證券時報網
潘玉蓉
2024-10-16 20:34
在日前舉辦的第十一屆中國創業投資論壇上，毅達資本董事長應文祿在主題演講中指出，未來國家競爭力的核心一定是科技之爭，今天的中國，投資科技創新也不再是一道選答題，而是一道必答題。
毅達資本董事長 應文祿 宋春雨/攝
舊增長邏輯正逐步被新引擎替代
應文祿表示，無論是創業還是投資，都沒有辦法脫離宏觀環境做決策。作為投資人而言，既要低頭走路，更要抬頭看天，要知道現在的形勢怎么樣，未來的趨勢是什么。他觀察到，上半年無論是傳統企業、投資機構還是地方政府都有不同程度的焦慮感，總結來看，要么是對舊模式的依戀，要么是對新變化的迷茫。時代已經發生了變化，舊的增長邏輯已經失效，新的運行引擎正在發揮作用。
具體而言，他總結有以下變化：第一大變化，是經濟發展引擎的變化，表現為舊三角循環的失效和新三角循環的啟動。當前中國經濟發展正由“金融-房地產-政府平臺”的舊三角循環，轉向“金融-科技創新-新興產業”的新三角循環。第二大變化，是全球產業鏈從水平分工到垂直重構，機會和挑戰都很大。
這樣的變化帶來了兩個挑戰。第一是面向全球供應的產能如何消化？解決方案就是激活內需、產業升級，以及通過“中國+1”走出國門。第二是如何保證中國產業短期內不要在“卡脖子”技術上窒息，長期內不要在前沿科技領域被鎖死。解藥就是持續地、堅定不移地科技研發和創新，而進口替代作為一個非常重要的投資布局方向，迎來了歷史的機遇期。
科技創新是必答題
應文祿認為，未來國家競爭力的核心一定是科技之爭。今天的中國，投資科技創新也不再是一道選答題，而是一道必答題。他看好未來十年以下幾個大行業的投資趨勢：
第一，碳中和背景下，低碳經濟催生的能源革命；第二，數智化時代浪潮中，AI（人工智能）技術為引領推動的產業升級；第三，追求健康永不停步，以創新藥為代表的大健康產業有很大空間；第四，科技自立自強背景下，以半導體產業為代表的高科技產業的崛起突圍。但很多產業目前正在經歷窒息期，在半導體行業尤為明顯，因此通過科技研發去實現突圍，已經成為迫切要求；第五，逆全球化背景下，中國產業鏈供應鏈自主可控帶來的進口替代。
科技投資進入深水區膽大更要藝高
毅達資本在過去三年累計出手了400多次，投資金額超過170億元，是國內最活躍的創投機構之一。應文祿總結其中的投資心得，他認為：疫情三年企業穿越周期的三大利器，一是技術門檻高，二是企業家精神，三是重視現金流管理。
從技術門檻來看，今年全面注冊制正式落地，一方面極大地暢通了企業上市路徑，但另一方面，最近一段時間企業的撤會率在悄然增高，這說明了全面注冊制的定位非常清晰，就是要引導全社會資本融入國家發展大局，投資科技創新、解決“卡脖子”問題。對于企業來說，要真正加大技術、研發的投入，有硬科技屬性才能上市。
從創投行業來看，行業出清的速度正在加劇。應文祿指出，今天靠資源優勢“吃浮食”的時代已經過去，高科技產業有著明顯不一樣的內生增長模式，有著很強的產業鏈屬性。科技投資已經進入深水區，過去投平臺可能是“膽大”就行，而科技投資則非常考驗機構的專業能力，比拼的是機構對產業的理解和在行業研究方面的深度，更需要“藝高”。
應文祿認為，創投機構必須建立長期的科技投研體系，視野要清晰，通過持續的行業跟蹤和研究，盯住全球最新的科技創新和技術發展、“卡脖子”清單、科技成果向產業轉化的機遇；腳步要扎實，盯住各類科技園區、產業園區、孵化園區，發現真正具備科技創新能力和擁有強大研發布局的企業；生態圈要繁榮，構建以產業鏈為核心的生態圈，包括科學家朋友圈、企業家朋友圈和區域朋友圈。
校對：祝甜婷
