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證券時(shí)報(bào)記者 黃翔

2025年新年伊始，高端化工新材料尼龍66（下稱“PA66”）行業(yè)即迎來新項(xiàng)目投產(chǎn)，引發(fā)業(yè)內(nèi)關(guān)注。作為“以塑代鋼”的汽車輕量化重要材料，PA66行業(yè)近兩年迎來項(xiàng)目建設(shè)高峰，布局該領(lǐng)域的企業(yè)日漸增加，產(chǎn)能快速增長。

近年來，得益于原材料突破“卡脖子”技術(shù)，PA66國產(chǎn)替代提速，2024年中國PA66進(jìn)口占比大幅下降。業(yè)內(nèi)人士告訴記者，PA66因其高性能的屬性，可替代的應(yīng)用領(lǐng)域極為廣泛，隨著成本下降，市場需求有望迎來指數(shù)級增長。當(dāng)前行業(yè)快速壯大的產(chǎn)能，業(yè)內(nèi)玩家也正是押注這一行業(yè)前景。

值得關(guān)注的是，在行業(yè)產(chǎn)能快速膨脹的同時(shí)，對未來產(chǎn)能過剩擔(dān)憂也正隱現(xiàn)。業(yè)內(nèi)人士分析，2025年P(guān)A66價(jià)格或?qū)⒂兴呷酰髽I(yè)卡位市場的勢頭不減。未來隨著企業(yè)進(jìn)一步聚焦科研突破，行業(yè)有望邁入成熟階段。

入局者日漸增多

2025年1月2日，隆華新材(301149)公告，全資子公司隆華高材108萬噸/年P(guān)A66項(xiàng)目的第一期項(xiàng)目已建設(shè)完成，各生產(chǎn)線逐步進(jìn)入試生產(chǎn)階段，部分產(chǎn)線已產(chǎn)出合格產(chǎn)品，一期項(xiàng)目產(chǎn)能為4萬噸/年。該項(xiàng)目成為今年行業(yè)內(nèi)首個(gè)宣布投產(chǎn)的PA66項(xiàng)目。

近期行業(yè)迎來密集的項(xiàng)目投產(chǎn)期。2024年12月，華魯恒升(600426)公告，公司PA66高端新材料項(xiàng)目己二酸裝置已打通流程，進(jìn)入試生產(chǎn)階段，本次己二酸裝置達(dá)產(chǎn)后，可新增產(chǎn)能20萬噸/年。2024年11月29日，南山智尚(300918)公告，年產(chǎn)8萬噸高性能差別化錦綸（即PA）長絲項(xiàng)目投產(chǎn)，項(xiàng)目計(jì)劃產(chǎn)能包含PA66長絲3.6萬噸、PA6長絲4.4萬噸，該項(xiàng)目投產(chǎn)比計(jì)劃縮短近半年。

此外，還有不少上市公司與非上市公司新增產(chǎn)能已在路上。卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，截至2024年12月31日，國內(nèi)PA66總產(chǎn)能為127萬噸，2024年新增產(chǎn)能達(dá)35萬噸。未來五年新增規(guī)劃達(dá)到454.4萬噸，根據(jù)工廠新投產(chǎn)項(xiàng)目建設(shè)實(shí)際實(shí)施情況，預(yù)計(jì)可落地約211.4萬噸。

卓創(chuàng)資訊分析師喬宗英向記者表示，目前建設(shè)規(guī)劃規(guī)模較大的項(xiàng)目有福建福化古雷石油化工有限公司40萬噸、山東隆華高分子材料有限公司104萬噸、天津新和成材料科技有限公司40萬噸等。中國石油遼陽石化分公司預(yù)計(jì)2025年7月投產(chǎn)。

隨著中國在PA66產(chǎn)業(yè)鏈配套的不斷完善，全球PA66產(chǎn)能逐步向中國轉(zhuǎn)移。近年來，國際行業(yè)龍頭英威達(dá)等主要廠商近年來加大了對中國的投資力度。去年8月，英威達(dá)上海PA66聚合物生產(chǎn)基地?cái)U(kuò)建項(xiàng)目完工，產(chǎn)能從19萬噸增長至40萬噸。

當(dāng)前，中國是PA66的凈進(jìn)口國，但隨著國產(chǎn)量逐漸增加，2020年—2024年中國PA66進(jìn)口量逐年減少。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2023年中國PA66進(jìn)口量同比下降3.5%，進(jìn)口額同比下降23.7%，國內(nèi)PA66進(jìn)口依存度大幅下降。喬宗英預(yù)計(jì)，2024年中國PA66進(jìn)口量17.3萬噸，同比減少9.42%。PA66進(jìn)口依存度從2020年的49%下降至2024年的24%。

上下游因素催生擴(kuò)張潮

尼龍材料是化工新材料的常見品種，被稱為“五大工程塑料之首”，其中PA66則是高端尼龍的代表，被廣泛應(yīng)用于工程塑料、工業(yè)絲、民用絲、薄膜等領(lǐng)域，是實(shí)現(xiàn)汽車輕量化的重要材料，也是高端瑜伽服、速干服、彈力錦綸外衣、沖鋒衣等高端服飾的理想材料。

