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2024-10-17 09:18
隨著中證A500ETF的密集發行、上市，基金公司自發的自購行為，再次成為市場關注焦點。
據券商中國記者統計，截至10月16日，招商基金、南方基金等多家公募自購了旗下的中證A500ETF，還有國融基金等公募出手自購了旗下的債券型基金。包括此前自購的公募REITs和FOF在內，截至目前年內公募基金的自購規模接近40億元，分布于74家基金公司中，其中有12家基金公司自購規模過億。
市場分析指出，基金自購釋放出了基金公司的投資信心，歷史上的大規模自購往往出現在行情轉折期，自購行為較頻繁的公司大多成立時間較早，具備相對豐富的管理經驗，但這并不意味著自購基金必然賺錢。
股債基金自購均較活躍
基金自購的最新案例，出現在近期的熱門基金中證A500ETF之中。
根據招商基金10月15日公告，基于對中國資本市場長期健康穩定發展的信心，招商基金將于近日運用固有資金5000萬元投資招商中證A500ETF，并承諾至少持有1年，后續將繼續運用固有資金投資旗下權益基金。此外，南方基金公告稱，該公司于10月15日運用固有資金5000萬元投資南方中證A500ETF，并承諾至少持有1年，并表示后續將繼續運用固有資金投資旗下權益基金。
另外，根據嘉實中證A500ETF的成立公告，基金管理人運用固有資金認購2億份，在基金總份額中占比達到10%。此外，景順長城基金、招商基金、國泰基金的從業人員，均在旗下中證A500ETF募集過程中給予申購，合計申購規模超過1600萬份。
除ETF外，近期的基金自購還發生在普通指數基金上。
根據中歐基金公告，于10月21日發售的中歐滬深300發起式指數基金，使用基金管理人股東資金、基金管理人固有資金、基金管理人高級管理人員、基金經理等人員資金認購金額不少于1000萬元。另外，易方達中證滬深港黃金產業指數基金、富國上證科創板100指數基金等近期發現的基金，分別獲得了基金管理人不少于1000萬元的自購。
與股票基金相比，債券基金的自購也同樣活躍。
根據國融基金10月11日公告，基于對中國資本市場長期發展的信心，國融基金的股東國融證券于10月10 日使用自有資金5000萬元申購國融添益增強債基A份額。而在今年6月底時，國融基金出資600萬元申購國融添益增強債基A份額，持有期限不少于6個月。另外在今年8月15日，興華基金基于對中國資本市場長期健康穩定發展和公司主動投資管理能力的信心，運用固有資金700萬元申購興華安啟純債基金A份額。
股票基金自購規模近20億元
根據同花順iFinD，包括上述各類基金產品在內，截至10月16日年內基金凈自購（下稱“自購”）的規模達到了39.02億元，其中股票型基金自購規模為19.77億元，債券型基金自購規模4.44億元，混合型基金自購7.93億元，QDII基金自購1.4億元，FOF基金自購4.2億元。
具體到基金公司和基金產品來了，基金自購畫像會更加具體。年內近40億元的自購，分布于全市場74家基金公司中，其中有12家基金公司自購規模過億。其中，華夏基金以4.51億元的自購規模位居第一，緊跟其后的是易方達基金（2.85億元）、嘉實基金（2.33億元）、南方基金（2.1億元）。其中，華夏基金自購金額最大的是華夏養老目標日期2060五年持有FOF，嘉實基金和南方基金自購金額最大的均是中證A500ETF。
從產品類型來看，股票基金方面，嘉實基金年內自購旗下的股票型基金的金額為2.20億元，在全市場位居第一。易方達基金的股票基金自購規模為2.1億元，排名第二。此外南方基金、華夏基金、天弘基金、華安基金、博時基金、富國基金、中歐基金的自購規模均超過1億元。債券基金方面，國泰君安資管自購9104.41萬元位居第一，國融基金和匯添富基金的自購金額均超過了5000萬元。
從具體產品來看，除了發起式基金和中證A500ETF外，債基和公募REITs也是年內基金自購的重點對象。比如，易方達基金旗下年內自購金額最大的基金，是易方達基金自購金額最大的是易方達深高速公路REIT，富國基金旗下自購金額最大的是富國盛利增強債基，匯添富基金旗下自購金額最大的是匯添富中債優選投資信用債指數基金。
往往出現在行情轉折期
基金自購并非新現象，但隨著規律性的大規模自購頻繁出現，這逐步成為市場對公募基金跟蹤觀察的一個視角。
華寶證券研報指出，以2012年至2022年底這段時間為統計對象，該區間基金業共有過六波較大的自購潮，分別發生在2012年經濟遇下行壓力階段、2015年高杠桿下的股市大幅回落階段、2018年貿易戰事件沖擊A股階段、2020年疫情影響階段和2022年強預期與弱現實下的兩波自購潮。其中，自購行為較頻繁的公司大多成立時間較早，具備相對豐富的管理經驗，且超過一半的公司以固收類基金為主要布局。
需要指出的是，自購基金不必然意味著賺錢，但從歷史來看大規模的自購往往出現在行情轉折期。
一方面，前海開源基金首席經濟學家楊德龍指出，基金公司開展基金自購，一是以自購方式將公司利益和基金持有人綁定，以此來促進基金銷售提升規模；二是通過自購，基金公司也能讓自有資金分享到基金的投資回報。畢竟，在各種大類資產里面，基金投資的回報還是比較明顯的。但是，這并不意味著，自購基金就一定能賺錢。
另一方面，華夏基金的基金經理許利明則指出，自購基金有時候先于市場底部購入，有時候晚于市場底部購入。但把時間周期拉長一點就可以看出，基金自購潮往往發生在市場下跌的情況下，通常出現在市場的階段性低位，比如2022年3月、2020年2月和2018年12月，這與普通投資者的申贖操作存在較為明顯的反向相關關系。在自購潮后，市場大部分情況也會迎來轉折。
但也有市場人士認為，基金自購對投資參考的價值并不大。華南地區一家公募高管對券商中國記者表示，基金自購現象的研究價值不高，無論哪個公司，都不能證明或者保證自家的基金是最好的。從業人員投資自家的基金，有著一些持有時間方面的要求，需要用錢的時候不一定能夠及時拿到。
校對：王蔚
