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余勝良
2024-10-21 18:38
市場波動中，券商加快調研步伐，自9月24日以來，調研上市公司次數合計超1700次。
Wind顯示，自9月24日以來，390家上市公司獲得券商調研。其中，20家個股吸引了超20家券商調研，最受青睞的是勁仔食品和水羊股份。從行業層面看，大消費、電子和生物醫藥板塊最受關注。其中，醫療服務企業新里程被數家券商資管、自營部門“扎堆調研”。
從調研內容看，除第三季度的經營情況以及四季度展望外，上市公司在海外業務布局及進展，以及并購項目進展，是機構重點關注的議題。
值得一提的是，被機構頻繁調研的這些個股在近期的累計漲幅多在兩位數以上。目前，展望后市，多家機構仍看好科技成長類資產以及消費板塊。
券商調研忙，這些公司被“踏破門檻”
9月24日以來，各方面利好政策頻出，A股交投活躍度上升，非銀金融、食品飲料、鋼鐵、煤炭、電子等板塊均取得了顯著漲幅。而以券商為代表的機構投資者的調研活動，往往也折射并一定程度上引導市場情緒。Wind顯示，截至10月19日，109家券商（母子公司分開計算，且包含外資券商）合計調研次數超1700次。在這不到一個月的時間內，超半數券商的調研次數都在6次以上。
其中，中信證券、中金公司、華泰證券、國泰君安等頭部券商調研總次數在50次以上，相當于每個工作日都至少調研2家公司。興業證券、長江證券、天風證券、東北證券等中型券商也不遑多讓，9月24日以來，調研個股總次數在40次以上。
最受券商青睞的公司是誰？統計數據顯示，勁仔食品和水羊股份是券商最為關注的個股，50余家券商都對其進行了調研。勁仔食品是“魚類零食第一股”，水羊股份則是“互聯網+美妝”企業，旗下擁有御泥坊、小迷糊、薇風、花瑤花等多個自主護膚品牌。
據勁仔食品披露，10月10日舉辦的業績說明會吸引了223家機構參與，包括中信證券、光大證券、太平洋證券等券商。機構投資者主要關注了勁仔食品的技術研發和新品計劃、下半年渠道銷售策略等方面。
10月10日到10月17日，水羊股份共進行了三場調研活動，其中兩場都是以機構投資者為主的電話會議，華泰證券、海通證券、財信證券、東北證券等券商參與。電話會上，水羊股份管理層主要介紹了該公司的高端化、全球化戰略，以及收購美國RV品牌的最新情況。
九號公司、小商品城、新里程、萬業企業、密爾克衛、帝爾激光、安琪酵母等個股熱度也不低，被30余家券商調研。居于其后的熱門個股還有工業富聯、穩健醫療、民士達、偉測科技等。
大消費、電子和醫藥板塊受追捧
劃分行業來看，大消費類企業最受機構投資者關注。除前述提及的勁仔食品和水羊股份外，還包括食品加工企業康比特、電子消費類企業石頭科技、酒企今世緣等。這些企業也獲得券商的“扎堆調研”，銷售和營銷策略、電商渠道的拓展情況等方面被提問。
電子板塊也頗受券商追捧，工業富聯、帝爾激光、美埃科技、偉測科技都被超20家券商調研。以被申萬宏源、廣發證券、國信證券等31家券商參與調研的帝爾激光為例，調研話題涉及產品的應用領域拓展、訂單情況，以及技術研發進展和規劃等方面。
醫藥生物企業也吸引了不少券商調研。比如，新里程、博瑞醫藥、穩健醫療，參與調研的券商家數在25家及以上。尤其是新里程的機構調研名單中，出現了不少券商資管和自營部門，包括中信資管、華泰資管、東吳資管、國新證券自營、財通自營、世紀自營、西部自營等。
總體來看，9月24日以來被機構頻繁調研的公司，多被問及第三季度的經營情況以及對第四季度的展望。值得一提的是，在這方面，已有企業先行預告了優秀答卷，如最受券商關注的勁仔食品公告稱，預計前三季度實現歸母凈利潤2.08億元—2.23億元，同比增長56.47%—67.75%。
另外，券商中國記者注意到，企業的海外布局和發展計劃也是機構投資者調研的關注重點。從回復來看，多家企業都對海外業務表達了看好和樂觀。比如安琪酵母提到，海外業務收入持續保持增長態勢，并透露其在印尼的項目在籌劃階段，具體的產能仍在規劃中。再比如民士達回復相關提問稱，該公司亞太區出口已經修復，預計第四季度可以恢復到正常狀態，俄語區的支付問題仍在解決，在歐非區和美洲區增長的帶動下，海外市場前三季度下滑幅度大幅收窄。
上市公司的并購項目進展或動作也被重點關注。比如穩健醫療在9月下旬收購了美國GRI控股權。面對增長預期等數個相關提問，穩健醫療提到，海外產能空白的填補可以幫助公司更好適應未來的發展趨勢，有助于收入規模及利潤的增長。盈利能力方面，未來隨著規模的增長，GRI的毛利率和凈利率都有提升空間。
多數機構后市看好科技成長和消費板塊
實際上，上述提及的個股，自9月24日以來，行情表現均不錯。參與調研券商在20家及以上的個股，區間累計漲幅均為兩位數。民士達、偉測科技、建邦科技等個股的區間累計漲幅甚至在50%以上。
目前，展望后市，多家機構認為，隨著國內宏觀調控、促增長政策持續落地推進，市場有望企穩。具體到板塊上，科技、家電、消費、非銀金融、半導體、地產鏈等都是高頻詞。
如廣發證券策略首席分析師劉晨明表示，推薦關注基本面政策持續落地后受益的內需方向，包括半導體（國產替代）、機械設備等景氣成長類資產；同時建議關注隨全球降息周期落地，景氣回暖的基礎化工、有色金屬等，以及出口優勢較強、海外營收占比相對較高的下游消費行業，如新能源汽車、食品飲料、輕工制造等。
“若信貸止跌企穩，則地產鏈及內需消費的配置價值提升。”華泰證券策略分析師王以團隊表示，可以關注成交活躍度提升受益的地產交易服務商、改造資金支持+項目信貸支持加碼受益的開發商、以舊換新拉動需求情形下銷售有望回暖而改善斜率的白電。
東吳證券策略分析師陳剛稱，結合產業政策、科技周期、美元周期多個視角，繼續看好科技成長風格，建議從產業趨勢方向、并購重組方向、三季度業績超預期方向三條主線把握機會。其中產業趨勢方向包括：半導體、消費電子、AI硬件、人形機器人、低空經濟、自動駕駛、車路協同、自主可控等。
校對：王錦程
