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康殷
2024-10-16 17:57
干勝道（四川大學商學院教授）
張爍珣（四川大學商學院副教授）
2004年，聯合國全球契約組織首次提出環境、社會責任和公司治理（ESG）概念，將其作為一個整體的責任投資理念引入公眾視野。ESG不僅是企業管理和金融投資的引導理念，更是一種反映企業在環境、社會責任和公司治理三個方面的綜合考慮的投資策略。旨在平衡企業的經濟效益、社會效益和環境效益，實現股東權益最大化的同時，積極承擔社會責任。ESG的核心思想包括“可持續發展”和“綠色”，這與我國一直倡導的“綠色可持續”的發展理念以及“五位一體”的總布局不謀而合。習近平總書記在黨的二十大報告中明確指出，尊重自然、順應自然、保護自然是全面建設社會主義現代化國家的內在要求。這一理念契合ESG的核心價值，要求企業在經濟發展的同時，也要承擔起對環境和社會的責任，實現可持續發展。
在這一背景下，企業需要平衡五大關系，以確保在追求經濟利益的同時不失社會責任，實現可持續發展。踐行ESG對企業而言，不僅僅是要追求經濟效益，更是實現商業價值和社會價值的共同成就。這要求企業轉變觀念，從注重短期、局部利益轉向注重長期、整體利益，對企業長遠、可持續發展提出更高的要求。當前ESG理論與實踐過熱，針對一些認識誤區，我們特提出如下觀點：
首先，需要平衡主業與ESG的關系。在實踐中，企業領導層需要謹慎平衡ESG投資與主業經營，確保ESG實施既能履行社會責任，又不損害財務業績。平衡主業與ESG的關系既要考慮ESG對社會的整體影響，也要明晰ESG對企業財務的實質性影響，避免以ESG為借口損害財務業績，以確保在ESG實踐中取得多贏。正如巴菲特在2022年度股東大會上對六項ESG提案的否決，企業在履行ESG責任時需量力而行，盡力而為，不可超越歷史階段和財務實力，同時也需要謹慎保護商業機密。
在考慮ESG與主業關系時，需要認識到ESG對企業實質性貢獻的重要性。ESG評級的制定過程應該更全面地考慮企業對社會整體的評估，而不僅僅關注表面的環境、社會和治理指標。例如，一家企業為提高ESG評級而僅僅降低碳排放水平可能導致產出減少，對供應商和員工造成不利影響，這是ESG評級未能充分反映企業對社會整體影響的例證。
其次，要平衡“做”與“說”的關系。盡管ESG有助于為股東和社會創造長期價值，但當前市場上充斥著許多圍繞ESG話題的空洞宣傳，導致企業可能僅在言辭上承諾而未在實際行動中付諸實踐，這可能引發使命漂移（企業關注點和經營策略的變化）和洗綠現象（如選擇性披露、脫鉤、認知合法性等行為）。這導致企業表面上宣傳ESG的重要性，卻未能在實際行動中踐行承諾。
因此，企業需要真實、全面地傳達ESG的實際成果，避免虛假宣傳，積極履行社會責任，建立可信賴的ESG形象。只有通過在實際行動中踐行ESG，企業才能真正實現言行一致，確保在ESG方面的承諾不僅是口頭上的宣言，更是企業實際行為的反映。
第三，要平衡生命周期與ESG投入的關系。特別是在創立和成長期，企業面臨著多方面的資金需求，在ESG方面的投入可能會受到一些經濟上的壓力，與處于成熟期的企業不可相提并論。企業既需關注短期經濟效益，也需意識到ESG責任的重要性，承擔共同而有區別的責任，是企業在追求ESG的重要任務。習近平總書記在黨的二十大報告中明確指出，中國式現代化要實現人與自然的和諧共生，對自然的尊重、順應和保護是建設社會主義現代化國家的內在要求。這為企業提供了在ESG發展中的根本遵循和行動指南。
因此，在推動ESG方面的責任時，企業應當有意識地考慮自身生命周期的特點，避免急功近利，更要結合自身情況，有意識地履行ESG責任。這不僅包括經濟效益，還需考慮ESG在不同生命周期階段的共同而有區別的責任。企業在制定ESG戰略時也應根據實際情況合理設定目標，避免提出不切實際的高要求，以確保ESG責任的全面履行。
第四，要平衡企業長期利益與短期利益。在ESG實踐中循序漸進，是確保企業在追求ESG時既注重長遠利益，又謹慎處理短期利益的關鍵。在涉及長遠利益的研發、氣候環境和社會責任等方面，需要適度增加投入，而不能以ESG為借口削減創新投入。同時，在短期利益方面，如策劃、營銷和廣告等，需要謹慎平衡。
企業要從傳統的追求利益最大化的投資模式，轉向將商業目標和社會目標并重的社會責任投資。在處理短期利益與長期價值沖突時，金融機構應適度舍棄短期利益，以實現可持續發展。
不能細化的ESG指標可能導致企業向所有利益相關者負有“廣泛的社會責任”，最終導致企業在ESG實踐中既對長期利益不夠負責，又可能陷入短期利益的陷阱。因此，企業在制定ESG戰略時應根據長期發展戰略與短期經營目標的平衡做出選擇，避免ESG成為硬性指標。標準化的ESG指標可能導致企業追求形象工程，誤導公眾。企業和投資機構應謹慎使用ESG系統，確保ESG實踐既有實際貢獻，又不誤導公眾。
最后，要平衡股東與利益相關者之間的關系，注重ESG所倡導的可持續發展理念。公司治理結構應多元化，例如引入女性董事、女性監事等，同時要注意保護弱勢群體的權益，比如債權人、少數民族員工、社區等。舉例而言，一些企業在員工福利方面可能存在差異，導致弱勢群體權益受損，如許多公司員工休息權難以保障。在ESG實踐中，企業應制定合適的政策和策略，確保股東和利益相關者在企業發展中都能分享可持續發展的成果，提高治理水平、推動社會責任，采取實際環境保護措施。為保護利益相關者的權利，需建立透明的溝通渠道、倡導公平就業和薪酬，積極參與社區發展。這一系列舉措有助于構建企業與社會、環境和股東之間的平衡，實現可持續的商業發展。
通過謹慎平衡這五大關系，企業能夠更全面、可持續地實踐ESG，取得社會、環境和經濟的多贏。這不僅有助于構建可信賴的ESG形象，更為企業在新時代的可持續發展中奠定堅實基礎。
本報專欄文章僅代表作者個人觀點。
