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近日，新疆前海聯(lián)合基金管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“前海聯(lián)合基金”）的股權(quán)第三次被掛牌拍賣(mài)，繼上一次無(wú)人出價(jià)流拍后，掛牌價(jià)格折價(jià)20%再次拍賣(mài)，目前尚無(wú)一人報(bào)名。

除了前海聯(lián)合基金，已經(jīng)有先鋒基金、寶盈基金、安信基金等多家中小基金公司出現(xiàn)股權(quán)變動(dòng)，近幾年多家中小基金股權(quán)頻繁流拍和變動(dòng)，基金公司股權(quán)為什么失去了吸引力？晨星（中國(guó)）基金研究中心高級(jí)分析師李一鳴在接受券商中國(guó)記者采訪時(shí)表示，小基金股權(quán)流拍可能與市場(chǎng)信心不足以及基金行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)趨向白熱化有關(guān)。

實(shí)際上，隨著基金行業(yè)“二八效應(yīng)”越加明顯，小基金公司知名度低、規(guī)模較小，利益能力弱，在越加激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)下，公募牌照吸引力持續(xù)下降，股權(quán)多次拍賣(mài)“無(wú)人問(wèn)津”已經(jīng)成為了行業(yè)常態(tài)。

股權(quán)被三次掛牌拍賣(mài)

阿里司法拍賣(mài)平臺(tái)顯示，前海聯(lián)合基金第一大股東——深圳市鉅盛華股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“深圳鉅盛華”）持有新疆前海聯(lián)合基金30%股權(quán)全部被北京市第三中級(jí)人民法院司法拍賣(mài)。

值得注意的是，本次股權(quán)拍賣(mài)為第三次拍賣(mài)，將于8月23日上午10點(diǎn)開(kāi)始拍賣(mài)，競(jìng)拍周期為一天，評(píng)估價(jià)為6725.40萬(wàn)元，起拍價(jià)為3766.22萬(wàn)元，折價(jià)44%，相比前兩次4707.78萬(wàn)元的掛牌價(jià)格折價(jià)了20%，競(jìng)拍人需要提交保證金380萬(wàn)元，增價(jià)幅度為18萬(wàn)元。

該標(biāo)的物曾在今年3月和7月中旬先后兩次掛牌，第一次因“案外人對(duì)拍賣(mài)財(cái)產(chǎn)提出確有理由的異議”撤回拍賣(mài)，在第二次拍賣(mài)中，有2065次圍觀，但僅有1人報(bào)名，最終因?yàn)闊o(wú)人出價(jià)流拍，如今被迫第三次走上司法拍賣(mài)平臺(tái)。

公司已3年無(wú)產(chǎn)品新發(fā)

公開(kāi)信息顯示，前海聯(lián)合基金成立于2015年8月7日，是國(guó)內(nèi)成立的第99家基金管理公司，目前公司有5家股東：深圳市鉅盛華股份有限公司、深圳粵商物流有限公司、深圳市深粵控股股份有限公司、凱信恒有限公司，前海人壽保險(xiǎn)股份有限公司，各股東持股比例分別為30%、25%、25%、15.1%、4.90%。

在前海聯(lián)合的5位股東中，有4位大股東被列為被執(zhí)行人。深圳鉅盛華持有的前海聯(lián)合基金的股權(quán)曾先后被上海金融法院、廣東省深圳市中級(jí)人民法院、江西省南昌市中級(jí)人民法院凍結(jié)，目前仍處于凍結(jié)狀態(tài)。

公開(kāi)信息顯示，持有前海聯(lián)合基金股權(quán)的深圳鉅盛華成立于2002年1月，是寶能集團(tuán)打造的金控平臺(tái)，截至2015年底的時(shí)候，總資產(chǎn)近3000億元，擁有人壽、財(cái)險(xiǎn)、基金、小貸、互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品交易平臺(tái)、第三方支付等金融牌照。如今，該公司已被列為失信執(zhí)行人、被執(zhí)行人，并且限制高消費(fèi)。

除了股東問(wèn)題重重，前海聯(lián)合基金本身情況也不樂(lè)觀，企查查顯示，該公司董事長(zhǎng)黃煒和副董事長(zhǎng)孫莉、監(jiān)事宋粵霞都已經(jīng)被限制高消費(fèi)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2024年二季度末，前海聯(lián)合基金管理的公募資產(chǎn)為101.19億元，非貨規(guī)模為91.79億元，在管產(chǎn)品49只。

