證券時報網(wǎng)
曹晨
2025-01-07 21:59
證券時報網(wǎng)訊，銀河證券研報稱，白酒底部等待需求好轉(zhuǎn)，啤酒等待即飲需求修復(fù)。1）白酒，行業(yè)在2024年明顯收縮以及價格呈現(xiàn)下降趨勢；預(yù)計2025年行業(yè)在政策刺激下需求逐步好轉(zhuǎn)，銷量溫和修復(fù)。價格風(fēng)險已大部分釋放，接下來會趨于穩(wěn)定。行業(yè)當(dāng)前處于磨底階段，對2025年春節(jié)銷售狀況展望中性，預(yù)計2025年二季度后逐步好轉(zhuǎn)。從資金配置和估值上來看，板塊都處于底部位置。企業(yè)分紅比例仍有提升空間。預(yù)計2025年行業(yè)延續(xù)集中分化趨勢。2）啤酒，2024年量價表現(xiàn)疲弱，2025年隨著政策繼續(xù)加大支持消費(fèi)，預(yù)計行業(yè)穩(wěn)中向好，競爭格局穩(wěn)定，短期彈性更多與餐飲景氣度相關(guān)，非即飲消費(fèi)占比提升的中長期趨勢也將持續(xù)。預(yù)計企業(yè)利潤仍穩(wěn)步增長，資本開支穩(wěn)定，分紅比例或進(jìn)一步提升。
校對：王錦程
