證券時報網
李志強
2024-10-23 09:19
伴隨市場震蕩行情來臨，交易邏輯正在發生變化，市場機構性機會如何把握？
當下，私募機構借著市場回調的機會，挖掘下一輪行情的投資主線。政策預期成為多家私募重點強調的關鍵，一些受到高度關注及產業政策呵護的板塊，將成為未來一段時間市場博弈的主戰場。
值得注意的是，今年ETF市場規模持續擴大，也受到私募機構的青睞，116家私募基金持有ETF，合計持有ETF份額27.62億份。
政策預期是私募關注的重點
2024年10月至今A股自高位延續回調，但市場活躍度仍高。截至10月22日，本月上證指數下跌1.52%，深證成指上漲0.28%，創業板指上漲1.93%。板塊方面，計算機、電子、軍工、通信等板塊表現相對較好。
展望短中期A股市場走向，私募排排網最新調查結果顯示，58.62%的私募機構認為A股市場趨勢已經反轉，還將進一步上漲；32.18%的私募機構表示市場有望開啟一輪較長周期的中級反彈行情；9.2%的私募機構則預計市場可能還會進一步調整，以探明長期“底部”。
主打FOF產品的明晟東誠判斷，A股本輪第一波指數行情告一段落，后續在指數的震蕩整理中，一些受到高度關注及產業政策呵護的板塊，將成為未來一段時間市場博弈的主戰場?！叭绱藦妱诺某山涣糠糯笠惨馕吨袌霾┺牡膭幽懿粫诙虝r間內消失，我們仍可以挖掘諸如計算機、軍工等行業以及部分概念炒作的機會?！眰}位逐步調換成諸如計算機、低空經濟等未來可能受益于政策發力及資金博弈的行業或靈活策略的管理人說。
百億私募聚鳴投資認為，經過本輪反彈，經濟見底基本成為共識，市場估值從絕對低估到部分低估。市場后續逐步演化成結構性牛市是大概率事件。在政策向經濟傳導的過程中，市場難免會有波動。更長期來看，經濟本身重回健康增長才是股市上漲的原動力。
玄元投資認為，在9月底10月初市場快速放量上漲修復資產風險溢價之后，普漲行情告一段落，后續將會進入寬幅震蕩的結構性行情，預計市場將隨政策的節奏改變運行的方向和斜率。
科技成長板塊或是資金博弈主戰場
自10月18日高層提出“實現中國式現代化，科技要打頭陣”以來，以科創板、創業板為代表的科技成長行情進一步得到加強。
Choice數據顯示，截至10月21日，近一月內共有588家上市公司獲得了券商給出的“買入評級”，而從行業板塊來看，以汽車零部件（37家）、半導體（33家）、醫療器械（27家）、軟件開發（22家）、化學制藥（22家）公司居多。
私募排排網的調查結果顯示，32.89%的私募機構看好科技等成長方向；25%的私募機構更關注大消費、新能源、醫藥等“白馬股”；19.74%的私募機構青睞高股息等大市值藍籌板塊；13.16%的私募機構優選房地產產業鏈以及有色、煤炭等周期股板塊；9.21%的私募機構看好化債、國企改革、并購重組等主題性機會。
顯然，成長空間較大的科技創新領域將成為投資主線之一，近期科創板塊的成交活躍度大幅提升?？苿摪?、創業板相關ETF成交額持續高位，全市場規模最大的科創50ETF(588000)已連續多日成為全市場ETF成交額首位，10月份該ETF基金出現4個交易日成交額超過200億元，11個交易日日均成交額逾150億元。
ETF基金市場成交活躍，推動私募布局ETF的數量也在增多。私募排排網最新數據顯示，截至10月22日，全市場共有116家私募證券管理人旗下產品,出現在95只今年以來上市ETF前十大持有人名單中，合計持有ETF份額27.62億份。主觀和量化私募均有積極配置ETF，29家量化私募合計持有8.26億份ETF，而52家主觀私募合計持有10.01億份ETF，從持有總量來看，主觀私募持有ETF數量更多。
“公司今年在權益資產方面的配置，主要通過買賣ETF來實現，特別是一些活躍度高的ETF是重點?！鄙虾Ｒ患宜侥紮C構負責人表示，隨著ETF規模愈發龐大，成交活躍，操作也較為靈活，可以通過買賣ETF對權益資產的倉位進行調整。
中金公司研究報告認為，短期內，政策預期傳導至經濟基本面的過程需要時間，高景氣行業依然稀缺。從產業趨勢上看，2025年有望迎來AI消費終端逐步普適，將推動需求上行，而市場中期科技成長風格仍有望占優。
校對：李凌鋒
