經濟觀察報
瞿依賢
2024-10-17 09:24
近期A股市場放量大漲，短短9天時間，滬指從2689點一口氣干到了3336點。市場資金跑步入場，暴漲的背后源于市場超級利好不斷，尤其是央行下場提供無限“子彈”這個超級利好，是A股歷史上沒有過的。
政策利好從量變到質變，引發場外資金跑步入場，推動行情走牛！值得注意的是，當股市探底時，散戶還在觀望，私募機構總是領先一步，早已開啟了全面的調研活動，近期市場做多熱情空前高漲，對于突然而來的牛市，私募調研情況卻很意外！
五根陽線改變外資“信仰”，外資調研積極！
對于央行提供無限流動性、貸款增持回購、互換便利等超級利好，場外資金跑步入場。
據中國工商銀行數據，該行9月27日投資者銀證轉賬資金變動情況凈值飆升至7.04，創下2021年以來三年半的新高。
A股自9月24日起連續拉出了5根大陽線，短期內從2700點暴漲到了3300點。在此背景下，外資巨頭貝萊德也罕見“空翻多”。10月1日，貝萊德表示上調中國股票評級至超配，并表示短期內仍有適度增持中國股票的空間，并表示目前的點位仍然可以繼續增持。貝萊德之前曾在3400點進入A股市場之后，最終在3100點離場。現如今曾被A股整破防的外資巨頭貝萊德，又要回來了。
近期富達國際亞洲固定收益投資主管朱蕾公開表示，中國政策致力于改善投資者信心，包括統一房貸最低首付比例、進一步降息，以及承諾增加股市流動性，對市場來說具有積極提振作用。這些措施均集中在刺激本土需求，有望帶動市場情緒。股市方面，超預期的刺激政策為市場帶來利好，具防守性的銀行和公用事業等行業韌性較高。
外資機構不但看多A股，還落實到行動上，近期QFII機構對上市公司調研頻頻，Choice數據顯示，近一月來，QFII機構合計參與120次上市公司調研活動，合計138家上市公司接受了QFII的調研活動。值得注意的是，空翻多的外資巨頭貝萊德資產在9月份就參與了4次上市公司調研活動，比如在9月2日參與了粵高速A的調研活動。之后在9月6日參與了宏華數科的調研活動，另外9月9日參與了德賽西威的調研活動。9月18日參與了偉星股份的調研。
此外，安聯環球投資9月7次調研了11家上市公司，野村資產管理株式會社也在9月調研了4家上市公司，新加坡政府投資有限公司也參與了4家公司的調研活動；另外，摩根士丹利近期也是頻頻調研上市公司，在9月份中，合計參與了11次調研活動，合計調研了20家公司，幾乎達到了日均調研一家上市公司的地步。從其調研的標的來看，包括寧波銀行、晶澳科技、隆基綠能、中國核能、國光股份、安琪酵母、奧普特、銳明技術、神州數碼、埃夫特、匯川技術、工業富聯和石基信息等。
百億私募林園：現在就是彎腰撿錢的時候！
Choice數據顯示，近一個月來，私募機構合計參與了1498次調研活動，合計調研了1769家上市公司，無論是調研的次數還是調研的上市公司家數，相比上月均大幅增加。
其中，淡水泉投資近一月合計參與了15次調研，合計調研了33家上市公司。從調研標的來看，從科技股到消費股都有，其中科技股包括龍芯中科、瀾起科技、樂鑫科技和立訊精密等。另外，還包括大消費板塊的新里程、同和藥業、周大生、珀萊雅、華潤三九、雅戈爾、開立醫療、天味食品和涪陵榨菜等。
百億私募深圳中歐瑞博投資在9月份合計參與了7次調研活動，合計13家上市公司接受了調研，標的包括深科技、廣電運通、精測電子和華測檢測等科技股。此外，百億私募星石投資在9月合計參與了8次調研活動，合計調研了16家上市公司，包括樂鑫科技、翱捷科技、神州細胞、中控技術、亞太科技和耐普礦機等公司。
北京星石投資對記者表示，多個重磅政策連續出來，透露出的政策的急切性，對政策表述新、力度大，強調要加大財政貨幣政策逆周期調節力度，進一步明確了政策加碼信號，超出市場預期。此次政策大禮包是明確的觸發因素，政策積極回應市場關切，對市場情緒都形成了較大程度的提振。向后看，市場預期好轉帶來的情緒修復有望持續，隨著國內逆周期政策進入新一輪發力期，市場經濟預期和風險偏好均有望迎來修復，預計市場風格將逐漸從避險類資產向具備成長性的資產擴散，資產價格正在向資產價值回歸。
百億私募林園近日也公開表示，現在這個位置非常便宜，3000點是很便宜的，市場沒有泡沫。上證指數中樞應該在4200點以上，現在虧錢的人占絕大多數。據我了解現在的人還很害怕股市，大多數人虧損累累，信心爆棚的人并不多，這時候談風險是缺乏常識，這時候壓根沒風險。比如說現在機構和市場主力倉位占比不多，倉位重的人很少，大多數人倉位還空著。紅利和成長未來都有機會，現在就是彎腰撿錢的時候。
私募看好后市：預期逆轉，市場整體還有機會
央行史無前例的創設兩項全新工具為市場提供流動性之外，證監會支持匯金公司加大投資力度，推動長期資金投資股市。同時國家金融監管總局支持其他符合條件的保險機構設立私募證券投資基金，進一步加大對資本市場的投資力度。
對此，龍贏富澤資產總經理童第軼告訴記者，在多項前所未有的股市及樓市寬松政策的刺激下，當前市場已轉向全面反彈，我們認為，在政策寬松和估值低位的共振之下，接下來震蕩向上的行情仍會持續，板塊方面，全面反彈之下，所有板塊都會有所表現，但金融表現會強勁一些。
復勝資產認為，市場在巨大的政策利好刺激下，進行了預期的逆轉。政策有望釋放更多的流動性以支持經濟，基本面后續改善的可能性得到了很大地提升。另外我們在標的的選擇上，還是優選競爭格局比較好的行業龍頭公司，在盈利上至少要做到有改善彈性的同時，下行風險更小。具體操作上，我們一方面提升了整體倉位水平，另一方面也做了部分行業結構調整，增加了整體組合的彈性。
融智投資基金經理夏風光告訴記者，近期的行情可謂是見證歷史，行情持續的上漲，一路留下巨大的跳空缺口，并且成交量激增，連續過萬億。從月線走勢上來看，大周期低位和巨額成交量互相印證，底部形態已然確立。此次行情催化劑肯定是來自于高層的定調，同時市場前期非理性的下跌，估值持續的壓縮，一致的看空預期集體轉向，同樣是暴漲的根源。經過初期的指數輪番上漲后，未來的個股表現更是值得期待，特別是其中估值壓縮到極致、預期偏差大的個股。
順時投資權益投資總監易小斌告訴記者，由于政策超預期，而且是拿出真金白銀，因此市場在積弱已久后可以高看一線，大幅增加倉位。雖然市場在大幅拉高后會出現震蕩，但流動性得到保證的情況下，估值偏低的市場整體還有機會。所謂價值搭臺，成長唱戲，反彈初期所有的公司有所表現，價值表現會更好一些，指數有一定空間后，成長表現就會更加亮眼。
