券商中國
劉敬元
2025-01-10 17:37
李冉（化名）就職于一家頭部基金公司市場部，近期最主要的工作就是準(zhǔn)備ETF產(chǎn)品相關(guān)的宣傳推廣材料。“中證A500ETF的競爭非常激烈，近期對這類產(chǎn)品的宣傳就沒停過。”她透露，公司將力爭在2025年繼續(xù)做大ETF的管理規(guī)模。另一家中型基金公司渠道部的唐鑫（化名）2025開年后已經(jīng)跑了幾家銀行，其所在公司計劃在2025年新發(fā)主動權(quán)益類產(chǎn)品。
基金公司對2025年的業(yè)務(wù)布局已全面展開。中國證券報記者調(diào)研多家基金公司后了解到，各家公司根據(jù)自身資源稟賦，業(yè)務(wù)布局各有側(cè)重。頭部機(jī)構(gòu)繼續(xù)耕耘ETF領(lǐng)域，而固收業(yè)務(wù)作為管理規(guī)模的基石，也得到了基金公司的重視。此外，主動權(quán)益類基金也沒有被忽略，多家公司都計劃在2025年發(fā)力這類產(chǎn)品。
發(fā)力主動權(quán)益類產(chǎn)品
2024年，指數(shù)產(chǎn)品牢牢占據(jù)各家大型基金公司布局的“C位”，但進(jìn)入2025年，這一狀況或有所改變。
“雖然2024年ETF給公司帶來了一定的規(guī)模增量，但很多公司其實是‘賠本賺吆喝’，并沒有賺到錢。因此，我們2025年在繼續(xù)發(fā)力指數(shù)產(chǎn)品的基礎(chǔ)上，也會把營銷宣傳的重心適當(dāng)向主動權(quán)益類基金傾斜?！币患掖笮突鸸緺I銷業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人告訴中國證券報記者。
華南某小型公募機(jī)構(gòu)表示，考慮到ETF產(chǎn)品前期投入大，不適合中小型機(jī)構(gòu)，所以暫時不會涉足ETF，主動權(quán)益類產(chǎn)品和固收業(yè)務(wù)在接下來的一段時間內(nèi)仍然是公司的重點業(yè)務(wù)。公司目前相對更看好權(quán)益市場的表現(xiàn)，所以2025年計劃新發(fā)主動權(quán)益類產(chǎn)品，與此同時，現(xiàn)有主動權(quán)益類產(chǎn)品業(yè)績回升，也會利用這個契機(jī)做好老產(chǎn)品的持續(xù)營銷。另一家中型基金公司也透露，2025年計劃新發(fā)多只主動權(quán)益類產(chǎn)品，“我們布局了紅利產(chǎn)品，也會結(jié)合績優(yōu)基金經(jīng)理的優(yōu)勢去布局一些產(chǎn)品”。
基金公司對主動權(quán)益類產(chǎn)品的布局，從2025年開始發(fā)行的基金就可見一斑。截至1月9日，2025年開始發(fā)行的基金中，有12只主動偏股基金，包括廣發(fā)產(chǎn)業(yè)甄選、景順長城醫(yī)療產(chǎn)業(yè)、景順長城精銳成長、泓德悅享一年持有、泓德智選啟鑫、農(nóng)銀創(chuàng)新驅(qū)動等。
指數(shù)與固收仍是重點
不過，從數(shù)據(jù)來看，截至1月9日，2025年開始發(fā)行的基金中，指數(shù)基金數(shù)量仍遠(yuǎn)多于主動權(quán)益類基金。在2025年開始發(fā)行的基金產(chǎn)品中，指數(shù)型基金占據(jù)半壁江山，其中既有指數(shù)增強(qiáng)型基金，也有股票型ETF，還有債券型指數(shù)基金。
“發(fā)展指數(shù)產(chǎn)品已經(jīng)成為不少基金公司的共識?！币晃活^部基金公司營銷負(fù)責(zé)人介紹，近兩年跨越式發(fā)展的ETF產(chǎn)品仍是2025年基金公司發(fā)力的重點，“被動產(chǎn)品的發(fā)展是大趨勢，公司不能在這時候掉隊，無論是在產(chǎn)品開發(fā)還是在渠道資源上，公司都將不遺余力地投入”。
“固收產(chǎn)品對基金公司管理規(guī)模非常重要?！鄙虾Ｄ持行突鸸靖吖芴寡?，“基金公司要穩(wěn)定發(fā)展，管理規(guī)模是無法回避的問題，近兩年主動權(quán)益類產(chǎn)品遇冷，公司此前在固收投資領(lǐng)域存在一定的短板，導(dǎo)致整體管理規(guī)模下降，所以公司在2025年要提升固收業(yè)務(wù)能力，增加固收產(chǎn)品規(guī)模?！彼榻B，其所在基金公司近兩年引進(jìn)了不少固收方面的人才，構(gòu)建了固收投資團(tuán)隊，在2025年，固收產(chǎn)品將成為公司發(fā)展的重點業(yè)務(wù)之一。
一家頭部“固收大廠”相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人也表示，將鞏固固收業(yè)務(wù)優(yōu)勢，完善固收產(chǎn)品線，為不同風(fēng)格偏好的客戶提供合適的產(chǎn)品，持續(xù)做大固收產(chǎn)品規(guī)模。另一家基金公司人士介紹，在固收方面，除了常規(guī)品種外，“固收+”是公司2025年布局的重點方向，希望通過“固收+”產(chǎn)品拉動規(guī)模的進(jìn)一步增長。
值得一提的是，多家基金公司在規(guī)劃2025年的產(chǎn)品布局時，都提到了多資產(chǎn)布局?！?025年我們布局的重點大方向包括權(quán)益、固收、‘固收+’、多資產(chǎn)和跨境等。”一家中型基金公司產(chǎn)品負(fù)責(zé)人表示。
看好2025年權(quán)益市場
產(chǎn)品布局變陣的背后，是基金公司對2025年市場的看好?！?025年公司布局的重點是主動權(quán)益類基金，投研團(tuán)隊對2025年的市場較為樂觀。”有基金公司表示。
招商基金首席研究官朱紅裕認(rèn)為，權(quán)益市場2025年向好的幾率較大，驅(qū)動因素為“企業(yè)業(yè)績企穩(wěn)、估值溫和擴(kuò)張”。平安基金研究總監(jiān)張曉泉表示，2025年第一季度，是政策不斷加碼的階段，市場繼續(xù)調(diào)整的風(fēng)險較小，是積極做多的好時機(jī)。
對于2025年的A股市場，景順長城首席資產(chǎn)配置官、養(yǎng)老及資產(chǎn)配置部總經(jīng)理王勇給出了非常積極的判斷。王勇認(rèn)為，政策預(yù)期得到兌現(xiàn)、企業(yè)業(yè)績筑底之后，如果內(nèi)外部并未出現(xiàn)新的風(fēng)險因素，A股的估值擴(kuò)張值得期待。具體看好勝率比較確定的科技板塊、具備困境反轉(zhuǎn)機(jī)會的消費板塊以及作為底層資產(chǎn)的高股息板塊。
博時基金多元資產(chǎn)管理一部總經(jīng)理兼多元資產(chǎn)管理一部投資總監(jiān)鄭錚表示，在積極有為的宏觀政策發(fā)力下，2025年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢預(yù)計整體向好。國內(nèi)股市在經(jīng)歷了2024年9月下旬以來的大幅反彈后也并未被高估，整體看好。估值角度，當(dāng)前A股整體估值具備較大的提升空間。
