證券時報網
孫憲超
2024-10-16 20:27
七牛智能（02567）今日在港交所上市，招股價為2.75港元，開盤報1.6港元，截至收盤，該股報1.19港元，跌幅56.73%，港股市值只有23.76億港元。
在IPO前，七牛智能估值為6.82億美元，約48億元人民幣。公司創始人許式偉直接持股17.96%，為最大持股人；阿里則通過Taobao China持股17.69%，為第二大股東；聯合創始人、總裁GuihuaLyu持股5.88%。
2011年10月12日，七牛智能獲得經緯中國的數百萬元投資；2013年1月1日，該公司又獲得啟明創投、經緯中國的數千萬美元融資；2014年8月1日，它又得到寬帶資本CBC、經緯中國、啟明創投的數千萬美元投資，到2016年1月26日，又獲得豐實資本、嘉實基金、澳洲電訊Telstra的1億美元融資。
2017年，阿里巴巴和云峰基金等投入折合10億元人民幣，成為七牛智能重要股東。
七牛智能目標是美國上市，曾于2021年5月向SEC遞交招股書，準備在納斯達克上市，不過隨著中概股赴美上市之路停滯，該公司轉而尋求港股上市。
股權架構顯示，在外部股東中，除淘寶中國外，云鋒基金通過Magic Logistics持股11.44%；經緯中國通過MPCs持股7.34%；中國國有企業結構調整基金通過永祿持股6.74%；啟明基金持股6.29%。
5%以下股東中，上海張江持股2.35%；上海張江科投持股1.41%；交銀資產管理持股3.85%；交銀基金持股0.62%等。
自2011年成立以來到上市前完成多輪融資，累計融資額超過30億元人民幣。
根據最新發行價，阿里等投資被埋，虧損嚴重。這次增發認購的嘉興市國資委，也虧損了不少。
七牛智能的最終發售價為2.75港元，所得款項總額為4.39億港元，扣除基于最終發售價的估計應付上市開支72.1百萬港元，所得款項凈額為3.67億港元。
根據協議，嘉興市國資委旗下秀洲金控管理的禾按發售價認購或促使其指定實體認購七牛智能6390萬股發售股份（合計約1.757億港元），占其IPO后總股本的約3.20%（不考慮超額配售等）。 按發行價、總股本（19.966億股）計算，七牛智能的市值約54.91億港元。而截至今日收盤，禾順賬面已經浮虧約1億港元。
今年3月，七牛云“中國總部”項目落地嘉興國家高新區（高照街道）。據嘉興市人民政府官網披露，這是繼喜馬拉雅創新業務總部項目后，嘉興國家高新區（高照街道）引進的又一個超億美元信息服務業項目。
七牛智能創始人許式偉曾在金山、盛大從事技術研究方面的工作，是WPS2005的首席架構師。2011年創辦七牛智能，主業是提供音視頻云服務。
根據艾瑞咨詢，2023年七牛智能的收入占整個音視頻云服務市場的1.5%，按2023年收入計算，七牛智能是中國第三大音視頻PaaS服務商，市場份額為5.8%。根據艾瑞咨詢，按2023年APaaS所得收入計算，七牛智能亦是中國第二大音視頻APaaS服務商，市場份額為14.1%。公司的主要產品及服務包括MPaaS產品以及APaaS解決方案。
不過該公司財務表現不佳，七牛智能于中國2021年、2022年、2023年、2024年1-3月，營收分別為14.71億元、11.47億元、13.34億元、3.42億元；經調整凈虧損（非國際財務報告準則計量指標）分別為1.06億元、1.19億元、1.16億元、0.24億元。
在銷售成本上，七牛云的銷售成本居高不下。2021年-2024年第一季度，公司的銷售成本分別為11.80億元、9.19億元、10.54億元、2.71億元。
2024年一季度末該公司流動負債高達40億元。
七牛智能的募資將用于滲透及夯實公司的APaaS業務中應用場景的占有率及發展與擴大客戶群；用于未來36至60個月擴展海外業務；用于提升研發能力并完善技術基礎設施；用于選定合并、收購和戰略投資，包括于未來36至60個月繼續尋找可以補充或增強現有業務、并在戰略上有利于未來長期目標的潛在業務和資產；用作營運資金及一般公司用途。
