證券時報網
2025-01-04 17:10
12月11日，據中國充電聯盟公眾號消息，2024年1—11月，充電基礎設施增量為375.6萬臺，同比上升23%。其中公共充電樁增量為73.4萬臺，同比下降11.3%，隨車配建私人充電樁增量為302.2萬臺，同比上升35.7%。截至2024年11月末，全國充電基礎設施累計數量為1235.2萬臺，同比上升49.5%。
東方證券認為，國內新能源車保有量預計持續高增長，疊加國內政策刺激，國內充電樁布局較深的運營及制造公司有望迎較大彈性。一方面，三四線城市充電樁配套落后，疊加為配合新能源車下鄉，下沉市場的充電樁建設將帶動設備制造需求，預計后期將陸續看到設備企業新增訂單。另一方面，一線城市電車保有量基數較高，隨著滲透率繼續提升將持續帶動公共充電需求，運營企業將受益，盈利有望迎來拐點。建議圍繞三個方向布局充電樁行業，一是充電樁設備端，建議關注：綠能慧充等；二是充電樁運營端，建議關注：萬馬股份等；三是超充產業鏈方向，建議關注：沃爾核材等。
中銀證券表示，1）新能源汽車銷量高增長帶動充電樁需求。隨著新能源汽車銷量的快速增長，充電樁需求快速增長。2）整樁環節強者恒強，頭部企業具備認證、成本、渠道優勢。充電樁整樁環節作為產品集成與銷售環節，技術門檻相對偏低，市場競爭較為激烈；其中具備規模優勢、技術優勢或零部件自制能力的頭部企業有望實現較低的成本與較高的性價比，在競爭中維持相對較高的盈利能力。3）模塊環節存在技術門檻，大功率與高效率是未來發展方向。充電模塊作為充電樁核心零部件，技術壁壘高，競爭格局相對集中。伴隨超級快充時代的到來，同尺寸充電模塊的功率密度逐步升級。4）運營環節經濟性提升，頭部企業盈利有望率先改善。運營環節壁壘較高，馬太效應顯著。受益于新能源汽車保有量和單車帶電量提升，運營市場空間快速增長，預計2025年服務費市場空間有望達到約80億元，2022—2025年年均復合增速約56%。建議關注：英杰電氣、特銳德、綠能慧充等。
校對：王蔚