前些年，PA66的關(guān)鍵原料己二腈依賴進(jìn)口。自2019年起，國內(nèi)己二腈產(chǎn)業(yè)的自主化在多種技術(shù)路徑上陸續(xù)實(shí)現(xiàn)了突破，如2019年華峰集團(tuán)在國內(nèi)率先建成己二酸法生產(chǎn)己二腈的產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目；2022年8月，中國化學(xué)(601117)旗下天辰齊翔的一期20萬噸/年己二腈項(xiàng)目成功產(chǎn)出優(yōu)級產(chǎn)品，讓PA66實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)化更進(jìn)一步，國內(nèi)PA66項(xiàng)目也隨之如雨后春筍般涌現(xiàn)。

當(dāng)前，PA66消費(fèi)量最大的領(lǐng)域?yàn)槠囆袠I(yè)，在“以塑代鋼”的材料輕量化趨勢下，PA66憑借輕質(zhì)化、耐熱、耐高溫、高強(qiáng)度等多種性能優(yōu)勢，可在汽車、軌道交通、電子電氣等領(lǐng)域滿足材料減重的需求。

華東一家大型新材料企業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人許華向記者表示，業(yè)內(nèi)看好PA66在汽車輕量化上的未來市場空間，據(jù)相關(guān)測算PA66的單車用量大約為100公斤。此外，PA66在電氣性能、阻燃性能和機(jī)械性能上都具有優(yōu)勢。“長期來看，PA66原材料供應(yīng)增加、成本下降將會是必然趨勢，進(jìn)而帶動其在應(yīng)用領(lǐng)域進(jìn)行替代，屆時(shí)需求端將呈現(xiàn)指數(shù)級增長，這也是目前大量企業(yè)布局這個(gè)賽道的一個(gè)考量。”

產(chǎn)能過剩的擔(dān)憂

值得注意的是，在行業(yè)大干快上的同時(shí)，國內(nèi)PA66行業(yè)仍屬于方興未艾的新賽道，快速的產(chǎn)能膨脹，也引發(fā)了業(yè)內(nèi)對未來產(chǎn)能過剩的擔(dān)憂。

喬宗英認(rèn)為，伴隨著PA66行業(yè)產(chǎn)能的增加，行業(yè)供應(yīng)能力明顯提升，這也使得PA66行業(yè)供大于求的格局愈發(fā)明顯。2020年至2024年P(guān)A66行業(yè)產(chǎn)能利用率從69%降到55%，整體呈現(xiàn)下滑趨勢，這意味著PA66行業(yè)呈現(xiàn)出產(chǎn)能過剩狀態(tài)。

從需求端來看，目前PA66的消費(fèi)量增長也有限。2024年中國PA66下游消費(fèi)結(jié)構(gòu)保持穩(wěn)定，工程塑料改性仍是最大下游應(yīng)用領(lǐng)域。PA66下游應(yīng)用領(lǐng)域主要包含工程塑料改性領(lǐng)域（占比55%）和錦綸66纖維領(lǐng)域，其中錦綸66纖維包含工業(yè)絲（占比28%）和民用絲（占比14%）。2024年工業(yè)絲與民用絲領(lǐng)域均有新產(chǎn)能釋放，消費(fèi)量進(jìn)而增長，工程塑料改性領(lǐng)域產(chǎn)能擴(kuò)張不多，消費(fèi)量增長有限。

“這幾年受宏觀環(huán)境影響，下游需求端的表現(xiàn)不是特別旺盛，有一些可以進(jìn)行高端材料替代的領(lǐng)域推進(jìn)得并不理想，消費(fèi)升級被延后了。”許華告訴記者，“現(xiàn)在很多汽車零部件上使用的工程塑料還是PA6、PP等材料，比如近期我們銷售對接市場的時(shí)候了解到，有車企本來想在外飾件、保險(xiǎn)杠等部位要改造使用PA66，但是基于成本的考慮還是沒有改。”

喬宗英認(rèn)為，當(dāng)前國產(chǎn)替代的難點(diǎn)就是下游高端領(lǐng)域應(yīng)用還是傾向于進(jìn)口料。但這并不是PA66產(chǎn)品的痛點(diǎn)，PA66產(chǎn)品當(dāng)前的痛點(diǎn)是國內(nèi)供應(yīng)增速大于需求增速以及原料己二腈供應(yīng)的問題。他預(yù)計(jì)，2025年P(guān)A66價(jià)格走勢或前高后低，均價(jià)或低于2024年。

盡管在這樣的行業(yè)格局下，仍有眾多企業(yè)推進(jìn)PA66產(chǎn)能布局，在許華看來，除了看好未來前景，另一原因在于搶先占領(lǐng)市場。“目前，國內(nèi)的一些原本規(guī)劃產(chǎn)能比較大的項(xiàng)目有不同程度延后，但大多還是會先開行部分產(chǎn)能，先進(jìn)入市場。后面幾年，隨著整個(gè)經(jīng)濟(jì)形勢恢復(fù)，企業(yè)逐漸掌握了成熟工藝，行業(yè)會逐步成熟起來。”

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，在未來原材料供應(yīng)瓶頸突破、產(chǎn)業(yè)規(guī)模有望迅速擴(kuò)張的前景下，國內(nèi)PA66廠商仍需積極向高端PA66產(chǎn)品領(lǐng)域拓展，以提高競爭能力。包括神馬股份、隆華新材、南山智尚等企業(yè)均表示，將重點(diǎn)投資高端化產(chǎn)品。

（應(yīng)受訪者要求，文內(nèi)“許華”為化名）