逐漸蔓延。甚至某投資論壇出現了《敦促轉債持有者投降書》。
擔憂的情緒中也孕育新的投資機會，南財快訊記者發現，近期多家上市公司發布回購注銷股票減資暨通知債權人的公告中著重提到，可轉債投資者有權要求發行可轉債的上市公司清償債務或提供相應的擔保。
這意味著，在可轉債現價低于面值100元的前提下，投資者可以通過清償降低損失。
記者以投資者身份致電多家觸發可轉債清償程序的上市公司，詢問申報債權流程等事項。
鹿山新材、綠茵生態、美錦能源和回盛生物相關人士都表示，個人投資者不需要到公司辦公地，可以使用電子郵件進行債權申報。回盛生物相關人士還明確表示，需要債券持有人身份證的正反面掃描件和中國證券登記結算有限責任公司出具的持倉證明文件。
對于申報債權后何時取得資金，上述公司都表示沒有明確的時間表。部分公司表示，需要和交易所等機構溝通，不過，綠茵生態稱，根據其他上市公司之前的申報流程，可能需要一個多月。
據了解，債權申報所需材料包括證明債權債務關系存在的合同、協議及其他憑證的原件及復印件。
債權人為法人的，需同時攜帶法人營業執照副本原件及復印件、法定代表人身份證明文件；委托他人申報的，除上述文件外，還需攜帶法定代表人授權委托書和代理人有效身份證的原件及復印件。
債權人為自然人的，需同時攜帶有效身份證的原件及復印件；委托他人申報的，除上述文件外，還需攜帶授權委托書和代理人有效身份證件的原件及復印件。
據華創證券6月24日統計，2024年初至今，84只轉債正股共計99次公告回購注銷觸發減資清償，其中46只轉債正股共計53次完成注銷。
分析指出，多數情況集中于股權激勵計劃未能達成條件或者激勵對象不滿足條件，例如湘油泵、回盛生物、新天藥業等未滿足激勵計劃條件，而萊克電氣、利群股份、太平鳥則因為激勵對象離職而取消激勵資格，此外少部分為提振投資者信心回購并注銷，例如微芯生物、佩蒂股份等。從歷史復盤角度來看，轉債正股觸發減資清償的情況相對常見，但實際清償申報的案例則僅為個例。
另據漢鴻基金分析，對比歷史幾次低價轉債調整來看，本輪低價轉債占比實際已處于不低水平但或仍未到峰值。截至上周五收盤，以面值100元為界，當前低于100元低價轉債只數、占比及余額占比分別為78只、14.63%、13.94%。
對比歷史幾次低價轉債調整來看，本輪低價轉債平均估值顯著更高、平價（轉股價值）更低。考慮到當下低價轉債已經居高的溢價率，從估值來看，本輪調整低價轉債后期修復進程或更曲折。
從歷史評級下調的數據看，本輪低價轉債評級調低、下調至A及以下評級轉債數量同比更多，且考慮到今年評級機構跟蹤評級披露截止期限相比往年有一個月延長，低價轉債評級調低數量或仍將繼續增加。
