券商中國
謝忠翔 劉筱攸
2024-11-08 15:12
食品飲料經歷3年的長期調整，板塊具備極強的反彈需求。
美聯儲宣布降息25個基點
當地時間11月7日，美國聯邦儲備委員會宣布，將聯邦基金利率目標區間下調25個基點，降至4.5%至4.75%之間的水平，符合市場普遍預期。這也是美聯儲繼9月以來連續第二次降息。
美聯儲在當天發表的聲明中說，近期指標表明，美國經濟繼續穩健擴張。實現就業和通脹目標的風險大致處于平衡狀態。但美國經濟前景不確定，美聯儲將繼續關注實現目標過程中面臨的風險。值得注意的是，聲明刪除“對通脹持續朝2%邁進有了更大信心”表述。
聲明重申，在考慮對聯邦基金利率目標區間進行進一步調整時，美聯儲將仔細評估未來的數據、不斷變化的前景以及風險平衡。美聯儲將繼續減持國債、機構債券和機構抵押貸款支持證券。
美聯儲主席鮑威爾表示，隨著接近中性利率，可能有必要放緩降息步伐，已準備好調整對利率變化速度和目標的評估。
鮑威爾在講話中表示，在短期內，總統大選的結果不會直接影響貨幣政策。如果特朗普要求他辭去美聯儲主席一職，他不會辭職，總統也無權解雇其職位，因為“法律不允許”。
在今年9月美聯儲降息50個基點后，特朗普提出激烈批評稱，“利率降得太快了”。分析指出，新一屆美國政府的政策以及美國當前互相矛盾且波動較大的經濟數據，都讓美聯儲后續利率路徑充滿變數。
目前，歐洲正在掀起“降息風暴”。11月7日晚間，瑞典和英國央行雙雙宣布降息，其中瑞典10年來首次將利率下調50個基點；英國宣布降息25個基點，政策利率由5%下調至4.75%。另外，歐洲央行將于12月的議息會議上降息50個基點的預期也在持續升溫。
行情方面，美股三大指數收盤漲跌不一，納指漲1.51%，標普500漲0.74%，道指平收。其中，納指、標普500指數均續創歷史收盤新高。
約38.25億元！西部證券收購國融證券最新進展
11月7日晚，西部證券公布了國融證券控制權進展的公告，公司擬通過協議轉讓方式受讓長安投資、杭州普潤、天津吉睿、諸暨楚縈、北京同盛、橫琴鑫和、北京用友、寧遠高合計持有的國融證券64.5961%股份，交易價格為3.3217元/股，總價約為38.25億元。
目前，該提議已獲董事會獨立董事專門會議及監事會審議通過。并表示交易后，公司的資產規模、歸母凈利潤將有一定幅度的增加，有利于增強公司抗風險能力和持續經營能力，符合公司和全體股東的利益。
整體來看，今年證券業并購案已有7起，“國聯+民生”、“浙商+國都”、“西部+國融”、“平安+方正”、“太平洋+華創”、“國信+萬和”以及最新的“國泰君安+海通”，其中有中小券商抱團取暖“大魚吃小魚”，也有頭部龍頭強強聯合。
近日，頭部券商合并再引猜想。消息面上，11月6日，中信證券空置近半年的總經理人選落地，董事會會議同意聘任鄒迎光為公司總經理。此外，中信建投空置一年有余的總經理也即將到任，由中信證券前高管金劍華出任。隨著人事變動落地，這兩大頭部券商合并猜想持續發酵。11月7日，中信證券強勢封板，股價創出歷史新高。
對于券商行業的做大做強，廣發證券研報表示，2024年第三季度證券行業整體業績復蘇，歸母凈利潤同比增長41%，行業集中度提升。展望未來行業格局上頭部化有望迎來新突破。當前估值得到明顯修復，證券板塊基金持倉仍處低點。
娃哈哈巨資獎勵經銷商，食品飲料業績預期向好
在11月7日召開的娃哈哈集團2024年銷售會議上，該公司透露2024年娃哈哈拉齊了10年前的業績規模，今年娃哈哈針對業績增長表現突出的經銷商合計發放獎勵近億元，娃哈哈銷售人員整體收入增長30%。
娃哈哈此番獎勵機制，可能源于良好的業績預期。同時，也是食品飲料等大消費行業的一個縮影。
銀河證券指出，食品飲料等消費行業的盈利增速較高，且當前估值水平較低，在存量促消費政策與未來增量促消費政策的刺激下，消費行業的業績有望進一步增長。
二級市場方面，11月7日食品飲料行業以6.22%的漲幅領跑A股，僅次于非銀金融。三全食品、千味央廚、黑芝麻等個股漲停，蓋世食品、騎士乳業、國聯水產等個股漲幅超20%。食品飲料等大消費板塊的大漲，既有業績支撐的原因，也與市場風格的切換有關。
低估值+基金重倉的食品飲料股出爐
食品飲料經歷3年的長期調整，板塊具備極強的反彈需求，目前估值水平僅22.76倍，處于10年分位點6.85%。復盤以往牛市，白酒股價反轉的周期或先于產業反轉周期。東方證券認為，行情均于估值底部啟動，后續估值修復提升空間大。
今年前三季度，共15只食品飲料股業績翻倍，包括克明食品、西王食品、妙可藍多、皇臺酒業等。
據數據寶統計，最新滾動市盈率低于30倍的有57股，其中包括五糧液、瀘州老窖、伊利股份、洋河股份等千億市值龍頭股，此外，中炬高新的估值僅5.42倍。
上述低估值個股中，古井貢酒、老白干酒、瀘州老窖、勁仔食品均是公募基金的“心頭好”，今年三季度末持股流通比均在10%以上。
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校對：祝甜婷