2021年9月以來(lái)，前海聯(lián)合基金就沒(méi)有新基金成立，新公募產(chǎn)品上報(bào)也同時(shí)停留在2021年9月。在2022年發(fā)行的新疆前海聯(lián)合中債1—3年國(guó)開(kāi)行指數(shù)基金、前海聯(lián)合鑫享價(jià)值基金均以募集失敗告終。

股權(quán)頻繁變動(dòng)，中小基金公司如何突圍？

自去年以來(lái)，包括先鋒基金、寶盈基金、安信基金、嘉合基金在內(nèi)，已有多家中小基金公司出現(xiàn)股權(quán)變動(dòng)。今年除了前海聯(lián)合，7月16日，深圳鵬博實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司持有的東海基金22.6027%的股權(quán)進(jìn)行第二次公開(kāi)拍賣(mài)也流拍了。

公開(kāi)信息顯示，今年1月，深圳中院出具執(zhí)行裁定書(shū)，涉及申請(qǐng)執(zhí)行人上海東興投資控股發(fā)展有限公司與被申請(qǐng)執(zhí)行人楊學(xué)平、鵬博實(shí)業(yè)、北京鵬云世紀(jì)資本管理有限公司公證債權(quán)文書(shū)一案。由于被執(zhí)行人并未履行生效法律文書(shū)確定的義務(wù)，深圳中院依法凍結(jié)了鵬博實(shí)業(yè)持有的東海基金27.3053%的股權(quán)，這部分股權(quán)隨后被劃為22.6027%和4.7026%分別進(jìn)行拍賣(mài)，后者已在5月拍賣(mài)成功。

去年7月，新華基金原第二大股東新華信托因被裁定破產(chǎn)而公開(kāi)拍賣(mài)所持有的新華基金35.31%股權(quán)。經(jīng)過(guò)三輪流拍后，這部分股權(quán)最終在第四輪拍賣(mài)中以2.71億元的價(jià)格成交，和最初的起拍價(jià)4.23億元相比，新華基金35.31%股權(quán)最終成交價(jià)打了約6.4折。

此外，根據(jù)北京產(chǎn)權(quán)交易所信息，中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易信托有限公司申請(qǐng)轉(zhuǎn)讓持有的寶盈基金25%股權(quán)，該交易于6月13日公開(kāi)掛牌，截止日期為7月24日。此外，中航信托申請(qǐng)轉(zhuǎn)讓持有的嘉合基金8181.82萬(wàn)股股份，該交易于5月13日公開(kāi)掛牌，截止日期為11月1日。

李一鳴認(rèn)為，中小基金股權(quán)流拍可能與市場(chǎng)信心不足以及基金行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)趨向白熱化有關(guān)。對(duì)于多數(shù)基金公司而言，權(quán)益基金是其產(chǎn)品線當(dāng)中的重要組成部分。由于近年市場(chǎng)波動(dòng)加劇，投資者對(duì)權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)偏好有所下降，權(quán)益基金發(fā)行普遍面臨壓力，尤其是主動(dòng)權(quán)益基金。

“面對(duì)著市場(chǎng)下行以及產(chǎn)品發(fā)行困難的壓力，基金行業(yè)頭部公司由于品牌、人才、技術(shù)、管理規(guī)模上的優(yōu)勢(shì)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力相對(duì)更強(qiáng)。中小基金公司相比大型基金公司而言，可能面臨的盈利壓力會(huì)更為顯著。”李一鳴表示。

在當(dāng)前的市場(chǎng)困境中，中小基金公司應(yīng)該如何突圍？李一鳴表示，大型基金公司和中小型基金公司都是公募基金行業(yè)生態(tài)中不可或缺的一環(huán)。中小基金公司要實(shí)現(xiàn)破局，可以通過(guò)差異化發(fā)展，積極拓展細(xì)分產(chǎn)品以及新興產(chǎn)品領(lǐng)域，比如基金公司推出針對(duì)特定行業(yè)主題或風(fēng)格的基金產(chǎn)品，滿足投資者特定方向的投資需求，也可以關(guān)注養(yǎng)老基金等具備政策支持和較大發(fā)展空間的產(chǎn)品，通過(guò)差異化的產(chǎn)品發(fā)展戰(zhàn)略來(lái)實(shí)現(xiàn)彎道超車(chē)。除此以外，中小基金公司在現(xiàn)有產(chǎn)品上通過(guò)精細(xì)化管理為投資者帶來(lái)更好的體驗(yàn)，也可以實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定發(fā)展。

責(zé)編：汪云鵬????????

校對(duì)：冉燕青???????