證券時報網
曹晨
2025-01-07 21:59
英偉達等AI“賣鏟人”，又迎來一則利好消息！
日前，微軟總裁布拉德·史密斯表示，該公司2025財年（截至2025年6月）計劃投資800億美元（約合人民幣5856億元），用于建設AI數據中心。
在資本市場上，近十多年來，微軟股價持續上漲。數據顯示，自2013年以來，微軟股價累計漲幅超過1850%，最新市值為31476億美元，折合人民幣約23萬億元。
有分析人士指出，微軟的巨額投資，再度升級了互聯網巨頭之間的AI競賽。當前，全球對人工智能的投資激增，人工智能需要巨大的計算能力，推動了對專業數據中心的需求。而數據中心的大部分支出，都用于英偉達等公司和戴爾等基礎設施提供商的高功率芯片。因此，在AI時代，英偉達等“賣鏟人”成為最大的受益者。
另有分析師表示，算力集群高密度化發展，對服務器及機柜散熱提出更高要求，有望拉動間接蒸發冷、液冷散熱設備需求。此外，交換機、光互聯、銅鏈接、電源、AIDC、AIOT細分產業鏈環節，也將從中受益。
微軟“狂投”800億美元
美國當地時間1月3日，微軟宣布了一個雄心勃勃的計劃，再度升級了互聯網巨頭之間的AI競賽。當天，微軟總裁布拉德·史密斯在微軟官網的一篇博客文章中宣布，該公司計劃在2025財年投資約800億美元，用于開發數據中心，以訓練人工智能模型，并部署人工智能和基于云的應用程序。
史密斯表示，展望未來，人工智能有望成為改變世界的GPT?！癆I有望推動每個經濟部門的創新和生產力。在美國全國范圍內，新一代AI公司正在涌現，每家公司都利用AI模型和芯片的快速發展，現在從圖形處理單元 （GPU） 轉向帶有張量的AI加速器。在整個經濟中，軟件程序正在被重新設計，以作為支持AI的應用程序運行?！?/p>
史密斯稱，如果沒有建立在大規?；A設施投資基礎上的新伙伴關系，這些進展都是不可能的，這些基礎設施投資是人工智能創新和使用的重要基礎。在2025財年，微軟計劃投資約800億美元，建設支持人工智能的數據中心，以訓練人工智能模型，并在全球部署人工智能和基于云的應用程序。史密斯說，“總投資的一半以上將在美國，這反映了我們對這個國家的承諾和對美國經濟的信心?！?/p>
“然而，我們的成功取決于一個廣泛而有競爭力的技術生態系統，其中大部分是基于開源開發的。這包括我們的長期競爭對手、芯片供應商、應用公司、系統集成商、服務提供商，以及數百萬使用我們產品為客戶創建定制解決方案的軟件開發人員。使這一切成為可能的大型數據中心，是由建筑公司、鋼鐵和其他制造商建造的，以及電力和液冷的創新進步，所有這些都依賴于大量熟練的電工和管道工，包括有組織的工會成員。所有這些團體共同使技術部門成為美國和世界的經濟支柱。”史密斯說道。
人工智能需要巨大的計算能力，推動了對專業數據中心的需求。因此，微軟一直在投資數十億美元來增強其人工智能基礎設施，并擴大其數據中心網絡。在截至2024年6月的上一財年，微軟在資本支出上花費了500多億美元，其中絕大多數與人工智能服務需求推動的服務器場建設有關。
根據Visible Alpha的數據，分析師預計微軟2025財年的資本支出將達到842.4億美元。微軟在2025財年第一季度的資本支出同比增長5.3%，達到200億美元。2024年10月，微軟首席財務官艾米·胡德表示，第二財季的資本支出將環比增加。
根據Omedia研究報告顯示，2024年微軟向英偉達購買AI芯片的數量，遠超包括Meta、亞馬遜、谷歌等其他廠商。它在2024年購買了超50萬份H系列顯卡，而其他廠商的購買量僅僅是微軟的一半。
呼吁特朗普不要過分監管AI
