證券時報
張淑賢
2024-10-22 11:11
鑒于ESG與綠色金融天然的關聯性，可以充分利用ESG的標準框架，為綠色金融創新提供新的思路。
綠色金融的起源可以追溯到20世紀70年代。1972年羅馬俱樂部發布了《增長的極限》報告，報告引發了全球對經濟增長與環境保護之間關系的關注，并且首次提出了可持續發展的理念。2005年，中國工商銀行發放了首筆綠色貸款，標志著中國綠色金融實踐的開始。時至今日，中國已經出臺了諸多綠色金融的標準、披露要求等，綠色金融的產品與服務種類也在不斷增加。隨著“雙碳”目標的提出和環境保護意識的提升，綠色金融逐漸成為我國金融業的重要組成部分，尤其是2024年1月中國人民銀行提出做好五篇大文章，其中綠色金融就是重中之重。綠色金融再次當作銀行工作重點提出說明當前從國家層面大力鼓勵綠色金融創新，現階段急需更多類型的綠色金融新產品與新模式的出現。
ESG在我國翻譯過來就是可持續發展，雖然綠色金融更關注的是ESG中E（環境）這個維度，但隨著金融機構對風險評估全面性要求的不斷提升，ESG與綠色金融的關系也更加緊密起來。一方面，ESG與綠色金融都是以可持續發展為目標，都關注環境保護，尤其是減少溫室氣體排放這塊。另一方面，ESG與綠色金融兩者可互為支撐，綠色金融可以為企業發展ESG提供資金支持，ESG可以為綠色金融提供更為全面的評估標準。此外，國家和地區都通過政策和監管措施，鼓勵金融機構和企業采納綠色金融和ESG的相關標準。譬如中國政府頒布的《關于構建綠色金融體系的指導意見》和歐盟的可持續金融計劃都強調了綠色金融和ESG的重要性。
事實上，現階段綠色金融的創新可以充分利用ESG與綠色金融相輔相成的關系。綠色金融可以在現有模式的基礎上，通過添加新的屬性來進行創新；新增的屬性則可以利用ESG的標準框架來選擇——從E(環境)維度考慮，可以新增綠色屬性，如：綠色信貸的利率跟貸款企業的碳減排量和環境效益等掛鉤，以及拓寬抵押物的范圍（碳排放權質押貸款、林權質押貸款、合同能源管理未來收益權質押融資、排污權抵押融資等）。從S(社會)維度考慮，可以新增行業或地方特色屬性，如：清潔貸、供熱貸、垃圾處理貸、水務貸、燃氣貸等。從G(治理)維度考慮，可以將信貸與投資、租賃、債券、投行等業務結合起來，同時增加地方政府的規劃與指導職能。如：綜合利用“貸+債+股+代+租+保”等多種金融工具，為綠色產業提供綜合金融服務支持。
2023年9月，河北省首筆“碳中和掛鉤”貸款在雄安新區落地。該筆貸款由交通銀行河北雄安分行為華能（雄安）城市綜合能源服務有限公司項目發放。“碳中和掛鉤”貸款是指采用浮動利率，將借款方的貸款利率與二氧化碳中和量等關鍵績效指標掛鉤，貸款存續期內持續關注績效目標實現情況，從而激發企業碳中和動力，促進經濟與社會效益相融合。這是典型的從E（環境）維度進行綠色金融創新的成功案例。
此外，青島立信達公司與青島地方政府、保險公司、商業銀行通過“政、保、銀”三方聯動（“綠色建筑創建行動實施方案+減碳保+建筑減碳貸”），共同打造了一個典型的綠色金融模式創新案例。“政”的方面，青島市政府在2021年印發過推進綠色建筑創建行動實施方案，青島市住建局建筑節能與產業化發展中心依托此方案促成了本次綠色金融業務的落地。“保”的方面，人保財險青島分公司簽發的全國首張“減碳保”建筑節能保險保單，為青島立信達的藍海大飯店（黃島）節能改造項目在3年運營期間的節能效果提供每年100萬元（總計300萬元）的風險保障。“銀”的方面，在全國首張“減碳保”保單開出后，興業銀行青島分行基于保險公司對項目節能改造的全過程實施監督和風險保障，開辟綠色通道為企業量身定制了與保單等額的信用貸款服務方案。
上述青島的案例不但探索了建筑節能融資新模式，更重要的是在模式設計上涉及了ESG三個維度與綠色金融結合的創新。首先，此項貸款主要用于大型建筑的節能改造，屬于綠色環保的維度。其次，本案例中貸款服務方案結合了建筑企業的特點，充分考慮S（社會）這個維度。最后，本案例依托青島地區的相關政策，充分發揮了政府部門的指導作用，加之“政、保、銀”三方聯動的模式都是G（治理）維度的體現。
現今，綠色金融已經成為了全球經濟和社會持續發展不可或缺的一部分。同時，綠色金融在我國實踐多年，已經形成了較為完善的體系，至今我國已經成為全球最大的綠色金融市場之一。未來，綠色金融的進一步發展需要不斷地創新，設計出更多符合現實需求的綠色金融產品、服務與模式。鑒于ESG與綠色金融天然的關聯性，可以充分利用ESG的標準框架，為綠色金融創新提供新的思路。
（作者系清華大學碩士、美國杜克大學訪問學者、浙江省可持續發展研究會ESG專委會專家組專家）
