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證券時報記者 匡繼雄

在中國證監會2024年11月15日發布《上市公司監管指引第10號——市值管理》后，截至2025年1月15日，短短兩個月，已有228家A股公司集中確定制定市值管理制度，而在此前兩年，該類公司僅10余家左右，這一顯著的變化，直觀地反映出上市公司市值管理在政策引導下，迅速從多方實踐探索階段步入規范化發展軌道。

行業龍頭企業在市值管理規范化浪潮中積極引領。228家公司中，百億市值以上達151家，占比達66.2%，包括比亞迪、美的集團等17家千億市值行業巨擘。從公司屬性來看，民營企業數量較多，有153家，占比達67.1%；央國企有49家，占比為21.5%，不同屬性企業的積極響應，顯示出市值管理規范化發展具有廣泛的適應性和吸引力。

目前，上述228家公司中已有39家正式披露了市值管理制度，涵蓋管理架構、多元舉措、風險應對機制及嚴守合規底線等方面的內容。

從制度內容來看，上市公司正將市值管理納入公司整體戰略規劃，通過系統化手段促價值增長。例如美的集團表示，按系統思維、整體推進原則，改善影響市值增長的關鍵要素。

與此同時，上市公司普遍將價值創造視為市值管理的核心。例如萬豐奧威表示，公司將專注主業、穩健經營，通過采取積極開拓市場、提升營運能力、強化成本控制、加大研發力度等具體措施，培育和運用新質生產力，推動經營水平和發展質量提升。

民營企業和央國企在市值管理制度中均強調價值創造、投資者關系管理和合規性，但兩者的側重點不同。央國企受政策導向影響，注重穩定投資者回報預期和優化資源配置提升核心競爭力，如西部礦業表示，公司將積極實施分紅計劃，合理提高分紅率；中信特鋼則表示，公司必要時剝離不適產業或資產，優化資源配置，提高公司資產的質量和市場競爭力。民營企業則更靈活地從市場出發，通過科技創新和市場運營提升價值，如云從科技-UW表示，公司合理市值區間與長期發展戰略和技術創新緊密相關，將繼續專注技術創新與業務拓展。

隨著上市公司市值管理的規范化發展不斷深入，未來資本市場有望迎來更加健康、有序的發展局面。屆時，企業價值將得到更合理的體現，投資者也將獲得更多優質的投資選擇，資本市場的活力與韌性將進一步增強。