在上述文章中，史密斯還呼吁美國當選總統特朗普不要對人工智能“過分監管”，而應通過教育和在國外推廣美國人工智能技術來保護美國在人工智能領域的領導地位。
史密斯稱，美國無法承受通過嚴厲的監管來減緩本國私營部門的發展。相反，該國需要一個務實的出口管制政策。史密斯寫道，“美國當前的政策重點應該是確保私營企業能夠在有利環境下繼續發展。如果特朗普政府能夠制定強有力的國家人工智能人才戰略，并利用人工智能提高政府本身的效率和效力，那么它將使美國走上一條充滿希望的道路?！?/p>
在談及人工智能競賽時，史密斯表示：“對美國來說，最好的回應不是抱怨競爭，而是確保我們贏得未來的競爭。這將要求我們迅速有效地采取行動，推動美國人工智能成為更好的選擇。”
彭博社指出，數據中心的大部分支出都用于英偉達等公司和戴爾等基礎設施提供商的高性能芯片。大規模的人工智能服務器場需要大量電力，這促使微軟達成協議，重新開放賓夕法尼亞州三里島核電站的一個反應堆，該核電站在1979年發生了臭名昭著的部分熔毀。亞馬遜和谷歌也簽署了核能協議。
AI領域的投資機會有哪些？
摩根士丹利此前曾預測，到2025年，科技巨頭亞馬遜、谷歌、微軟和Meta資本支出方面將總共投入約3000億美元，主要用于支持生成人工智能和海量語言模型的發展。這一龐大的投資計劃凸顯了這些公司在人工智能驅動創新領域的重大戰略。
在這些公司中，亞馬遜和微軟的預計支出較高，分別將達到964億美元和899億美元。谷歌和Meta的預計支出則分別為626億美元和523億美元。這些投資反映了各公司的戰略擴張方向，其中谷歌側重于通過改進搜索、YouTube等產品來增加收入，Meta則專注于效率、生產力和精細運營。
國內互聯網廠商也正在大力投入AI。開源證券蔣穎指出，終端客戶對AI智算需求旺盛，互聯網廠商加大AIDC、服務器等算力基礎設施采購力度。2024年前三季度，BAT總資本開支為867.21億元，同比增長119.80%。其中，2024第三季度總資本開支為362.30億元，同比增長117.15%，環比增長57.93%。2024年服務器資本開支方面，據Omida數據，全球服務器資本開支約為2290億美金，其中，字節跳動資本開支約為80億美金，騰訊約為60億美金，阿里巴巴約為30億美金，互聯網廠商持續投入算力基礎設施建設，算力集群高密度化發展，對服務器及機柜散熱提出更高要求，有望拉動間接蒸發冷、液冷散熱設備需求。
國盛證券分析師宋嘉吉等人表示，傳統IDC針對“廣覆蓋”通用計算需求，AIDC則面向AI、大數據、高性能計算的“深計算”需求。在AIDC時代，第三方IDC公司的核心競爭力將圍繞技術能力、客戶資源和運營效率展開。
中泰證券分析師陳寧玉指出，OpenAI推出全新o1等系列AI模型，字節豆包App用戶增長迅猛，復雜推理能力顯著增強。博通ASIC芯片放量預示推理算力需求放量，博通預計2027年AI XPU和網絡市場達到600億—900億美元。AI推理時代人形機器人、汽車FDS、AI手機、AI玩具、AI眼鏡等端側AI百花齊放，AI在各個領域應用有望快速發展，驅動新一輪生產力革命。AI訓練+推理雙輪驅動，拉動整體市場算力基礎設施需求，同時推動網絡連接與終端側技術創新來適應新需求變化。AI推理時代將重塑數據中心產業鏈，高性能算力網絡要求將推動網絡技術迭代，超以太網、CPO、硅光、銅連接、AEC等新方案導入，AI集群算力+功耗上升趨勢液冷、高端電源、AIDC結構性需求增加。看好交換機、液冷、光互聯、銅鏈接、電源、AIDC、AIOT細分產業鏈環節機會。
校對：楊立林
