券商中國
2025-01-09 12:36
2025年家電行業將是重新聚焦內需投資機會的一年。
科技題材午后大幅拉升
1月8日午后，A股主要指數強勢反攻，上證指數在一度跌超1.6%的情況下，約14:00指數翻紅，盤中漲超0.5%。滬深300指數、深證成指、創業板指、科創50指數均在午后由綠盤一度拉升至紅盤。
截至收盤，上證指數微漲0.02%。A股全天成交1.26萬億元，相比上個交易日增長逾1600億元。東方財富成交129.8億元，奪得成交榜冠軍，該股收盤下跌1.96%。中興通訊、兆易創新分別成交81.4億元、68.9億元。兆易創新為芯片行業龍頭之一，今日低開高走，午后觸及漲停板，收盤漲幅8.98%。
科技類題材午后爆發，是大盤拉升的主要動力。人形機器人、減速器、抖音概念、工業軟件、人工智能等拉升幅度較大，其中尤以人形機器人最搶眼。人形機器人午后最低跌近2.6%，指數一度反彈至4.2%以上，收盤時漲幅有所回落。概念股埃夫特-U、愛仕達、兆威機電、天娛數科、南京化纖午后一度觸及漲停板。
2025年家電補貼力度超市場預期
1月8日，國家發展改革委、財政部發布《關于2025年加力擴圍實施大規模設備更新和消費品以舊換新政策的通知》（以下簡稱“通知”）。
通知提出，加力支持家電產品以舊換新。繼續支持冰箱、洗衣機、電視、空調、電腦、熱水器、家用灶具、吸油煙機等8類家電產品以舊換新，將微波爐、凈水器、洗碗機、電飯煲等4類家電產品納入補貼范圍。
通知提到，個人消費者購買上述12類家電中2級能效或水效標準的產品，補貼標準為產品銷售價格的15%；1級能效或水效標準的產品，補貼標準為產品銷售價格的20%。每位消費者每類產品可補貼1件（空調產品最多可補貼3件），每件補貼不超過2000元。2024年已享受某類家電產品以舊換新補貼的個人消費者，2025年購買同類家電產品可繼續享受補貼。
據招商證券估算，2024年家電國補拉動銷售額有望超過2292億元，領取補貼金額超過430億元。根據中國家電網披露，2025年消費品以舊換新補貼資金有望超過3000億元，其中預計家電補貼額度或有望超千億元，補貼金額再超市場預期。
國信證券研報顯示，據不完全統計，截至1月5日全國已有19個省市宣布延續2024年家電以舊換新政策，其中電視、空調、冰箱、洗衣機、電腦、熱水器、家用灶具、吸油煙機八大品類均繼續被覆蓋。
西南證券認為，2025年在更加積極的財政政策以及適度寬松的貨幣政策導向下，刺激內需仍是經濟發展的重要課題，作為標準化程度高，市場競爭充分的家電行業仍將是最為受益的消費品類之一。整體而言，2025年家電行業將是重新聚焦內需投資機會的一年，高價值量單品受益，市場或將重回消費升級軌道，市場迎來更為良性的競爭。
高股息+業績連增的家電股名單
受到政策面刺激利好影響，家用電器板塊今日走勢較強，板塊指數漲幅排名行業第一位。歐圣電氣、康盛股份、日出東方、愛仕達錄得漲停板，小熊電器、海信家電、北鼎股份、雪祺電氣、長虹美菱等漲超4%。
歐圣電氣收盤價創歷史新高，也是今天唯一一只創新高的家電股。截至目前，該公司A股市值逼近80億元，收盤價與近一年低點相比，最大漲幅達到3倍以上，近一年該股僅今日1次漲停。
歐圣電氣主要產品為小型空壓機、干濕兩用吸塵器、家用洗地機和工業風扇等。據2023年年報，該公司主要營收來自海外，海外業務營收占比高達99.09%，這一比例在同期家用電器行業中排名第一位。
據證券時報·數據寶統計，截至1月8日收盤，家用電器行業A股市值合計達到1.8萬億元，美的集團、格力電器、海爾智家A股市值分別為5434.56億元、2646.1億元、1833.82億元。
家電股當中，不少股票屬于高分紅類型。數據寶統計，截至1月8日收盤，共44股的滾動股息率逾2%。股息率超5%的股票有11只，如浙江美大、奧普科技、立霸股份、榮泰健康、老板電器等。浙江美大股息率10.3%，排在第一位，公司上市以來每個報告期均實施了現金分紅，累計派現金額超31億元。
上述股息率逾2%的家電股中，2022年、2023年及2024年前三季度凈利潤均同比增長的股票有11只。今年以來，這11股平均上漲6.79%，跑贏同期上證指數超10個百分點。
從估值水平來看，截至1月8日收盤，8股滾動市盈率低于20倍，分別是美的集團、海爾智家、海信家電、新寶股份、長虹美菱、萊克電氣、長虹華意、格力電器。其中格力電器滾動市盈率為8.57倍，排在最低位置。
