證券時報網
葉玲珍
2024-10-23 19:22
10月23日晚間，佳力奇(301586)公布2024年三季度報告。前三季度，公司實現營業收入4.36億元，同比增長24.2%；歸母凈利潤7859.91萬元，同比下降12.87%。單從本報告期來看，公司第三季度業績大幅增長，實現營業收入1.66億元，同比增長106.55%；歸母凈利潤1705.16萬元，同比增長46.11%。
佳力奇長期深耕于軍用航空領域，是國內規模較大的飛機復材零部件供應商之一，承擔了眾多型號航空復材零部件的研發、設計和制造，客戶覆蓋航空工業下屬多家飛機主機廠和科研院所、軍方科研生產單位以及國內其他知名航空復材零部件制造商。
今年8月28日，公司成功在深交所創業板上市，發行價格為18.09元/股。上市首日，佳力奇大幅高開，開盤價達到60.01元，較發行價高出231.7%。此后公司股價劇烈波動，一路下跌后又上漲，走出“U”型走勢。今日股票收盤價為56.33元/股。
佳力奇成立于2004年，前身主要經營活性碳纖維氈、活性碳纖維布等民用產品的研發、生產和銷售。經過軍工類資質辦理、產線建設和生產工藝等方面的充分準備后，公司于2015年正式進軍航空復材零部件行業，并逐步退出民品業務。自2018年以來，公司迎來了較快發展，產品結構類型從單一結構零件拓展至尺寸及結構多樣化的整體構件，應用裝備范圍由無人機擴大至殲擊機、運輸機、教練機、靶機及導彈等多項重點型號裝備。
2019—2022年，公司營業收入年均復合增速達48%。2023年，受下游主要軍機主機廠釋放需求放緩影響，公司新增主要批產項目合同簽訂及產品交付與驗收有所延遲，營業收入為4.63億元，同比減少22%。
我國航空制造業目前形成了主要軍用飛機主機廠均為航空工業下屬單位的行業格局，這也在很大程度上使得公司業務收入十分依賴于航空工業的訂單。2021年度、2022年度和2023年度，公司來源于航空工業下屬單位的收入占比分別高達99.57%、99.58%和97.95%，客戶集中度極高。
從行業發展趨勢來看，近年來，我國航空制造業進入快速發展時期。在軍用航空制造領域，隨著“十四五”強軍目標的提出，我國空軍裝備的換代升級與批量列裝已進入快車道，使得具有軍工類資質的民營企業能夠承接由此帶來的大量協作配套需求，市場體量迅速提高。
中郵證券研報表明，軍用武器裝備復合材料用量持續提升，國內四代機殲-20的復合材料用量已經達到27%，無人機彩虹4和翼龍-1E的復合材料比重達到80%左右。航天領域，導彈提高復合材料用量可以實現輕量化，從而可以提高有效載荷或增加導彈射程，戰術導彈每減輕1kg，可使射程提升15km。作為衡量軍用裝備先進性的重要標志，軍用裝備中復合材料用量有望持續提升，從而推動市場需求保持較快增長。
關于在民用方面的拓展，公司在互動易表示，復合材料應用廣泛，作為戰略新興材料，國內外軍品和民品領域都在加大科研，拓展應用場景。未來公司將持續拓展產品應用，將現有技術拓展至其他先進復合材料應用場景，開拓新的市場機會。
