證券時報
陳勇洲
2024-10-19 08:16
板塊開始輪動了！
今天早盤，A股市場波動較大，但經(jīng)過一段下挫之后，很快就被多頭拉起。而從盤面來看，以代碼601開頭的大盤藍籌股（亦是高股息板塊）今天表現(xiàn)非常突發(fā)，紅利ETF大多漲幅在4%左右水平。那么，究竟又是何邏輯呢？
分析人士認為，如果從安全的角度來看，“601艦隊”代表了進可攻退可守的一個群體，這批公司也是所有上市公司中最優(yōu)秀的一批。而從博弈的角度來看，這批股票亦可能是機構(gòu)資金要用來展開互換業(yè)務(wù)的首選。此外，這批股票當中，還有相當部分是破凈品種，存在潛在市值管理的要求。
“601艦隊”猛攻
在經(jīng)歷了數(shù)個交易日的雙創(chuàng)瘋狂之后，今天早盤成了大盤藍籌股的天下。以601開頭中字頭的個股多數(shù)大漲，中國交建、中鋁國際、中國海城等多股漲停，中國電信漲近8%，三桶油齊升5%。中國神華，中國核電漲幅都在6-7%之間。諸多紅利ETF漲幅都達4%以上。
與此同時，港股市場亦快速走高。恒生國企指數(shù)漲幅擴大至4%，恒生指數(shù)漲3.5%。地產(chǎn)股快速走強，龍湖集團漲近13%。富時中國A50指數(shù)期貨亦一度漲超6%。恒生紅利ETF狂拉近7%。
那么，今天市場轉(zhuǎn)向紅利的邏輯究竟是什么？從籌碼轉(zhuǎn)移的角度來看，最近火爆的三個板塊主要是券商、科創(chuàng)和創(chuàng)業(yè)板，這些板塊在高位都經(jīng)歷了巨大放量，并實現(xiàn)了籌碼轉(zhuǎn)移。而紅利板塊這一輪漲幅并不大，如果從安全的角度來看，“601艦隊”代表了進可攻退可守的一個群體，這批公司也是所有上市公司中最優(yōu)秀的一批。另外，從博弈的角度來看，這批股票亦可能是機構(gòu)資金要用來展開互換業(yè)務(wù)的首選標的。此外，這批股票當中，還有相當部分是破凈品種，存在潛在市值管理的要求。
在紅利指數(shù)的帶動之下，截至11點10分附近，創(chuàng)業(yè)板指早盤翻紅，早盤一度跌超4%；上證指數(shù)漲近3%，場內(nèi)近4400股飄紅。中信建投分析師陳果表示，這個市場絕對不可以漲了才有信心繼續(xù)看多，跌了就看不清甚至看空。他認為接下來的牛市第二段更適合機構(gòu)投資者，未必適合新手。
后續(xù)怎么走？
A股市場10月8日高開低走，10月9日出現(xiàn)較大回撤；港股經(jīng)歷10月8日深調(diào)后，10月9日表現(xiàn)相對平穩(wěn)。中金認為，快漲后的回調(diào)表明投資者對后市分歧加大。
那么，后續(xù)怎么走呢？從今天早盤的來看，市場的做多情緒并未過去。早盤一度下殺，但隨著紅利的崛起，整個市場又活了過來。上證指數(shù)漲幅一度超過100點。分析人士認為，若今天的市場上漲趨勢較為穩(wěn)定，多頭情緒就依然會維持在較高水平，且不會因為昨天的殺跌破壞這種大好局面。
另據(jù)中金公司數(shù)據(jù)，梳理過去近30年A股共有12次與當前近似的底部放量大漲情形，這12次上漲行情中連續(xù)收陽時間多在4-8個交易日左右（本次A股底部反彈已10日連陽）。12次行情中有8次成為了持續(xù)時間較長（半年及以上）的大級別上漲或趨勢反轉(zhuǎn)行情，期間也多見單日深調(diào)（如2006年6月7日上證指數(shù)調(diào)整超5%，2008年11月18日調(diào)整超6%，2014年12月9日指數(shù)調(diào)超5%，2016年2月25日調(diào)超6%等等，上述單日深調(diào)均出現(xiàn)在升勢初期或中期階段）。
中金公司認為，從歷史幾次大漲后的調(diào)整原因來看，也基本多為在政策預(yù)期上的短期分歧加大結(jié)合資金面擁擠交易反向，典型如2008年11月18日上證指數(shù)超6%的調(diào)整出現(xiàn)在投資者至今印象頗深的11月5日政府出臺十項措施之后不久時間。另外，在10月8日報告中也提示了兩個大漲之后的交易層面需要關(guān)注的指標（超過5%的換手率水平及5日和10日均線）一旦出現(xiàn)，可能隨后出現(xiàn)升勢斜率明顯放緩甚至階段性波折。
校對：王朝全
