券商中國
周樂
2024-10-17 16:48
近日，國元證券公告稱，公司決定以通訊方式召開集合計劃持有人大會，審議國元元贏四個月定期開放債券型集合資產(chǎn)管理計劃變更管理人為該公司參股的公募子公司長盛基金的有關事項。這表明，國元元贏四個月定開債的管理人即將由國元證券“轉(zhuǎn)移”成國元證券參股的長盛基金。
去年9月，方正證券金立方一年持有期混合型集合資產(chǎn)管理計劃的管理人變更為旗下公募子公司方正富邦基金，為行業(yè)資管大集合產(chǎn)品管理人向公募基金公司移交的首例。在業(yè)內(nèi)人士看來，隨著監(jiān)管政策不斷推進、券商資管公募化改造持續(xù)開展，券商集合資管計劃到期后變更為券商公募子公司管理的情況有望不斷增多。
國元證券資管集合產(chǎn)品“移交”公募子公司
繼方正證券后，行業(yè)再現(xiàn)到期券商集合資管計劃落地公募。10月14日，國元證券公告，決定以通訊方式召開集合計劃持有人大會，審議國元元贏四個月定開債集合資產(chǎn)管理計劃轉(zhuǎn)型變更為長盛元贏四個月定期開放債券型基金的有關事項。
公告顯示，國元元贏四個月定開債成立于2021年10月28日，集合管理人為國元證券，托管人為招商銀行，按照合同規(guī)定，原計劃將于2024年10月27日到期。截至今年上半年，該產(chǎn)品規(guī)模達12.47億元，成立至今回報率為12.03%。
變更后，上述產(chǎn)品的投資經(jīng)理將由長盛基金旗下基金經(jīng)理張建擔任。張建曾任中國銀河證券交易員、投資助理、銀河金匯證券資管投資助理、投資主辦人。2021年11月，張建加入長盛基金固定收益部，目前在管公募基金有8只，在管規(guī)模超過120億元。
此外，本次產(chǎn)品變更還涉及調(diào)整產(chǎn)品費率結(jié)構(gòu)、變更產(chǎn)品會計師事務所、調(diào)整估值方法、調(diào)整信用評級限制及調(diào)整業(yè)績比較基準等，并相應修訂產(chǎn)品法律文件。
作為國元證券的參股子公司，國元證券持有長盛基金41%的股份。截至今年二季度末，長盛基金公募管理規(guī)模達925.75億元，較2023年末增長15.72%，其中債券型公募基金規(guī)模為570.45億元，占比超過六成。
大集合產(chǎn)品改造浪潮漸現(xiàn)
“接下來，對于那些沒有參股公募基金，同時又明確未來不能參與公募的券商，旗下大集合產(chǎn)品很可能面臨到期清盤的壓力。”滬上某券商人士稱。
事實上，上述情況已有跡可循。例如，9月中旬，方正證券宣布旗下方正證券鑫悅一年持有期債券型集合資產(chǎn)管理計劃清盤，原因是該資產(chǎn)管理合同生效日起存續(xù)期不得超過三年；第一創(chuàng)業(yè)創(chuàng)享純債債券型集合資產(chǎn)管理計劃也在9月初因滿三年存續(xù)期清盤。
當下，有部分尚未取得公募牌照的券商或券商資管公司，其旗下一些資管集合產(chǎn)品的三年期期限即將到期。除到期清盤外，變更管理人、改造成為私募產(chǎn)品是多數(shù)券商的首選。
比如，天風證券資管此前宣布，旗下天風六個月滾動持有債券型集合資產(chǎn)管理計劃自2021年9月22日起生效，存續(xù)期將屆滿三年。由于該集合計劃的投資者眾多，本著保護投資者合法權(quán)益的原則，現(xiàn)擬將該集合計劃改造為私募集合資產(chǎn)管理計劃，符合適當性要求的投資者可選擇將該集合計劃份額轉(zhuǎn)換為私募資產(chǎn)管理計劃份額。
再如，去年9月，方正證券金立方一年持有期混合型集合資產(chǎn)管理計劃的管理人變更為旗下公募子公司方正富邦基金，為行業(yè)資管大集合產(chǎn)品管理人向公募基金公司移交的首例。
監(jiān)管規(guī)范推動行業(yè)公募化轉(zhuǎn)型
近年來，監(jiān)管逐步加碼，對券商集合資管計劃予以規(guī)范，穩(wěn)步推進其公募化轉(zhuǎn)型。
2013年6月，證券投資基金法實施，規(guī)定投資者超過200人的集合資管計劃被定性為公募基金，對于已成立的集合資管計劃，在符合監(jiān)管要求前提下可以繼續(xù)運行。
2018年11月，中國證監(jiān)會發(fā)布《證券公司大集合資產(chǎn)管理業(yè)務適用關于〈規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務的指導意見〉操作指引》（以下簡稱《指引》），鼓勵未取得公募基金管理資格的券商通過管理人更換為其控股、參股的基金管理公司并變更注冊為公募基金方式，提前完成集合資管計劃業(yè)務規(guī)范工作。此外，《指引》指出，未取得公募基金管理資格的證券公司應就集合資管計劃向中國證監(jiān)會提交合同變更申請，合同期限原則上不得超過三年，三年合同期屆滿仍未轉(zhuǎn)為公募基金的，將適時采取規(guī)模管控等措施。
有券商人士分析認為，隨著監(jiān)管規(guī)定的實施及推進，越來越多券商獲取公募牌照，券商集合資管計劃到期后變更為券商公募子公司管理的情況可能會越來越多。
