期貨日報
韓樂
2024-10-16 07:42
“沒有創(chuàng)業(yè)投資的支持，科技創(chuàng)新的效果將大打折扣，很多‘小巨人’‘獨角獸’等創(chuàng)新型企業(yè)也難以像今天這樣發(fā)展壯大、快速成長。”7月19日，在上海科創(chuàng)高地張江科學城舉辦的第十二屆創(chuàng)業(yè)投資論壇暨全國創(chuàng)投協(xié)會聯(lián)盟走進上海張江活動現(xiàn)場，全國政協(xié)常委、民建中央原副主席周漢民呼吁，在當前新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革實現(xiàn)重大突破的歷史關(guān)口，要更大力度推動創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展。
全國政協(xié)常委、民建中央原副主席 周漢民 宋春雨/供圖
在周漢民看來，當前，世界百年未有之大變局加速演進，新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革深入發(fā)展，高技術(shù)領(lǐng)域成為國際競爭的最前沿和主戰(zhàn)場。“面對日趨復雜多變的國際形勢，中國式現(xiàn)代化要靠科技現(xiàn)代化作支撐，實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展要靠科技創(chuàng)新培育新動能，我們必須在加強科技創(chuàng)新上下更大功夫，金融如何支持有較大不確定性的科技創(chuàng)新活動，是必須回答的重大課題。”
創(chuàng)業(yè)投資作為加快科技成果轉(zhuǎn)化、發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力、建設現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系的引擎，其對科技創(chuàng)新的有效支持作用已經(jīng)得到全球?qū)嵺`的廣泛認可。周漢民表示，科技創(chuàng)新是一項探索性、創(chuàng)造性的工作，是一個伴隨高風險、高投入、高回報的長期過程，一家創(chuàng)新型企業(yè)要茁壯成長，要邁過從0到1“魔鬼之河”、從1到10“死亡之谷”、從10到100“達爾文之海”等多道生死關(guān)卡，就如同經(jīng)歷了一場企業(yè)界的“鐵人三項”。創(chuàng)業(yè)投資具有“投早、投小、投硬科技”的典型特征，相比傳統(tǒng)金融機構(gòu)，更加適合支持種子期、初創(chuàng)期、成長期的中小微企業(yè)和原始創(chuàng)新領(lǐng)域的“有知本而無資本”科技企業(yè)融資，解決了市場失靈的問題。
數(shù)據(jù)顯示，注冊制改革以來，近九成的科創(chuàng)板上市公司、六成的創(chuàng)業(yè)板上市公司和九成以上的北交所上市公司在上市前獲得過創(chuàng)業(yè)投資基金支持；2022年我國認定的“專精特新”企業(yè)超過了3萬家，創(chuàng)投滲透率總體約3%~10%，滲透率越高的地方，“專精特新”企業(yè)越多。除了為風險較高的創(chuàng)新型企業(yè)提供中長期融資支持，創(chuàng)業(yè)投資還能在完善公司治理、激勵企業(yè)家精神等方面提供專業(yè)化服務。因此，周漢民認為，沒有創(chuàng)業(yè)投資的支持，科技創(chuàng)新的效果將大打折扣，很多“小巨人”“獨角獸”等創(chuàng)新型企業(yè)也難以像今天這樣發(fā)展壯大、快速成長。
不過，創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展當下正步入調(diào)整期。我國創(chuàng)業(yè)投資取得了長足進步，但行業(yè)健康發(fā)展仍有多重挑戰(zhàn)。例如，創(chuàng)投機構(gòu)“退出難”和退出渠道單一問題依然存在，目前，我國創(chuàng)業(yè)投資主要是通過IPO退出，資本的有效流動不足；創(chuàng)投資金來源依然局限，本土創(chuàng)業(yè)投資有限合伙人（LP）多以國資背景為主，如政府引導基金，2023年我國創(chuàng)投市場完成募資1.82萬億元，其中，國資控股和國資參股LP合計披露出資占比高達77.8%；長期資本占比不高，2022年國內(nèi)新設創(chuàng)投基金中，保險資金等10年期以上長線資金出資額占比不到13%等。
因此，周漢民認為，當下我國科技創(chuàng)新正在從點上引領(lǐng)向全域突破轉(zhuǎn)變，需要資本市場提供與之匹配的新金融業(yè)態(tài)和市場功能。如何勇于創(chuàng)新、勇攀高峰，探索出一種符合自身發(fā)展和國家戰(zhàn)略需要的發(fā)展模式，創(chuàng)業(yè)投資重任在肩，大有可為。
為此，周漢民開出了三張“藥方”：
一是完善生態(tài)體系，豐富退出渠道。持續(xù)深化資本市場改革和多層次資本市場建設，為創(chuàng)業(yè)投資退出提供多元的選擇，為科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展提供直接融資支持。
二是激發(fā)行業(yè)活力，拓展資金來源。一方面，發(fā)揮政府引導基金的作用，通過搭建信息共享平臺、引入融資擔保機制、共同參股聯(lián)合投資等支持社會資本參與創(chuàng)業(yè)投資。另一方面，鼓勵市場化創(chuàng)投基金發(fā)展，落實創(chuàng)業(yè)投資稅收優(yōu)惠政策，健全適應創(chuàng)投行業(yè)特點的事中事后監(jiān)管機制，積極引入耐心資本、長期資本，支持保險資金、企業(yè)年金、養(yǎng)老金等按照商業(yè)化原則投資創(chuàng)投基金。
三是培育市場主體，提升專業(yè)能力。打造創(chuàng)投機構(gòu)全鏈條的綜合服務平臺，在全球不確定性增加的大環(huán)境下，要強化監(jiān)管底線，促使創(chuàng)業(yè)投資回歸支持科技創(chuàng)新的本質(zhì)屬性，統(tǒng)籌金融支持科技創(chuàng)新和防范金融風險。同時，推動創(chuàng)投機構(gòu)加強自身的核心能力建設，需要創(chuàng)投機構(gòu)眼光更加長遠，更好地識別、把握技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級的機遇，以耐心、恒心陪伴企業(yè)從小到大。
科技賦能發(fā)展，創(chuàng)新決勝未來。周漢民呼吁：“我們要‘心往一處想、勁往一處使’，不斷優(yōu)化發(fā)展環(huán)境，讓創(chuàng)業(yè)投資的土壤更加肥沃，激發(fā)科技創(chuàng)新澎湃活力。創(chuàng)業(yè)投資，正當其時！”
校對：高源
