國際金融報
唐菁陽
2024-10-22 19:03
隨著近期新股上市后中簽收益顯著回暖，投資者參與打新的積極性明顯提升。
證券時報記者統計發現，創業板發行的新股網上參與申購的投資者數相對9月中旬增加了400萬戶，科創板新股也迎來了超過100萬戶的新增打新投資者。這一數據不僅反映了市場信心的顯著回升，更預示著投資者對市場的樂觀預期。
值得一提的是，就在9月30日，主營印花材料的新股長聯科技上市首日實現超17倍漲幅，收盤漲幅達1703.98%。以中一簽500股計算，收盤時的單簽收益達17.99萬元，為今年新股中最大的“肉簽”。
分析人士指出，新股賺錢效應的顯著回歸，吸引了不少投資者參與打新。而新股賺錢效應回歸，一方面與近期新股發行驟降，投資者信心大增有關，另一方面，暫停轉融券業務減少了做空壓力，進而促進新股市場的火熱。
創業板打新新增超400萬戶
近期，A股市場回暖帶動打新收益呈現出顯著回升趨勢，這吸引了大量投資者返場市場。
不過，由于近期發行上市的股票主要以創業板股票為主，反映在打新投資者數量方面，創業板打新投資者明顯增多。10月21日發行的新股——強達電路公布的網上申購情況顯示，網上定價發行有效申購戶數達到1131.26萬戶，創2022年9月以來新高，較今年9月中旬打新投資者數新增了超400萬戶。
主板新股方面，最近申購的新股為9月25日網上發行的強邦新材，有效申購戶數達948.68萬戶，較9月中旬也明顯增加。10月25日，滬市主板新股健爾康將在網上發行，屆時可能會吸引更多投資者申購。
科創板新股方面，10月18日網上發行的拉普拉斯公布的數據顯示，此次發行吸引了456.76萬戶投資者申購，與9月中旬相比，新增了超過100萬戶打新投資者。
大量投資者重返市場，積極參與新股申購，導致新股中簽率顯著下降。創業板發行的強達電路公布的數據顯示，該新股網上發行中簽率為0.0152%，刷新創業板新股年內最低紀錄。科創板發行的拉普拉斯網上發行中簽率為0.0396%，與9月中旬相比，也出現明顯下降。
打新戶數的上升，與市場回暖和新股賺錢效應回歸關系較大。“在監管層的嚴格把關下，IPO審核門檻提高，新股發行數量大幅減少，這不僅提升了上市公司的整體質量，也極大地吸引了投資者對于新股的關注和信心。”黑崎資本首席戰略官陳興文向證券時報記者表示。
報價機構未明顯增加
值得一提的是，投資者在網上積極參與申購，但網下參與配售的機構卻并沒有出現明顯增加。科創板發行的拉普拉斯公布的數據顯示，本次網下有效報價投資者戶數為171戶，有效報價配售對象家數為2983家，與前期相比，網下有效報價投資者戶數和配售對象家數均出現明顯下降。
10月中旬在創業板發行的新鋁時代、蘇州天脈等新股公布的數據顯示，新鋁時代的網下有效報價投資者戶數為213戶，有效報價配售對象家數為4987家；蘇州天脈的網下有效報價投資者戶數為224戶，有效報價配售對象家數為4979家。與前期相比，網下有效報價投資者戶數和配售對象家數也出現下降。
網下報價機構減少，與近期中國證券業協會要求加強網下投資者自律管理有關。10月18日，中國證券業協會發布關于修改《首次公開發行證券網下投資者管理規則》的決定。
本次修訂的內容包括，配套完善科創板新股市值配售有關安排，新增網下投資者及其管理的配售對象持有科創板股票市值的注冊和賬戶管理要求；加強網下投資者行為管理，完善網下詢價和配售業務的禁止性規定，推動形成網下發行良好生態，引導網下投資者不斷提高合規意識，提升報價行為的規范性等。
國泰君安表示，網下詢價機構減少，反映了網下投資者對于制度不確定性的擔憂，此次修訂優先考慮了報價機構的內部流程，再實施績效薪酬遞延支付或回退機制，并定期向中證協報告，有利于促進網下投資者完善健全首發證券風險績效考核體系。
新股穩賺不賠“神話”再現？
今年以來，新股市場一改此前低迷的狀態，尤其是在近期A股市場回暖后，新股市場頻頻出現上市首日10倍“大肉簽”。
10月11日，主營印刷版材的新股強邦新材上市首日收盤漲幅高達1738.95%，為年內新股上市首日收盤漲幅榜第一；同日上市的銅冠礦建的收盤漲幅也高達731.41%。
而在9月30日，主營印花材料的新股長聯科技也在上市首日實現超17倍漲幅，收盤漲幅達1703.98%。以中一簽500股計算，收盤時的單簽收益達17.99萬元，為今年新股中最大的“肉簽”。
相比9月初和9月中旬的新股，近期上市新股漲幅明顯偏高。10月16日上市的新股上大股份首日收盤漲1060.61%，10月17日上市的托普云農首日收盤漲800.07%。
值得一提的是，今年以來，新股市場破發率明顯降低，新股賺錢效應明顯提高。業內人士向證券時報記者表示，今年以來，新股發行市盈率降低，是新股賺錢效應回歸最主要原因。
過去兩年，新股市場中的部分股票發行出現“高市盈率、高發行價、高募資額”的三高現象，投資者的打新熱情也持續出現下降。2022年和2023年，部分新股上市即破發給投資者帶來不少打新虧損，同時新股“棄購”現象也日益明顯，2022年發行的新股經緯恒潤甚至出現了三分之一的棄購率。
今年以來，三高現象有所緩解，多數公司發行市盈率甚至低于核準制的23倍，發行價和募資額也有明顯降低。
不過，持續大肆炒作新股并不可取。華金證券認為，因9月30日長聯科技上市首日極度活躍的示范效應及新股籌碼特性，新股首日交投積極性依舊極高。但值得注意的，近期新股首日平均漲幅出現下移，可能隨著資金博弈熱情消退，新股首日表現也終將逐漸回到相對平衡合理區間。
校對：蘇煥文
